会计审计管理体制毕业论文 构建以ｅｖａ为核心的财务评价指标体系

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1、湖南师范大学本科毕业论文考籍号：XXXXXXXXX姓名：XXX专业：会计审计管理体制论文题目：构建以ＥＶＡ为核心的财务评价指标体系指导老师：XXX二〇一一年十二月十日【摘要】为解决传统财务评价指标中存在的缺陷，笔者采用比较分析与EVA理论分析的方法，结果发现EVA指标对传统财务指标中的利润操纵、滥用权益资本的行为具有约束作用，因此认为以EVA为核心的财务指标体系考虑了权益成本，避免了只考虑利润表的短视行为，并能够动态地评价企业未来的发展能力。　　【关键词】经济增加值；价值驱动因素；未来增长值　　　　EVA被《财富》称为“当今最热门的财务创意”。基

2、于EVA构建的财务管理模式在宝洁、美国通用电器、联邦速递、索尼、西门子等400多家世界知名公司中得到广泛应用，并取得了卓越的成效。　　　　一、传统财务评价指标的缺陷　　　　传统的财务评价指标是以会计利润为基础的，如资产收益率（ROA）、每股盈利（EPS）和净利润，这些指标应用范围广、使用频率高，但不能否认它所存在的缺陷：　　（一）操纵会计利润，导致短期行为严重　　传统财务会计从保护债权人利益和确保股东财富保值的要求出发，在会计准则中有很多保守的谨慎性原则，坚持企业的一些长期支出，如研发费用、人力资源投资、广告费用等全部计入当期费用。在这种会计处理

3、下，当期税后净利润自然会受影响。这就挫伤了经营者对此类投入的积极性，只重视提高当前的业绩，对有利于公司长远发展但投入资金需计入本期费用的项目进行抵触。　　传统财务指标的计算以会计报表信息为基础，而会计报表对公司业绩的反映本身就存在部分失真，不能真正体现企业为股东创造的财富，经营者为了自身的目的，可能通过盈利管理方式来操纵利润，如改变折旧、摊销的方法或期限。另外，会计政策本身具有很大的选择空间，也为经营者粉饰利润提供了方便。　　（二）未考虑权益资本成本　　传统财务会计只确认和计量债务资本成本，所以传统财务指标的计算没有扣除权益资本成本，导致成本的计

4、算不完全，从而无法判断企业为股东创造的真正价值。　　传统的财务指标忽略了资金的无偿占用性，没有利用企业所提供的公共信息去测算企业的经营绩效，即存在利润信息的非充分性。企业运作所需资本主要是债务资本与股东资本，债务资本可以债权人收取利息的方式来表示资本的成本，是一种显性资本；而股东资本要求企业提供一定的回报，是一种隐性资本，不在企业的会计报表中体现。股东投入企业的股本要求的回报应至少不低于机会成本，即股本资本的成本就是投资者将现金投资在其他资产、资本投资或者同样风险证券投资所能获得的预期收益。忽略了权益资本成本的财务指标不能揭示出一家公司在为其股东

5、创造价值上所取得的成就。　　　　二、EVA理论的内涵及贡献　　　　EVA（EconomicValueAdded，经济增加值）是1989年美国的SternSteward咨询公司提出的新财务评价指标，它能更好地衡量企业经营业绩以及更加准确地反映公司为股东创造的价值。　　（一）EVA的内涵　　SternSteward咨询公司将EVA定义为：税后营业净利润减去所占用的资本成本后的净值，即企业资本收益与资本成本之间的差额。　　如果这一差额为零，说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益；如果这一差额为正值，说明企业经营所得在扣除所有成本和费用后仍然

6、有剩余，这部分剩余归股东所有，股东财富增加，企业的价值增加；如果这一差额为负值，说明企业经营所得还不足以弥补股权资本成本在内的全部成本，股东财富减少，企业价值减少。　　（二）EVA在弥补传统财务指标不足方面的贡献　　“EVA是现代管理公司的一场革命，EVA不仅仅是一个高质量的业绩指标，它还是一个全面财务管理的架构，它是一种经理人薪酬的奖励机制，它可以影响一个公司从董事会到基层上上下下的所有决策，EVA可以改变一个公司的文化。”　　“EVA指标对于传统指标具有一定的增量信息，即EVA指标具有传统指标所没有包含的一些信息”。与传统财务指标相比，EVA

7、最引人注目的优点主要有以下两点：　　1.EVA可在一定程度上约束粉饰绩效的行为和短期行为。在计算EVA时，需要对财务报表的相关内容进行适当调整，消除权责发生制下利润受会计政策影响而产生的不合理因素。同时，EVA认为，企业的研究开发和战略并购是能够给企业带来未来收益的投资行为，由此产生的成本应予以资本化，不鼓励以牺牲长期业绩的代价来夸大效果，即不鼓励诸如削减研究和开发费用的行为，而是着眼于企业的长远发展，鼓励经营者进行能够给企业带来长期利益的投资决策，如新产品的研究和开发，人力资源的培养等。因而，EVA可减少经营者进行盈余操纵的动机与机会，它与企业

8、的可持续增长正相关，使企业能够获得长期、持续的增长。　　2.考虑了权益资本成本。在现代经济中，任何一项资本都是有机会成本的，权益资本作为