不确定性对中国宏观经济系统的影响研究

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1、硕士学位论文不确定性对中国宏观经济系统的影响研究培养单位：国际经济管理学院专业名称：数量经济学作者姓名：陈晓慧指导教师：黄宇凡副教授ResearchontheInfluenceofUncertaintyonChina'sMacroeconomicSystemCandidate：XiaohuiChenSupervisor：YufanHuangCapitalUniversityofEconomicsandBusiness,Beijing,China独创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在指导教师指导下独立进行研究工作所取得的成果，论文中有关资料和数据是实事求是的。尽我所知，除文中已经

2、加以标注和致谢外，本论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或学历证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对研究所做的任何贡献均已在论文中作出了明确的说明。若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。学位论文作者签名：日期：年月日关于论文使用授权的说明本人完全同意首都经济贸易大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影

3、印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日I摘要现如今，中国乃至全世界，不确定性越发引起重视，而且不确定性会影响经济运行越来越成为人们的共识。本文立足不确定性与中国宏观经济系统的关系，通过建立模型围绕着两大主题开展了研究：不确定性对经济增长的预测效果和不确定性与中国宏观经济系统的交互影响。在建模之前，本文确定了不确定性的两大指标和中国宏观经济系统的四大指标分别为：经济金融不确定性指标、经济政策不确定性指标、实际GDP同比增长率、通货膨胀率、M2同比增长率和利率。其中，由于没有已经公开发布的较为理想的

4、经济金融不确定性指标，本文使用GARCH模型估计了股票市场收益率波动率作为不确定性指标；通过对我国实际GDP同比增长率的观察，发现我国经济增长可能存在结构性变化，本文用Bai-Perron内生多重结构突变检验证实了断点的存在，并在之后的研究中予以断点剔除的处理。围绕第一个研究问题，不确定性对经济增长的预测效果，建立了预测模型。结果发现，对于我国来说，经济金融不确定性指标与我国经济增长有较显著的相关关系，而经济政策不确定性指标则与我国经济增长关系不大。围绕第二个研究问题，不确定性与中国宏观经济系统的交互影响，建立了VAR模型。结果发现，我国宏观经济系统和经济金融不确定性之间存在相互影响

5、，但证据较不明显。其中，经济金融不确定性受宏观经济系统影响较小，仅利率会对经济金融不确定性产生短暂的负向影响。宏观经济系统受经济金融不确定性影响同样较小，经济金融不确定性仅对货币供应量在一年后维持半年的正向影响。关键词：不确定性；宏观经济；VAR模型IAbstractNowadays,uncertaintyisdrawingmoreandmoreattentioninChinaandaroundtheworld.It’sacommonsensethatuncertaintywillaffecteconomicoperation.Basedontherelationshipbetwee

6、nuncertaintyandChina'smacroeconomicsystem,thispaperstudiestwomajorthemesbyestablishingcertainmodels,whicharethepredictioneffectofuncertaintyoneconomicgrowth,andtheinteractionbetweenuncertaintyandChina'smacroeconomicsystem.Beforemodeling,thispaperassignstwomajorindexesofuncertaintyandfourmajorin

7、dicatorsofChina'smacroeconomicsystem:theindexofeconomicandfinancialuncertainty,theindexofeconomicandpolicyuncertainty,theyear-on-yeargrowthrateofrealGDP,inflationrate,theyear-on-yeargrowthrateofM2andinterestrate.Inthispaper,theGAR