香港ipo发行制度

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1、香港ipo发行制度　　篇一：R001香港上市(IPO)全流程介绍(XX年11月20日第一次修订)　　香港上市介绍　　二0一三年十一月　　摘要　　对全球投资者而言，香港是一个富有吸引力的地方。凭借香港证券市场完备的制度、丰富的产品、一流的服务，内地企业到香港上市，不仅大幅扩大了香港证券市场的规模，提高了其深度和流动性，而且优化了其上市公司结构。本文针对境内企业系统地列举了企业上市、在境外上市的好处以及在香港上市的优势，内容覆盖了香港证券市场的概况、境内企业在香港首发上市、买壳上市、收购兼并融资、证券市场融资工具等多个领域。详细介绍了内地企业在香港上市条件、流程、架构重组

2、融资的具体操作，分析上市所涉及的各种费用和其中需要注意的问题，以及详述了我国对境内企业境外上市的相关规定。最后本文介绍了目前通用的各种企业估值方法。　　本文目录　　一、企业上市的好处二、境外上市的好处三、香港证券市场概况（一）市值及融资额（二）企业规模（三）港股行业结构　　（四）内地企业H股及红筹股概况　　四、香港上市的优势五、境内企业在香港IPO上市（一）香港上市条件　　（二）境内企业香港联交所上市流程（三）香港上市费用（四）红筹模式上市　　六、境内企业在香港买壳上市　　（一）境内企业在香港买壳上市总体步骤（二）境内企业香港买壳上市的主要法律限制（三）香港买壳上市需

3、要注意的问题（四）经典案例七、收购兼并　　（一）香港证券市场并购融资简介（二）并购融资的方式（三）经典案例　　八、我国对境内企业境外上市的相关规定（一）中国证监会的规定（二）外汇管理局的相关规定（三）商务部的相关规定九、香港市场融资工具（一）一级市场融资（二）二级市场融资　　十、企业估值（一）相对估值（二）绝对估值　　一、企业上市的好处　　公司申请上市的原因不尽相同，往往因公司、股东及管理层的不同情况而有别。公司申请上市的原因，可能是股东有意将部分投资变现，也有可能是公司本身缺乏资金拓展业务。不论申请上市的原因为何，公司获得上市地位可享有如下优势：　　1、规划投资者结

4、构　　引入战略投资者可以帮助企业改善股东结构，同时建立起有利于今后上市的治理结构、监管体系、法律框架和财务制度。通过引入战略资本，更可帮助企业迅速扩大规模从而在未来上市的时候更容易获得投资银行的支持和投资者的追捧。　　2、拓宽公司长期发展的资金源路　　公司需要的研发资金、销售扩张资金等资金缺口，都可以通过上市解决。另　　篇二：IPO审批制　　什么是ipo审批制？　　新股的发行监管制度主要有三种：审批制、核准制和注册制，每一种发行制度都对应于一定的市场发展状况。其中，审批制是完全计划发行的模式，核准制是从审批制向注册制过渡的中间形式，注册制则是目前成熟资本市场普遍采用的

5、发行体制。　　根据中国《证券法》的相关规定，证券发行审核制度视证券的种类不同而不同：对股票发行采取核准制，对债券发行采取审批制。目前，中国的证券发行工作，也正从额度制和严格审批制向国际上普遍实行的核准制过渡。所以，中国现行的核准制度其实是有中国特色的核准制度，本质上还是审批制。　　审批制：企业的选择和推荐，由地方和主管政府机构根据额度决定的；企业发行股票的规模，按计划来确定；发行审核直接由证监会审批通过；在股票发行方式上和股票发行定价上较多行政干预。　　核准制：发行人在发行股票时，不需要各级政府批准，只要符合《证券法》和《公司法》的要求即可申请上市。但是，发行人要充分

6、公开企业的真实状况，根据《证券法》和《公司法》，证券主管机关有权否决不符合规定条件的股票发行申请。　　注册制：证券主管机关则对证券发行人发行有价证券事先不做实质条件的限制，发行人在发行证券时只需全面、准确地将投资人判断证券性质、投资价值所必须的重要信息和材料做出充分的公开，经证券主管机关所确认公开的信息全面、真实、准确即可允许。IPO审核制存在着种种弊端：　　随着中国资本市场的发展，审批制的弊端显得愈来愈明显。　　第一，在审批制下，企业选择行政化，资源按行政原则配置。上市企业往往是利益平衡的产物，担负着为地方或部门内其他企业脱贫解困的任务，这使他们难以满足投资者的要求

7、，无法实现股东的愿望。　　第二，企业规模小，二级市场容易被操纵。　　第三，证券中介机构职能错位、责任不清，无法实现资本市场的规范发展。　　第四，一些非经济部门也获得额度，存在买卖额度的现象。　　第五，行政化的审批在制度上存在较大的寻租行为。　　IPO注册制的优点：　　新股发行体制改革的初衷和最后目标，均在于更好地发挥资本市场价格发现、融资、资源配置等三大基础功能，对定价、交易干预过多，不利于价格发现功能的实现；发行节奏由行政手段控制，不利于融资功能的实现；上市门槛过高，审核过严，则不利于资源配置功能的实现。　　注册制与审批制相比，发行人成本更低、上市