慈善捐赠对财务绩效的影响--来自我国民营企业的证据

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1、硕士学位论文慈善捐赠对财务绩效的影响——来自我国民营企业的证据培养单位：工商管理学院学科专业：企业管理作者姓名：孙园指导教师：佘镜怀教授二〇一八年六月ResearchontheImpactofCharitableDonationsonFinancialPerformance:EvidencefromPrivateEnterprisesinChinaCandidate：SunYuanSupervisor：Prof.SheJinghuaiCapitalUniversityofEconomicsandBusiness,Beijing,China独创性声明本人郑重声明：所

2、呈交的论文是本人在指导教师指导下独立进行研究工作所取得的成果，论文中有关资料和数据是实事求是的。尽我所知，除文中已经加以标注和致谢外，本论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或学历证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对研究所做的任何贡献均已在论文中作出了明确的说明。若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。学位论文作者签名：日期：年月日关于论文使用授权的说明本人完全同意首都经济贸易大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送

3、交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日摘要在分配领域，总共有三次分配，初次分配指的是通过市场机制完成并按照各生产要素对国民收入贡献的大小，以追求效率为主要目的进行的分配。二次分配主要以政府为主体，通过税收和社会保险系统进行分配。而第三次分配主要是对前两种分配的补充，奉行自愿原则，以动员社会力量，建立社会救助、民间捐赠、志愿者行为等慈善公益方式

4、对社会资源和社会财富进行分配，这对于缩小社会差距，实现更合理的收入分配制度具有重要意义。在全球慈善事业迅速发展的今天，企业慈善捐赠的影响力日益增强。随着我国社会主义市场经济体制的不断发展，在政府对于社会福利投入有限的情况下，慈善捐赠对于社会公益事业与社会福利的作用越来越大。目前，国内外许多学者都对慈善捐赠对财务绩效的影响进行了研究，研究这一课题对慈善事业的发展和公司治理有很大的帮助。西方发达国家的慈善捐赠史较长，各种研究理论都更为丰富，企业慈善捐赠相比我国而言，更为成熟以及持续。我国企业的慈善事业起步虽晚但发展迅速，目前处于高速发展的时期。而2008年又称为我国的

5、公益元年，自2008年之后我国慈善事业更是加速发展。目前我国需要更多有关慈善捐赠的理论指导，以便更好地发挥慈善捐赠的作用。关于慈善捐赠对财务绩效的关系，国内外许多学者都对此进行了研究，主要有三种不同的看法：正相关、负相关以及无关。本研究基于慈善捐赠相关理论，对二者关系进行研究。本文首先对于相关文献进行了梳理与回顾，并对企业慈善捐赠与财务绩效相关理论进行了分析，基于理论指导提出假设、构建模型。本文选取2012年至2016年五年的我国上海与深圳证券交易所A股民营上市公司为研究对象，通过国泰安数据库收集上市企业的慈善捐赠相关数据，接着对数据进行整理成面板数据以便随后的实

6、证分析。在此基础上，本文以财务绩效为因变量，慈善捐赠额为自变量，将企业期末资产总额、资产负债率、销售费用率以及市场化程度作为控制变量，所有者权益增长率为调节变量构建模型。然后利用STATA软件收集整理的具有504个样本的面板数据，对慈善捐赠与财物绩效关系的进行实证分析。结果表明企业慈善捐赠对财务绩效具有正向作用。但是从回归系数来看正向作用并不大。另外通过分组回归验证了处于现金比率较高的一组样本，企业慈善捐赠对于财务绩效的正向作用相对来说更大。本研究又验证了企业慈善捐赠对财务绩效作用的滞后性，慈善捐赠的作用需要时间才能产生更大的影响。从实证分析结果可以看出，慈善捐赠

7、如果能长期稳定的进行，无疑更有利于提升财务绩效。最后研究证明了所有者权益增长率对于慈善捐赠与财务绩效的调节作用。企业在日常经I营活动中，处于发展能力较好的时期，资本积累能力较好，企业资源较为丰富。在这种情况下，企业足以满足正常经营所需的资源，更为适宜进行慈善捐赠。通过以上研究，可知我国民营上市企业应积极参与慈善事业，将慈善捐赠纳入企业战略管理中，制定稳定持续的慈善捐赠政策，合理的慈善捐赠会更有利于企业的发展，对于企业与社会都具有积极意义。我国企业慈善捐赠对于财务绩效的影响所面临的潜在因素还有很多。未来我国需要继续完善有关法律和慈善捐助政策，鼓励企业进行慈善捐赠，并

8、学习西方发