2008年中国风险投资行业调研报告

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1、2008年中国风险投资行业调研报告        —中国风险投资研究院年度巨献2009-02-1810:48:00来源:cvcri作者：cvcri阅读:4163 调研项目主持人：陈工孟教授 中国风险投资研究院院长调研组成员：谈毅 孙昌群 蔡新颖 韩慧 杨大坚 林琳 杨锴 朱凌毅 张一章 张雪鹿 张泽远 贺敏 吴波 沈丹姬本次调研得到香港理工大学研究基金的资助，调研组特表示诚挚的感谢!                                                             中国风险投资研究院                                 

2、                             二零零九年二月2008年中国风险投资行业调研报告 下载前言2008年，随着美国次贷金融危机的逐步深化，各国经济增速放缓，股市持续下跌，对风险投资行业的发展造成了一定影响。但出于对中国经济前景的看好，加之国家各项政策的推动以及《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》的出台，中国风险投资行业仍保持了良好的发展态势。为全面了解中国风险投资行业的发展情况，一直致力于推动中国风险投资发展的中国风险投资研究院于2008年10月成立了专门的调研组，开展对2008年度中国风险投资行业发展现状的调研，以及时跟踪我国风险投资行业的新动向。调

3、研组历时3个多月，主要以问卷和电话回访等方式，广泛收集了国内主要风险投资机构截至2008年底的基本信息、筹资、投资及退出绩效等较为翔实的第一手信息。我们的调研范围包括在中国大陆表现比较活跃的海内外风险投资机构。本次调查的有效数据样本为402家投资机构，包含261家本土风险投资机构及141家外资背景的风险投资机构，在此对他们的大力支持深表感谢。在对各机构反馈数据和公开渠道收集的数据进行整理的基础上，中国风险投资研究院完成此报告。风险投资机构募资依旧活跃，但投资趋于谨慎据中国风险投资研究院的调查结果显示，2008年中国风险投资市场上新募集的资金规模达1018.67亿元，与2007年相比增长

4、14%。共有191家机构完成募集，每家机构平均新募集的风险资本规模为5.33亿元。另有99只基金于2008年成立，但没有披露募资是否完成，据统计这些基金的募集金额将达到1321.73亿元，此数值没有包含在新募集的资本总量中。不可避免的，受全球金融危机的影响，2008年，中国风险投资机构的投资趋向谨慎。全年风险投资金额为339.54亿元人民币，共投资了506个项目，投资金额和数量与2007年相比均有所下降。募资热度上下半年反差很大，下半年募资金额骤降由于金融危机在2008年下半年集中爆发，虽然风险投资全年新募集资本总量显著高于2007年，但各季度差异较大。2008年上半年新募集的资金总额

5、达760.07亿元，占全年新募集资本的76.24%，而下半年仅为236.88亿元，占全年新募集资本的23.76%（见图1）。多渠道资金开闸，个人出资比例大幅增加由于2008年多类金融资本获准涉足股权投资领域：证券公司相继获准开展直投业务；社保基金获准投资经发改委批准的产业基金和在发改委备案的市场化股权投资基金；保险机构获得国务院批准投资未上市企业股权；商业银行获准开办并购贷款业务等，使风险投资和私募股权基金的资金来源大为拓宽。来源于本土机构的新募集资本中，个人的风险资本比例最高，达到总金额的34.72%，远远超过2007年的14.82%；金融机构的比例以32.09%紧随其后；而政府资本

6、由2007年的34.57%下降到2008年的14.60%；企业资本所占的比例为18.56%，明显低于2007年的36.37%。个人出资主要来自一些民间较为富裕的民营企业家，这些企业家的个体资金虽然总体规模偏小，但数量大、经营灵活，偏爱风险投资等高风险高回报的行业，因而也是近年来本土创投基金的重要资本来源之一。特别是在江浙、珠三角等民间资本充裕的地区，更是活跃着一批由民营企业家出资设立的创投基金，如温州东海创业投资有限合伙企业就是由温州乐清8家民营企业和1名自然人联合成立，首期基金规模达5亿元人民币。引导基金竞相成立，规模逐年递增为配合《创业投资企业管理暂行办法》的实施，其配套政策《关于

7、创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》终于在2008年10月18日出台。《指导意见》对我国创业投资引导基金进行了规范，有助于创业投资引导基金的良性发展，从而更为科学地引导我国风险投资基金的募集和投资。实际上早在1999年，上海市政府就开始尝试采用“种子”资金作为启动资金，以带动社会资金参与的方式促进当地科技创新或成果转化。但是，创业投资引导基金并没有迅速发展起来。在《创业投资企业管理暂行办法》出台之后，各地方政府开始纷纷设立创业投资引导基金。