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时间:2018-08-27
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1、海归求职网(www.haiguiqiuzhi.com)-专注留学生海归求职培训辅导服务【留学生如何找工作】高盛前面试官透露7条高难度投行面试题的“完美答案”投行招聘官问应届生的高难度面试问题包括什么?下面是一些高难度投行面试问题集锦,还有行内专家们提供的一些理想的回答—这些专家包括PeterHarrison,高盛前任银行家,现管理HarrisonCareers以及MarcHatz,前高盛和普望的并购重组负责人,现帮助毕业生进入投行行业;还有职业培训师RoyCohen,TheWallStreetProfessional’sS
2、urvivalGuide的作者。1DoyouknowhowtoperformaLBOanalysis?MarcHatz:“以下是简短的答法。”“股本回报率(IRRorcashoncashmultiples)是基于投资者的注入和退出的股权价值计算的。所以要计算杠杆收购(LBO)的回报,你要找出投资者在退出时的股权价值预算: 你已经知道投资者初始注入该公司以换取股权的金额。现在,退出时股权价值(假设退出发生在第5年)简单地说就是公司的股票销售价格(比如说,采用10*LTMEBITDA),减去NetDebt。在此例子里,10*是
3、公司出售的价格。第5年的EBITDA来自该公司的损益预测表(管理层/投资者的预测)。第5年的NetDebt是第5年的债务减去第5年现金收入,第5年的债务是最初的债务加上增加的债务(通常为0)减去在投资期内偿还的债务,反映在你的债务时间表(假设有摊销的部分,由于现金流(cashflow)可以偿还本金,债务余额逐渐每年递减)。该公司退出时的现金余额是基于整个投资(每年CFS的底线)初始现金余额加上投资期内产生的现金流。内部收益率(IRR)计算公式为(投资者的退出时股权价值/投资人的买入时股权价值)^(1/n)-1。现金投资回报
4、率(cashoncash)的公式是(投资者的退出时股权价值/投资人的进入时股权价值)。”英文可以这样回答:“Equityreturns(IRRorcashoncashmultiples)arecalculatedbasedontheinvestor’sentryandexitequityvalues.SotocalculateanLBOreturn,youwanttofindouttheinvestor’sprojectedequityvalueatexit:theinvestorentryequityvalueyoual
5、readyknow(itistheequityamounttheinvestorisinjectingtoacquirethecompany).Now,equityvalueatexit(wewillassumeexithappensinyear5)simplyisthecompany’ssellingprice(say,10xLTMEBITDA),minusnetdebt.Inourexample,10xisthepriceatwhichthecompanyissold.EBITDAinyear5comesfromthe
6、company’s5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve海归求职网(www.haiguiqiuzhi.com)-专注留学生
7、海归求职培训辅导服务incomestatementprojections(management/investorprojections).Netdebtinyear5isdebtinyear5minuscashinyear5.Debtinyear5isdebtatentryplusdebtincreases(typically0)minusdebtrepaymentsovertheinvestmentperiod,asreflectedinyourdebtschedule(assuminganamortizingtranc
8、he,thedebtbalancegraduallyreducesalongtheyearsascashflowcoversprincipalrepayments).Thecompany’scashbalanceatexitisbasedoninitialcashbalancepluscashflows
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