试论欧洲债务危机与中国的金融策略

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1、试论欧洲债务危机与中国的金融策略欧洲债务危机与中国的金融策略论文导读：本论文是一篇关于欧洲债务危机与中国的金融策略的优秀论文范文,对正在写有关于债务论文的写有一定的参考和指导作用,摘要：肇始于希腊的债务危机已经演变为一场席卷欧洲的主权债务危机并给世界带来了很大的影响。它的实质和特征是什么，产生形成的理由有哪些，对中国的经济金融政策有哪些影响和启迪，尤其在欧洲债务危机下中国的金融政策应该有哪些策略，这是中国金融健康发展必须面对的理由。　　关键词：欧洲债务危机；欧元区；地方政府债务；中国的金融策略　　1007-5194（2012）05-0091-05　

2、　一、欧洲债务危机的特征及对中国的影响　　欧洲债务危机即欧洲主权债务危机，2009年爆发以来经过了几年的演化，它在世界经济动荡不安和发展相当萧条的背景下愈演愈烈。2012年1月14日，标普发布了对除希腊以外的16个欧元区国家的最新信用评级，降低了9个国家的主权债务信用评级、同时将14个国家的评级展望调至负面。2012年2月22日，惠誉将希腊评级调降至最垃圾级C，这标志着欧洲债务危机正影响着世界。　　（一）欧洲债务危机的特征　　欧洲债务危机爆发后，很多人把它解读为美国次贷危机的续篇，实际上，与2007年美国爆发的金融危机不同，欧洲债务危机呈现了这样几

3、个特征：　　1　主权债务压力成为欧元区一些国家的重要负担。美国的次贷危机主要表现为美国经济运转方式和美国金融管理的理由。而欧洲债务危机主要表现为欧元区国家的主权债务。这些年来，欧洲很多国家对主权债务一直采取借新债还旧债的模式，债务总规模并未出现有效缩减，且后期偿债压力越来越大。2012年下半年，西班牙、意大利和法国也将迎来偿债高峰期，其中意大利的偿债压力尤其突出，意大利全年的偿付本息总额达1675.65亿欧元。可以预计，从2012－2015年间，欧债理由国家的偿债压力不会得到明显好转，如意大利2015年的偿债金额仍高达1374.86亿欧元。　　2　

4、欧元区财政的差异性和经济发展的不平衡性使欧洲债务危机面对特殊性。欧元区国家有着共同的中央银行和统一的货币政策，但各国的财政政策是基本独立的，各国之间实际并不存在财政纪律的硬约束。欧洲债务危机源于欧元区的南北结构性差异，暴露了缺乏财政联盟有效约束和保障的货币联盟的内在不稳定性。欧元区内部国家发展状况明显不平衡，一些国家不断举债维持高福利水平，导致财政赤字失控，最终酿成债务危机。欧洲债务危机导致金融市场担心欧洲国家出现大面积主权债务违约，欧元汇率持续走低。　　3　欧元区领导人对欧洲债务危机反应迅速并积极处置。欧洲债务危机的爆发后，欧元区领导人非常警觉，

5、他们害怕债务危机的“蝴蝶效应”而形成多米诺骨牌，于是反应迅速，采取了各种积极的拯救方案来破解危机。尽管拯救方案充满争议，但捍卫欧洲经济的共识最终战胜了分歧，使欧元区国家及国际货币基金组织（IMF）达成协议。这场危机也使各国认识到，欧洲债务危机需要全球关怀，拯救欧洲经济不仅是欧洲的任务，也是世界的责任，一场消除危机的“策略”正在全世界范围内展开。　　4　欧元区国家企业运作比较规范，贷款坏账少。欧元区国家企业发展比较成熟，企业体制比较规范，法律秩序比较健全，再加上欧洲人比较谨慎，企业贷款坏账很少。　　（二）欧洲债务危机对中国的影响和冲击　　1　中国对外

6、出口和经济发展将受到很大影响。首先，欧洲债务危机继续深化必定降低世界市场的需求。从2010－2011年，中国出口同比增速已从31％下降至20％左右，2012年上半年出口9543.8亿美元，仅增长9.2％。2012年上半年，欧盟作为中国第一大出口市场的地位已被美国所取代；其次，在投资方面。由于全球经济增长乏力，很多国家鼓励产业回归，2012年中国外商直接投资（FDI）也出现逐步下降趋势。商务部副部长王超透露，2012年1至6月中国实际使用外资（FDI）金额近591亿美元，同比下降了3％。再次，从经济增长速度来讲，2012年上半年中国GDP增长为7.8

7、％，特别是二季度为7.6％，这是中国经济发展多年来的一个低点。　　2　欧洲债务危机带来中国金融市场运转和震荡加剧。一是中国经常项目和资本项目“双顺差”被打破。2012年的上半年，中国经常项目顺差832亿美元，同比下降5％。资本与金融项目的逆差出现203亿美元。这个结果为1998年以来首次，意味着过去10余年中国经常项目和资本项目“双顺差”的地位在动摇；二是欧洲债务危机对中国金融市场的资金供求平衡影响很大。欧洲债务危机造成国际资本向美元回流的倾向在增加，对中国资本流入放缓及流出增加，也使得对人民币的需求有所下降。据央行最新数据，受欧洲债务危机影响，2

8、012年上半年国内新增外汇占款3026亿元，不到去年同期增量的15％；从2011年四季度至今年二季度，中国累计资本流出18