《期货研究》0607

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1、扣扣：壹肆柒陆路壹壹陆玖Mobile：壹伍伍伍柒壹柒柒伍玖壹【特别关注】大跌之后现反弹大宗商品抄底须谨慎【开利综合报道】在遭遇“黑色星期一”的断崖式大跌之后，国内商品期货多数反弹。上海中期期货分析师经琢成指出，主要是由于在排除宏观系统性影响外，还是与短期影响各品种基本面的因素有关。经琢成表示，强麦期货大涨主要是因部分地区冬小麦遭遇病虫害，且已经严重影响到小麦品质，造成市场对本年度冬小麦产量增幅减少的预期，然而，中长期影响因素却并不支撑价格持续上涨，因小麦下游需求不振。经琢成对农产品整体后市相对谨慎。她指出，从活跃度来

2、看，后市值得关注的品种仍集中在玉米、豆粕品种上。目前，除了玉米期价出现向上突破的迹象外，其他农产品仍处在下跌趋势中，因此并不宜盲目抄底。有色金属虽集体走强，但市场人士并不看好其近期的走势。海通期货投资咨询部总经理陶金峰指出，沪铜带领有色反弹，主要是市场期盼G7财长会议商议采取措施解决欧债危机等因素。东证期货分析师陈佳杰则认为，市场对希腊第二轮选举的担忧情绪仍在升温，目前看希腊退出欧元区的预期越来越强烈，美元和黄金近期双双走强就是很好的验证。受此影响，有色金属价格岌岌可危。从基本面看，陈佳杰说，国内中小冶炼厂普遍选择减

3、产，但远不能掩盖巨量的过剩产能，目前有色价格唯一的支撑因素是成本，锌和铝价走势对此已有充分体现，但金融属性最强的铜价则存在不小的下跌空间。陶金峰认为，黄金近日为强势调整，国际金价在1632美元有一定反弹阻力。而随着市场对于希腊退出欧元区的预期越来越强烈，美元和黄金近期可能将双双走强。陶金峰认为，原油在接近80美元附近虽然有弱支撑，但中短期走势依旧偏空。上海中期期货分析师李宙雷指出，对于国内的能源化工品而言，经历周一集体跌停后，昨日国内塑料和PTA处于减仓回升的局面，前期主力空头获利离场是行情止跌小幅回升的主要原因，从

4、盘面运行走势来看，增仓下行和减仓上行都反映出空头仍占据主动，宏观面利空消息的不断以及自身偏弱的基本面是期价难以有效回升的主要原因。市场人士分析，领跌化工品的沪胶在全球经济形势不明朗以及需求疲软的担忧之下，近期依然将震荡寻底。值得一提的是，塑料整体走势相对PTA较强，主要是因为社会库存处于正常水平偏下，市场的刚性需求尚存，加上石化企业的挺价举措，导致其走势较其他化工品种抗跌。不过，“能源化工品种整体难以出现有效反弹。”李宙雷认为。扣扣：壹肆柒陆路壹壹陆玖Mobile：壹伍伍伍柒壹柒柒伍玖壹扣扣：壹肆柒陆路壹壹陆玖Mob

5、ile：壹伍伍伍柒壹柒柒伍玖壹QE预期引发黄金暴涨高价难抑制中国式消费【开利综合报道】中国黄金消费不断增加，一季度已成为世界最大黄金消费国。作为保值效果最被看好的贵金属，黄金乘着“牛市”风光了十年。虽然金融市场各种衍生工具源源不断的诞生，但各国的央行对黄金的偏爱始终有增无减。进入六月，美国就业率数据意外下滑和希腊计划退出欧元区等一些列负面消息，刺激国际金价暴涨4%，但此举丝毫没有影响到“中国式”黄金消费，世界黄金协会本月发布全球《黄金需求趋势报告》显示，中国很可能在2012年成为全球最大的黄金市场。和其他国家的货币不

6、同，越是在动荡的岁月里，黄金的保值效果越是凸现出来。虽然早已远去了战争和动乱的年代，但纷繁复杂的世界经济局势，始终都没能给黄金一个“走下坡路”的机会。欧债危机的疑云不断蔓延，投资者对金融市场的信心正在慢慢被消耗，随着美元、欧元不再能够独挡一面，延续“硬货币”的事态，黄金经历了一段“波澜不惊”的日子后，再次获得了投资者的力挺。自年初以来，美国经济数据一路走好，致市场对美元资产的避险能力赋予过高预期。但上周五美国劳工部公布数据使得投资者紧张情绪升温。而据世界黄金协会(WGC)公布5月最新公布的官方黄金储备表来看，各国央行

7、对黄金的信心要远胜于投资者。尽管5月黄金价格陷入平缓期，但哈萨克斯坦、墨西哥、菲律宾、俄罗斯等许多国家都选择了增持黄金作为外汇储备，其中葡萄牙更是将黄金占外汇储备的比例提高到90.9%，相比之下，中国黄金在外汇储备中虽然只占到1.7%，但中国持有总量和消费量均遥遥领先，分别排在第六位和第一位。中国黄金的持有量虽然只排名世界前六，但对于黄金的消费却一点也不含糊。世界黄金协会5月发布全球《黄金需求趋势报告》显示，2012年第一季度，全球黄金需求同比下滑5%；而中国对黄金投资和金饰需求总和却逆势增长10%，达到255吨，其

8、中投资需求同比上涨了13%。该协会认为，中国今年经济可能放缓，但对黄金投资和饰品的需求仍然强劲，中国很可能在2012年成为全球最大的黄金市场。投资者对于黄金的投资有时候是盲目的“追涨杀跌”。黄金界首席策略分析师马畅远表示，美国就业数据公布后，市场对于美联储QE3的预期骤然升温，大量对冲基金立刻增持黄金多头寸头，黄金在短短几个小时暴涨了60多美元