2015年中国铁矿石供需形势分析与市场预测.doc

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1、2015年中国铁矿石供需形势分析与市场预测2014年由于国际铁矿石巨头矿山产能的不断释放，市场供应过剩进而导致铁矿石价格呈现“断崖式”的下跌。进入2015年，尽管铁矿石市场仍延续跌势，价格低位下移，但是铁矿石巨头们凭借自身较低的生产成本逆市扩产，志在倒逼高成本的矿石供应商退市，进而抢占更多的市场份额。那么2015年全球铁矿石市场将如何表现？本文试图从全球铁矿石的供需格局，中国钢铁的供需情况，中国对铁矿石的需求以及对进口铁矿石的依赖度等方面进行分析与预判，以期对2015年中国铁矿石市场有一个清晰的认知。一、全球铁矿石资源的分布情况

2、全球铁矿石资源总体来说是相当丰富的。据估算，2014年全球铁矿石资源储量在1900亿吨，折算为铁含量储量在870亿吨。分国别看，铁矿石储量主要集中在澳大利亚、巴西、俄罗斯和中国，储量分别为530亿吨、310亿吨、250亿吨和230亿吨，分别占世界总储量的28.3%、16.6%、13.3%和12.3%，四国储量之和占世界总储量的70.5%；此外，印度、美国、乌克兰、加拿大和瑞典等国铁矿资源也较为丰富。图表1全球铁矿石资源储量分国家统计数据来源：美国地质勘探局由于品位不同，世界铁元素的分布情况与铁矿石资源储量的分布情况并不一致。若按

3、铁元素的储量计，澳大利亚、巴西和俄罗斯是世界铁矿资源最丰富的国家，三者的铁元素储量分别为230亿吨、160亿吨和140亿吨，分别占世界总储量的26.5%、18.4%和16.1%，三国合计占世界总储量的61.1%。中国虽然铁矿石储量很大，但铁矿石品位低，铁元素的储量不突出。二、全球铁矿石的供给情况整体上看，近十多年来，铁矿石产量以前所未有的速度增长。2001年全球铁矿石产量仅为10.56亿吨，此后一直到2008年，铁矿石产量均呈逐年攀升的态势。2009年，受金融危机的影响，全球铁矿石产量出现了连续7年增长后的首次下降，同比降6.2

4、%至15.88亿吨。除澳大利亚和南非等少数国家外，大部分国家铁矿石产量均出现下滑。2010年之后随着经济的逐步复苏，全球铁矿石产量恢复上涨。2011年全球铁矿石产量创下纪录，达19.23亿吨。但是2012年，受铁矿石价格波动的影响，全球铁矿石产量出现2009年金融危机影响之后的首次下滑，降为18.70亿吨。近两年则维持上涨的趋势，2013年为19.27亿吨，2014年达到20亿吨。全球范围来看，“四大矿山”产量占据全球铁矿石总产量的半壁江山。2014年，四家公司的铁矿石产量分别为3.19亿吨、2.95亿吨、2.19亿吨和1.60

5、亿吨，总计接近10亿吨，占当年全球铁矿石总产量（约20亿吨）的一半。巴西的淡水河谷（Vale）是世界上最大的铁矿石生产商，2014年其铁矿石产量为3.19亿吨，约占到全球铁矿石产量的15.9%；排在第二的力拓（RioTinto）产量为2.95亿吨，占14.7%；第三名的必和必拓（BHP）产量为2.19亿吨，占11.0%；第四名的福蒂斯丘（FMG）产量为1.60亿吨，占8.0%。四大矿山合计产量为9.94亿吨，约占全球铁矿石总产量的50%。图表22012-2014年四大矿山产量及变化情况数据来源：公司报告分国别看，澳大利亚、巴西、

6、中国、印度和俄罗斯是产量最大的前五名国家，产量合计占全球产量的75%以上。其中，澳大利亚的全球占比在稳步提高，2003年在18%，2013年达到了32%，2014年进一步上升为33%。而巴西全球铁矿石的占比相对稳定，基本维持在20%上下。由于铁矿石开发利用成本较高，尽管中国铁矿石原矿的产量持续增加，但近年来中国铁矿石产量（指已经折算为全球平均品位后的产量）的全球占比呈下降的趋势，2007年最高为23%，2013年降至14%，2014年与2013年大体相当。与中国情况类似的是印度，由于印度政府限制铁矿石的出口，印度铁矿石的产量全球

7、占比近年来也出现下降，2009年为14%，2013年降至7%，2014年也在7%左右。俄罗斯铁矿石产量的全球占比也相对稳定，大体在5%-8%的水平。图表32003-2014年全球主要铁矿石生产国占比变化数据来源：WSA、MRI备注：中国铁矿石产量为按照全球平均品位折算后数据。三、全球铁矿石的需求情况全球铁矿石的消费地区主要为钢铁的集中生产地，主要为中国、其他亚洲国家（日本、韩国、中国台湾和印度等）、欧盟、美国以及俄罗斯等。随着全球经济从2010年逐步回升，以中国、印度等为代表的新兴经济体仍将会保持较快的发展速度，对铁矿石的需求呈

8、增长态势。但是从近年世界经济的表现情况来看，发达经济体特别是欧洲和日本经济复苏和增长迟缓，对铁矿石需求的恢复和增长并不明显，而美国经济增长较为稳健，但对铁矿石需求的增长幅度比较有限。总体而言，全球铁矿石需求整体上保持了一个温和的上涨趋势。就中国而言，中国经济增速