2007年中国风险投资行业调研报告.doc

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1、2007年中国风险投资行业调研报告2008-01-1017:27:00来源:中国风险投资研究院作者：调研项目组调研项目主持人：陈工孟教授 中国风险投资研究院院长调研组成员：谈毅 孙昌群 蔡新颖 别春静 鲜于均 郑强 寇祥河 王琦 周琳琳 陈薇荔唐国兴   韩慧 徐海峰 岳光华本次调研得到香港理工大学研究基金的资助，调研组特表示诚挚的感谢!二零零八年一月2007年中国风险投资行业发展综述及展望2007年，CPI持续上涨、资本市场火爆、流动性过剩和人民币升值无疑是全年经济发展的几大热点。据国家统计局预测，2007年中国GDP的增长率

2、将达到11.5%。尽管抑制股市泡沫、通货膨胀等呼声不绝于耳，而国家也确实出台了很多紧缩性的货币政策，在一年之内6次加息、9次上调存款准备金。但宏观经济形势的利好在很大程度上助长了中国风险投资行业的爆发性发展。这一年，风险投资行业所处的政策环境也得到了进一步完善。2007年2月，作为《创业投资企业管理暂行办法》配套政策的《关于促进创业投资企业发展有关税收的通知》正式出台。据此规定，自2006年1月1日起，创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市中小高新技术企业2年以上（含2年），符合条件者，可按其对中小高新技术企业投资额的70%抵

3、扣该创业投资企业的应纳税所得额。2007年6月1日，新修订的《中华人民共和国合伙企业法》也正式生效，新法对被美国证明为风险投资机构最适合的组织形式——有限合伙制提供了法律保障。在经济、政策双重向好的形式下，2007年中国风险投资表现异常活跃，募资和投资活动频繁发生，风险投资的概念也逐渐的被大众所熟知。在整体高速发展的情况下，风险投资行业内部也进行着结构调整，资金来源、组织结构、投资偏好等都有所变化。在此背景下，一直致力于推动中国风险投资发展的中国风险投资研究院于2007年9月成立了专门的调研组，开展对2007年度中国风险投资行业

4、发展现状的调研，以及时跟踪我国风险投资行业的新动向。调研组历时4个多月，主要以问卷和电话回访等方式，广泛收集了国内主要风险投资机构截至2007年底的基本信息、筹资、投资及退出绩效等较为翔实的第一手信息。我们的调研范围包括在中国大陆表现比较活跃的海内外风险投资机构。本次调查的有效数据样本为275家投资机构，包含156家本土风险投资机构及119家外资背景的风险投资机构，在此对他们的大力支持深表感谢。在对各机构反馈数据和公开渠道收集的数据进行整理的基础上，中国风险投资研究院完成此报告。中国风险资本规模与投资总量井喷式增长，再次刷新历史

5、记录据我们的调查结果显示，2007年度，共有109家风险投资公司扩资或募集新的基金，筹资金额达893.38亿元人民币，达2006年度的新筹集资金额的4倍以上。另外，据公开资料显示，还有8家风险投资机构新募集了专注投资于亚洲地区，尤其是中国和印度的风险投资基金，总额将近350亿人民币。截至2007年底，据中国风险投资研究院不完全统计，内外资风险投资机构所管理的投资中国内地的风险资本总额高达1205.85亿元人民币，超过2006年度调研中管理资本总额的一倍以上。在投资方面，2007年投资总额超过398.04亿元，为2006年投资金额

6、的2.5倍以上；投资项目数也高达741个项目，为2006年的2倍以上。政府、民间资本扎堆进入 人民币基金热潮兴起2007年，实现增资或新募集基金的内资机构为83家，募资金额为197.53亿元人民币，是2006年的2倍以上。在本土资金中，虽然来自于政府资金的比例由2006年的7.4%提高至34.57%，但政府的角色却在发生转变——由直接投资者转变为间接投资者，不再直接投资设立风险投资公司，而是设立政府引导基金，引导更多的资金进入风险投资领域，并引导这些资金的投资方向。2007年6月，财政部和科技部首先启动了一只国家级的引导基金，初

7、期规模为1亿元，支持科技型中小企业创业投资。同时，山西省、江苏苏州、山东淄博、广东中山、云南昆明、辽宁沈阳、北京市海淀区、上海市浦东新区、天津市滨海新区等地区也分别设立了政府引导基金。除政府资金之外，很多大型企业集团也积极分享风险投资的盛宴，2007年度有36.37%的资金来自于大型企业集团。2007年1月，江苏远东控股集团就联合雨润、江苏利安达集团等10多家大型民企，在京成立世华联合投资公司。世华联合基金初步注册资本金为5亿元人民币，委托中科招商进行管理。5月10日，江苏省首个以民营资本为主设立的创业投资基金——元风基金成立。

8、该基金由江苏省6家民营企业共同发起设立，注册资本为2.5亿元人民币。同时，券商直投业务也开始运作。2007年9月10日，中信证券收到中国证监会《关于中信证券股份有限公司开展直接投资业务试点的无异议函》，正式宣告其拿下直接投资业务试点资格，随后出资8.31亿元人民