我国上市公司财务报告舞弊行为之经验研究（二）

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1、我国上市公司财务报告舞弊行为之经验研究（二） 　　二、描述性统计与两总体均值异方差假设T检验结果与分析 　　表3显示，舞弊公司流动资产的均值、权益的均值、主营业务利润均值、总资产自然对数均值、主营业务利润/总资产均值在5%的水平下显著地低于未舞弊公司；舞弊公司的总资产均值、主营业务收入均值在10%的水平下显著地低于未舞弊公司，负债权益比的均值在10%的水平下显著地高于未舞弊公司。这在一定程度上验证了假设1和假设2。 　　　　　　　　　　　　　　　表3财务数据与会计变量的描述性统计 均值 标准差 最小值 最大值 T检

2、验值（双尾） 资产总额 舞弊公司 710110798.77 430865226.09 89877638.59 1478641350 -1.734* 控制样本 1826808492.22 2697669452.06 325950706 1.15E+10 流动资产 舞弊公司 379248633 267174823 17874567 968936453 -2.029** 控制样本 823065983 888874304 125413182 3.15E+09 权益 舞弊公司 397771682 264349220 4

3、0060338 1.114E+09 -2.142** 控制样本 1.042E+09 1249082658 224983871 4.551E+09 主营业务收入 舞弊公司 275128754 249812460 3637800.3 793126300 -1.735* 控制样本 1.047E+09 1870166209 130257434 8.048E+09 主营业务利润 舞弊公司 28537740 35137053 -22012054 109303244 -2.207** 控制样本 228254196 382332

4、029 2601177.9 1.250E+09 总资产自然对数 舞弊公司 20.1546 0.7591 18.3140 21.1144 -2.093** 控制样本 20.7624 0.9708 19.6022 23.1659 负债/ 权益 舞弊公司 0.810 0.3106 0.2444 1.2313 1.983* 控制样本 0.5927 0.3456 0.2036 1.5278 　　**在5%的水平下显著*在10%的水平下显著 　　　　　　　　　　　　　　　表4方程1二元Logistic回归模型估计结果

5、 -2Loglikelihood=28.787 B S.E. Wald df Sig. Exp(B) Step1 X1 -2.350 1.233 3.631 1 .057 .095 X2 .900 2.822 .102 1 .750 2.461 X3 5.874 2.765 4.513 1 .034 355.529 X4 .307 1.107 .077 1 .781 1.360 X5 .373 1.057 .124 1 .724 1.452 X6 -11.963 9.591 1.556 1 .212 .

6、000 X7 -.980 1.496 .429 1 .512 .375 X8 1.838 2.204 .695 1 .404 6.281 Constant 44.149 24.024 3.377 1 .066 1.492E+19 　　三、logistic回归结果与分析 　　回归结果(见表4)显示，x1在10%的水平下显著，x3 在5%的水平下显著，在一定程度上验证了假设1和假设2，x4、x5、x6的符号与预期相同但不显著，x2、x7、x8的符号与预期相反，没有明显证据支持假设3和假设4。 　　方程1可以表

7、述为： 　　log(p/1－p)t＝44.149－2.350x1,t-1＋0.9x2,t-1＋5.847x3,t-1＋0.347x4,t-1＋0.373x5,t-1－11.963x6,t-1－0.98x7,t-1 ＋1.838x8,t-1 　　以0.5为分界点，方程判别的正确率为0.833。 　　研究的局限性 　　二元Logistic回归方程结果显示，负债/权益的估计参数在5%的水平下显著，总资产自然对数的估计参数在10%的水平下显著，在一定程度上验证了假设1和假设2，即规模较小和财务状况恶化的企业容易发生财

8、务报告舞弊；同时，没有明显的证据支持假设3和假设4，即没有明显的证据表明高科技行业和受保护行业的企业容易发生财务报告舞弊。必须指出的是，本项研究至《证券市场导报》·娄权