开题报告+洪东聪 2

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1、表1浙江工商大学硕士研究生学位论文开题报告及工作计划表姓名洪东聪专业会计学入学时间2011年9月导师竺素娥研究方向公司财务预计答辩时间2014年1月论文题目行业现金流风险、股权结构与民营企业财务风险一、选题依据：（1）说明选题的背景及理论意义和实际意义（2）综述国内外有关本选题的研究现状一、选题背景相比较于西方发达国家，我国资本市场起步比较晚，但经过了二十多年的发展，我国资本市场取得了令人瞩目的成果。截止2012年底上市公司数目达2300多家，股票市值达19.81万亿。但由于我国上市公司并不像西方国家那样，由古典企业逐步演化而来，而是由我国计划

2、经济体制中的国有企业改制而来，因此我国资本市场自成立之初就具备区别于西方国家的自身特色，例如：股权集中、国有股比例偏大、流通和非流通股共存等。股权结构问题是公司治理的核心问题，股权结构决定着公司的治理结构。自上个世纪九十年代以来，公司治理问题一直是学术界研究的热点问题，而我国资本市场上这些特点的普遍存在使得其成为了一个非常典型的研究对象。随着我国资本市场的迅速发展，人们逐渐意识到这些问题已成为了我国资本市场进一步发展的阻碍。为了改善我国资本市场的运行，我国监管部门出台了一些列改革政策和措施，其中影响较为重大的两次措施是在2001年6月出台的“国

3、家股减持暂行办法”和2005年4月我国证监会发布的《关于上市股权分置改革试点有关问题的通知》。关于国有股减持工作可以说是以失败而告终的，该措施的实施导致了我国大量国有资产的流失，其中较为典型的案例如顾雏军掏空科龙电器。而随后的股权分置改革历可以说是从在一定程度上弥补了我国资本市场上制度性缺陷，解决了我国资本市场同股不同权的根本性问题，优化了公司的治理结构，使得大小股东利益取向一致。但随着股权分置改革的顺利进行，原有的一些限售股份解禁，我国资本市场的全流通时代即将成为现实，然而在这样新的环境中，我国上市公司股权结构与财务风险之间的关系到底如何也有

4、待重新验证。另外，由于行业特征的差异，使得股权结构与企业财务风险之间的关系在不同行业之间也存在差异。例如，一些具有稳定现金流的行业相比较于不稳定现金流的行业，其陷入财务困境的可能性也较弱，但随着企业可支配现金流的增加，缺少市场约束，企业的代理问题可能更为严重，而股权结构可能加剧代理问题也可能在一定程度上减弱代理问题。本文在此背景下，将以行业现金流差异为切入点，研究哪种股权结构对防范企业财务风险更为适用，以期得出有价值的结论。12二、选题理论意义和实践意义近些年来的研究中来看，学者们更加关注企业绩效方面的研究而对于企业财务风险方面的研究相对较少，

5、而然在现实中，许多企业的破产并非因为业绩差的问题，一些企业高收益的同时也伴随着高风险。2008年全球金融危机的爆发让人们在考量收益的同时注意企业财务风险的防范。在2008年的金融危机中，我国大量企业因资金链断裂陷入财务困境，给企业、投资者以及国家带来了巨大的损失，本文以在系统性区分行业特征为基础，深入考察股权结构和财务困境的关系，具有以下几方面的意义：（一）进一步完善股权结构与财务困境之间关系的研究以往关于股权结构与企业财务关系之间的研究往往忽视了行业特征，或者缺乏系统性，而行业等宏观因素对于企业的微观行为具有重大影响（姜国华，2011），如企

6、业的融资、税收等与企业的行业特征息息相关，行业特征对于企业财务风险具有重大影响，本文以行业现金流差异为切入点，再此基础上进一步分析股权结构与企业财务困境之间的关系。（二）完善企业的治理结构，提高风险防范能力。公司治理（CorporateGovernance：CG）是一整套关于企业组织方式、控制机制、利益分配的制度安排。它决定企业由谁控制、为谁服务、风险和利益如何分配等一系列问题，并决定企业运作的质量和效率。公司治理机制的缺陷会使得企业陷入财务困境，进而引发整体的经济危机，如1997年亚洲金融危机。而我国的治理结构是借鉴西方国家而来的，股权结构相

7、比较于西方国家而言更为集中，具有中国特色，西方的公司治理模式其适用性也受到一定的限制。股权结构是公司治理结构的核心，本文通过进一步深入研究股权结构与财务困境的关系，为进一步完善股权结构提出依据，提高企业的风险防范能力。（三）为我国资本市场进一步改革提供政策建议自2001年以来，我国资本市场经过一些列改革，虽然有了长足的发展，但也付出了相当大的代价，另外考虑到近些年来，大股东侵占公司利益的现象还频频发生，我国资本市场还有待进一步完善。本文在引入行业特征的基础上，进一步深入研究股权结构与企业财务困境之间的关系，为我国完善投资者保护、行业监管、以及资

8、本市场的进一步改革等提供理论依据。三、文献综述(一)股权结构与企业财务困境12股权结构作为公司治理机制的产权基础，它决定了企业的控制权结构，进而决定了