私募股权投资基金组织模式分析

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1、北方民族大学学士学位论文论文题目:私募股权投资基金组织模式分析院(部)名称:商学院学生姓名:周伟专业:金融学号:20070807指导教师姓名:张学东论文提交时间:论文答辩时间:学位授予时间:北方民族大学教务处制私募股权投资基金组织模式分析周伟（北方民族大学商学院宁夏银川750021）摘要私募股权投资基金作为产业创新和金融创新的结合,正有力地推进着我国高科技经济的发展，有利于我国产业结构的调整。本论文分析了私募股权投资基金的一般组织模式，明确指出我国现行的公司型、信托型和合伙型三种私募股权投资基金组织模式的优势

2、和不足，提出合伙型是我国发展私募股权基金的主流组织形式，为私募股权投资基金的成立和投资提供一个最优的平台。【关键字】：私募股权基金组织模式有限合伙PrivateequityfundmodeanalysisZhouWeiSchoolofBusiness,NorthUniversityforNationalities,Yinchuan750021,ChinaABSTRACTPrivateequityfundsasindustryinnovationandthecombinationoffinancialinnov

3、ation,arepowerfulpromotedbythedevelopmentofhigh-techeconomyinChina,Chinawillbethereadjustmentofindustrialstructure.Thisthesisanalyzestheprivate-equityfundgeneralorganizationform,explicitlypointedoutthatChina'scurrentcompanytype,trusttypeandpartnershiptypeth

4、reeprivate-equityfundmode,andputsforwardtheadvantageanddisadvantageofChina'sdevelopmentpartnershipisthemainstreamofprivateequityfundsfororganizationalform,privateequityfundsandtheestablishmentoftheinvestmentprovideanoptimalplatform.【keywords】:privateequityf

5、undmodelimitedpartnership目录前言一．私募股权投资基金的一般组织模式……………………………………………二．私募股权投资基金的不同组织模式的比较分析………………………………（1）公司制私募股权投资基金的治理结构分析………………………………（2）信托型私募股权投资基金的治理结构分析………………………………（3）有限合伙型私募股权投资基金的治理结构分析…………………………三．有限合伙型是我国发展私募股权基金主流组织模式…………………………四．附件……………………………………………………………

6、……………………前言一．私募股权投资基金的一般组织模式私募股权投资基金(PrivateEquityInvestmentFund)，国内通常称之为PE,一般理解为以私募的方式投资于非上市公司或上市公司的非登记股权类投资而形成的私人股权。作为产业创新和金融创新的结合,私募股权投资基金正有力地推进着我国经济的发展。PE基金的组织形式一般包括三种，公司型合伙型和信托型。目前我国的PE/VC一般选择公司制，即类似于投资公司型的组织机构，或者选择信托型，及类似证券投资基金。2007年6月开始，新的合伙企业法的出台为PE基

7、金组建方式采取有限合伙形式提供法律依据，一些机构开始尝试在国内设立有限合伙制PE基金。PE基金组织形式的选择，会影响到基金募集管理运作投资决策退出兑现收益分配等重大问题，是基金最终能否成功运作并获取高收益的关键因素。PE基金组织形式的选择，实际上也是通过选择法律制度方面的依据来设立基金的机构组织模式。至于具体选择哪一种模式，通常从几个方面考虑，如现行法律制度、基金管理成本、税收因素、约束及激励机制等因素，解决“委托与代理”“投资人权益与管理人利益”的关系。衡量PE基金到底应该采用哪种组织形式，其标准应该是其企

8、业治理机制，是怎样对私募股权基金的当事人的权利、义务和责任进行合理配置。而PE基金的治理机制是指在企业所有权与管理权分离的情况下，出资者与管理者之间的利益分配和控制关系，其功能包括权利配置机制、监督机制、激励机制和约束机制等。对于私募股权基金的治理结构,笔者认为,其核心还是在投资人和基金管理人之间建立一种制衡关系。只要能最大限度地保护投资者的利益并使投资收益最大化,不管采用什么样的形式,都是合理的。