天津市汽车行业的发展现状及影响因素分析

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我市汽车行业的发展现状及影响因素分析[内容提要]本文依据去年下半年以来的统计数据，分析了我市汽车行业的发展现状，及影响我市汽车行业发展的诸多因素，结合有利和不利因素提出发展建议。钓鱼岛事件以来，我市汽车行业持续低迷，经过近一年的调整后，产品结构调整、汽车限购措施出台，在一定程度上对我市汽车行业的生产又形成了新的影响。本文依据去年下半年以来的统计数据，对我市汽车行业的发展现状进行了分析，并对影响我市汽车行业发展的诸多因素做了剖析，结合有利和不利因素提出发展建，议。——1——一、我市汽车行业发展现状1、生产实现微增长，重点品牌影响大今年上半年，我市汽车制造业实现工业增加值增长1．1％；完成工业总产值896．63亿元，比去年同期增长1．O％。回顾近一年我市汽车行业的发展走势，2013年前三季度，我市汽车行业生产较前期虽有所好转，但工业总产值仍呈下降趋势，降幅为2．5％；随着8月份丰田RAV4产线的转移，全市汽车产量的降幅迅速扩大，去年前三季度降幅达26．1％；为了弥补损失，卡罗拉的生产规模不断加大，汽车产量的下降趋势有所缓解，去年四季度汽车累计产量降幅逐月收窄，到2013全年产量降幅收窄了13．3个百分点，降幅缩至12．8％；产值趋势也由下降转为增长．但由于不同车型价格的明显差距，产值增速回升缓慢，四季度各月计产值增速分别为1．8％、4．O％和7．3％，到今年2月，累计产筐增速回升至两位数，达到11．2％；随着去年末汽车限购措施出台，今年3月起我市汽车市场需求受到明显影响，汽车行业生产增速再次出现回落，到今年上半年汽车行业的工业总产值仅实现微增长。一2一一二一从产量看，全市汽车产量虽呈下降态势，但轿车产量实现微增长，其中经济适用型轿车还实现了两位数的增长。上半年，全市生产1升<排量≤1．6升的轿车13．38万辆，比去年同期增长10．9％；1．6升<排量≤2．O升的轿车4．70万辆，比去年同期增长20．3％。由此可见，我市生产的排量在1—1．6升和1．6—2．O升的两档车型价格适中，市场占有率较高，具有一定的竞争力。2、效益保持平稳，高于全市平均水平去年下半年以来，汽车行业经济效益水平总体平稳，到年末百元主营业务利润达到9．56元，今年上半年略有下降，但也达8．70元。我市汽车行业的百元主营业务利润水平一直高于全市平均值(如图二所示)。此外，从经济效益看，上半年流动资产周转率为2．7次，比全市平均水平高O．4次；资产负债率(逆指标)为50．8％，比全市平均水平低13．3个百分点；总资产贡献率为22．O％，比全市平均水平高9．8个百分点；汽车行业成本费用利润率为9．7％，比全市平forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans 均水平高3．2个百分点。二、影响我市汽车行业发展的因素分析——积极因素1、新车上市增加新卖点一汽-+r-田公司发布消息，新一代卡罗拉已于6月份正式投放市场。新一代卡罗拉上市后，现款卡罗拉(第十代)将会停产，丰田公司将对第十代卡罗拉继续改进，日后可能会推出升级改款车——zL——型；而花冠车型(基于第九代卡罗拉开发)不会停产，还会继续在市场中销售。今年下半年，天津一汽有望推出全新夏利产品，新威姿N1也将正式上市。同时，根据天津一汽战略规划，未来将全面启动产品和品牌升级战略，完善产品阵容。SUV方面，夏利增加了一个全新的产品线，全新品牌骏派已经发布。多品牌多款式新车上市有望带动我市汽车行业的回暖，加之部分公司对原有车型价格的调整，消费者会重新比较价格优势，我市汽车生产、销，售势头有望得到回升。2、长城品牌成为新亮点长城汽车二期项目于去年7月正式投产，现投产产品为哈弗H6、长城C50两款主力车型。2014天津国际车展上，长城汽车展台全系热门车型到场参展，得到众多消费者青睐。国内首款“私人定制"车型长城哈弗H2量产版发布，新车已经于二期工厂顺利下线，并批量投产，新车于7月在全国上市，8月底哈弗H1也将登陆市场。今年上半年长城汽车拉动整体汽车行业利润增长14．1个点，成为我市汽车行业的新亮点。3、华泰汽车将成为新支柱建于天津滨海高新技术产业开发区未来科技城的华泰汽车天津基地，是华泰汽车集团为了保障出口增长的需要，作为华泰汽车投资建设的国内首个整车及零部件生产出口基地。设计年生产能力45万台，将生产多款新品SUV和轿车，华泰汽车天津基地于今——气一年5月正式启动。这是我市又一重大工业汽车产业项目，将成为天津汽车工业的又一支柱。4、大众变速箱备受关注由大众汽车(中国)投资有限公司在天津开发区西区建设的汽车变速箱生产基地，2014年年底前有望实现达产。该项目将生产目前世界上最先进的双离合变速箱。其中，DQ500是在全球首次生产的最高端产品，具有换挡顺滑、舒适性高、动力传导性能出色等优点。该项目计划分二期建设：一期产能，年生产DQ380和DQ500系列产品各45万台。二期产能，年生产DQ380系列产品45万台。这一大项目的投产备受业界关注，也将成为我市汽车行业的新增长点。——不利因素1、受限购措施影响forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans 不论是外资品牌还是自主品牌，都会受到限购的影响，但由于限购会推高消费者的购买层次，因此对自主品牌来说，受到的影响会更大些。去年夏利汽车的生产一直下滑，今年形势也较为困难，销售持续低迷，效益由盈转亏，和去年同期相比，业绩继续下滑。2、受产品结构调整影响继去年RAV4生产线转至长春生产，一汽丰田的产品结构进行了调整。花冠、锐志、皇冠等高端价位车型陆续减少排产，产值大幅下降，卡罗拉、威驰等车型虽然增产，但总量有限，产值增长难以弥补高端价位车型的落差。——6——上半年，我市汽车零售下滑明显，汽车零售额降幅为23．3％。去年下半年以来，汽车行业工业生产者出厂价格指数(PPI)同比持续下降，到今年一季度才开始有所回升。汽车行业重点企业的销售价格有所调整，如：丰田公司皇冠平均单价下降3万元左右；威驰平均单价下降1万元左右。图三2013．6—2014．6汽车行业生产者出厂价格指数同比三、发展我市汽车工业的建议随着经济的不断发展，人民生活水平的逐步提高、汽车的升级换代依然有很广阔的市场，给我市汽车行业的发展提供了空间；同时，伴随我市新一轮的汽车新品上市和汽车新项目的启动，也有望带动我市汽车行业的回暖。这里对发展我市汽车工业提出以下建议：一7一1、做大做强汽车产业自主品牌我市发展汽车行业的一个重要突破口就是做大做强自主品牌，只有树立品牌优势，抓住各方优势，才能持续发展。而发展汽车制造，做大做强自主品牌，我市具有优势：一是区位和交通优势，我市坐落于环渤海经济圈的中心地带，陆路交通便捷，汽车销售成本优势明显；二是制造业的综合配套优势，我市汽车制造业配套比较齐全，综合成本较低，劳动力也有竞争力；三是我市汽车发展基础良好，产业链初具规模。2、加大汽车行业核心技术的研发汽车产业是典型的资本和技术密集型产业，而且越来越显现出高新技术特征。近年来，国外各大知名汽车企业由于竞争压力纷纷将研发重点逐渐向中国转移。我市汽车企业一定要加大研发投入，认真学习，积极消化，通过再创新，掌握汽车产业具有持久竞争力的核心技术，提高自身的研发能力，不断研发新技术、开发新产品，提高我市汽车品牌的市场占有率。3、积极培育和发展新能源汽车产业为培育战略性新兴产业和加强节能减排工作的部署和要求，近年来，国家出台了多项措施，鼓励企业研发和生产新能源汽车，和私人购买新能源汽车。而我市的企业和居民在这一点上还存在差距。从居民的角度看，今年2—6月我市小客车总量调控摇号中。个人节能车指标数逐月递减，中签率达100％。说明我市居民forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans 对新能源车的认识尚有差距。从企业看，我市新能源汽车的研发——殳一和生产还没有形成规模。因此，我们一定要提高认识，积极发展和培育新能源汽车产业，同时积极做好配套，完善后期的服务和维修养护等保障，打消老百姓的顾虑，从而使我市的新能源汽车产业得到良好的发展。4、开发汽车消费增长的新空间目前，我市汽车保有量相对稳定，积极开发周边地区二、三线城市市场，培育我市汽车品牌适销对路的新消费增长点，也是我市汽车行业健康发展的一个选择。同时，应对交通拥堵、停车困难等一系列抑制汽车消费和发展等问题，也要积极采取措施，逐步加以解决，为汽车行业的发展创造更加有利的空间和条件。执笔：王丽丽【形势要点：电子商务增长迅速，前景广阔】2014年上半年，我国电子商务继续保持快速发展的势头，市场规模不断扩大，网上消费群体增长迅速。根据研究机构初步测算，上半年我国电子商务交易额约为5.66万亿元，同比增长30.1%。网络零售市场交易规模约1.1万亿元，同比增长33.4%，半年度环比增长7.9%，相当于上半年社会消费品零售总额的8.4%，预计2014年中国将超过美国成为全球第一大网络零售市场。移动网购进入高速发展通道，拓展网购增长空间。据统计，2014年一季度中国移动购物市场交易规模达641.9亿元，同比增长140.8%，预计二季度仍会保持130%以上的增长。2014年京东“618”店庆中，来自移动端的下单量占总体的比例约为1/4。安邦（ANBOUND）研究人员在田野调查中发现，许多地方都很重视电子商务的发展，将其作为地方经济的新增长点。国内电子商务市场的需求既包括企业级的需求（网络批发市场），也包括个人消费级的需求（网络零售市场），未来还有很大的发展空间。以网络零售市场为例，2014年1－5月典型零售企业销售额同比增长11.1%，远低于网络零售市场33.4%的增速。目前网络零售市场交易规模约仅占社会消费品零售总额的8.4%，预计到2020年，中国网络零售市场交易规模将达到5.5万亿元，社会消费品零售总额中将至少有66.7%的交易将涉及电子商务相关服务，产业影响力不断提升。电子商务作为战略性新兴产业，在转变经济增长方式，推动产业转型升级，促进流通现代化中发挥了重要的作用，已经成为国家提振内需、扩大消费、促进就业的主要途径之一。技术创新成为电子商务保持快速增长的重要动力，移动互联网、云计算、大数据等新一代信息技术的创新应用，成为电子商务发展的新热点。同时，随着未来90后和00后等互联网“原住民”逐步成为消费核心，电子商务所带来的产业变革趋势将会愈发势不可挡。（RWSQ）返回目录【“昆山事件”与经济转型】8月2日，江苏省昆山市中荣金属制品有限公司惊天一爆，造成75人死亡，185人受伤。在公开报道中，这是昆山市发生的最大安全生产事件。昆山是台商的大本营，江苏的台商数量约占全大陆台商的1/3，仅昆山就占台商人数的1/9，当地台协登记有案的台湾厂商数量超过4000多家，已形成超过10万名台商的产业聚落。有深圳“老台商”表示，这时习近平主席都出来说话了，接下来由国务院发动的工厂安全检查将会非常严厉，不仅要扫到昆山甚至江苏全境的台商，很可能会是全国性的大检查。不仅会针对厂商，而且检查标准也会提高，如果有些项目要重新检查，恐怕会让企业“很麻烦”。这种担心不无道理。最高人民检察院的渎职侵权检察厅已派员赶赴事故现场，与江苏、苏州、昆山三级检察机关一起勘查事故现场，以严肃查办事故背后的渎职等职务犯罪。forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans 此次事件首先震动的是昆山市党政领导班子。昆山已连续多年获得全国百强县（市）第一名，但此次严重的安全生产事故，很可能会将这些多年积攒的荣誉都清零。就此而言，昆山市市长路军在8月2日下午的新闻发布会上的含泪哽咽，包含着太复杂的内涵。一位政府工作人员称，就在不久前，昆山市市委专门开会部署深度转型发展问题。没想到，这么快就发生了严重的爆炸伤亡事件。然而，此事件更大的意义可能远远超过一次安全生产事故。“昆山之路”实际上是中国经济过去多年高速发展的一个缩影。多年来的经济高速增长，不仅造就了社会经济的飞速发展，而且各种粗放发展还埋下了多种隐患——安全生产问题、环境污染问题、能耗问题、劳工保障问题。中央领导过去指出的经济发展“拼投资、拼资源、拼环境”，在微观企业层面就表现为忽视生产安全、忽视社会保障、忽视食品安全等一系列的问题。中国经济转型实际上是对过去粗放发展方式的调整，但这种调整如果是由恶性安全生产事件而引发，其调整力度将十分剧烈。以台商为例，在过去，台资企业在管理上优于内地企业。不过，群聚在苏州、昆山一带的台湾工厂，近年在环境保护方面却“声名不佳”：2011年10月，台资机壳大厂可成苏州厂因为排放污水而遭当地官方下令整改，台资和硕集团位在苏州和昆山的3家子公司也纷纷中枪，后续并牵扯出27家台厂的“毒苹果”（这些台厂为苹果供应链）事件，重创台商在当地的形象。此次发生爆炸事件的中荣金属也不是杂牌小厂，该企业已通过ISO14001：2004、TS16949∶2002及美国OEM认证，但上述认证标准却并未避免该事故的发生。放眼全中国，各地安全生产事故仍处在高发期。仅以煤矿为例，据国家安全生产监督管理总局的数据，2013年，煤矿事故起数和死亡人数同比分别下降23.8%和23.7%，其中较大事故同比分别下降35.6%和37%，重特大事故同比分别下降12.5%和10.3%。煤矿百万吨死亡率为0.293，同比下降21.7%。国家安监总局没有公布煤炭业安全生产死亡人数，但2013年中国生产煤炭达37亿吨，据此估算，中国2013年仅煤炭业生产环节就导致1084人死亡！中国的经济发展需要转型，提升质量，这种变化不仅是效率层面的，还应该包括更多人文层面的改进。此次昆山中荣金属公司重大安全生产事件，很可能成为国内在安全生产环节方面的政策转折点，中国将会以更加严格的态度来处理此类事件。在短期内可能造成各企业加大安全生产支出投入，长期来看则会逼迫企业转变生产与运营方式。最终分析结论（FinalAnalysisConclusion）：除了劳动力成本和资源成本提高之外，在中国经营的企业今后将面临更加严格的安全生产管理和规范。这将是中国经济转型的一个重要方面。【形势要点：零售业经营模式的未来趋势】纽约在零售业经营模式创新上可以说处在世界前沿，纽约零售店新的做法，对于中国等新兴市场国家具有启发意义。首先，电商探索线上线下结合的新模式。在化妆品网上订购公司BIRCHBOX的体验店里，有一套针对男士的小剂量美容和化妆品套装，售价为20美元。消费者每月可从护肤、护发、香水、化妆品等五种门类中各选一种产品组成的每月“盒子”套餐。BIRCHBOX每个月把这盒套餐寄给消费者，消费者可以每个月使用不同的产品和品牌。纯粹的眼镜网店WARBYPARKER也于2013年在SOHO区开设了首家旗舰样品零售店，消费者在可以和好友即时分享照片的联网“照相亭”前与商品合影，并打印出小照片留念。在化妆品零售商SEPHORA的实体店，不少人在店里现场接受美甲、美容等服务。门店里的化妆学校也会每天开设一些培训课程。店里的化妆品可以免费试用。其次，提供量身定制的便捷服务。在纽约药品连锁店DUANEREADE位于华尔街40号的旗舰店，除药品外，这里面的日常生活用品和服务一应俱全，有化妆品、食品，有美容美甲吧、发廊、果汁吧、寿司吧，还有医生坐诊看病，甚至还有擦鞋油服务。由于药品连锁店网点多，方便快捷，它们向食品、化妆品等领域迅速拓展，已经给沃尔玛等传统零售商造成很大压力。而在距离DUANEforthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans READE几分钟路程的便利店7－11则能感受到它们为华尔街人士量身打造的服务。在这个店里，有触屏下单机器，免费WIFI服务，有提供地铁延误、体育赛事、股票信息、热点新闻等信息的显示屏，有咖啡厅、存物柜等。事实上，在国内，已经有部分厂商开始学习这些新模式。顺丰近期推出了许多“嘿客”便利店，便利店里没有商品，有的只是货架上摆放的各类商品的图片板，图片旁边都有二维码，只要扫一扫，就可跳转到电商网站直接购买。此外还提供代寄代收包裹、现场体验等功能。以后“嘿客”店还将提供代售火车票、机票、话费充值、水电费缴纳等服务，并引入一些金融类服务。除了顺丰外，还有物美、鲜蜂网等越来越多的商家在尝试这种新模式。（RWSQ）返回目录【企业竞争：瑞士手表行业绝地复活的镜鉴】在过去的三十年里，瑞士钟表从谷底重新攀上巅峰，经历了一次华丽蜕变。19世纪中叶至20世纪初是瑞士高档钟表业的黄金时代，但到了20世纪70年代，日本人发明了石英手表，以超级廉价和轻便的优势对传统的机械表构成致命的打击。短短六、七年里，瑞士钟表遭遇了一场灭顶之灾，其产量在全球的比例从45%降到15%。有上千家手表工厂倒闭，超过10万名钟表工人失业，几乎所有人都认为瑞士手表特别是机械表的末日已降临。然而，在经历了二十多年的艰难转型之后，瑞士手表居然奇迹般地走出了低谷，甚至迎来了前所未有的新繁荣时刻，在当今的世界级豪表名单上，几乎清一色是瑞士人的天下。简单归纳，瑞士人做到了三点。其一，拒绝转型，专注升级，坚持制造手工机械表，走高精尖路线。二十多年里，瑞士钟表工厂偏执于机械表的功能升级创新，开发出诸多极其复杂的工艺，利用当代最先进的新材料进行了革命性的创新。其二，强势资本并购，形成超大型钟表集团。随着数以千计的中小型表厂的破产，瑞士人展开了大规模的同业并购。到今天，瑞士形成了斯沃琪、劳力士、VENDOME三大钟表集团，控制全球八成的豪表品牌和生产能力。其三，实施全球化品牌战略，引领世界奢侈品消费浪潮。从20世纪70年代到80年代，在美国和日本的强力压迫之下，欧洲制造业在成本控制和效率提升两方面几乎完败，以致于众多行业分崩瓦解。相反，一些传统行业，譬如服装、钟表、化妆品等则守正出奇，以文化为背靠，走出一条高附加值的品牌营销之路。20世纪90年代之后，这些老枝新发的品牌进一步开拓全球市场，特别是彻底地激活了中东和东亚市场。在钟表领域，我们目前所熟知的豪表品牌几乎都是这一轮全球化营销的结果，那些跟上了潮流的，焕然一新；那些固守于既往的，则销声匿迹。瑞士手表行业这一段绝地复活的历程，颇可以为当今中国制造业所借鉴。（RWSQ）返回目录【企业竞争：美国零售巨头彭尼的激进转型为何成为灾难？】创始于1902年、拥有112年历史的零售业巨头彭尼（J.C.Penny），在电子商务的冲击下，像其他零售企业那样，不可避免地走向了衰落。为了拯救处于困境的彭尼，2011年6月，董事会聘任苹果公司负责零售业务的高管罗恩•约翰逊（RonJohnson）为CEO，开展了一次极为激进的转型。然而，仅仅过了16个月，这场激进的转型便以失败告终，留给彭尼的是一场灾难性的回忆，以及千疮百孔的财务数据。彭尼的激进转型为何成为灾难？简单来说，约翰逊为彭尼制定的转型策略，包括两个方面：一是停止促销，新彭尼不会再做任何减价促销；二是把“百货商店”重新打造为由100家独立精品店构成的集合，按品牌而非类别展示商品。按照这一设想，只要彭尼能吸引大量高端品牌，这一转型就是可行的。这些品牌无需经常打折促销也能吸引消费者。显然，这个方法对iPhone管用，但它对床垫和连裤袜也管用吗？约翰逊对此自信满满，甚至未经测试就直接在企业铺开。但最终结果却极其糟糕。在新的经营模式下，彭尼疏远了它的传统客户——forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans 那些中产阶级的妈妈们，同时又没有吸引到新客户。这成为彭尼转型失败最根本的原因。如果只是市场判断失误，彭尼的转型还不至于成为一场闹剧。约翰逊主导彭尼期间的一些做法，直接导致彭尼团队的分崩离析。在约翰逊主导的转型过程中，新来者和旧有员工水火不容，一开始是新任高管团队拒绝搬到公司总部，坚持每周坐飞机往返；之后则发展到普遍的新旧员工之间爆发矛盾。另一件奇怪的事情是，作为一家来自于科技公司的高管，约翰逊居然也在互联网方面犯了一个关键性的错误，将彭尼网站的采购团队和商店的采购团队分开，进而切断了网站存货与商店存货之间的协调。这令彭尼的网络销售一落千丈，而任谁都能看得到，电子商务代表着零售业的未来。据估算，仅这一项决策便损失了5亿美元。事后看，约翰逊搞砸了可以搞砸的一切事情，神奇地让原本根基深厚的文化消失，并遭到了顾客的唾弃。彭尼的闹剧也在提醒其他企业，动辄“颠覆性”创新对企业的伤害可能很难承受，企业发展、商业经营自有规律，武断的决策只会令企业走上用错误为错误买单的不归路。（BLX）返回目录【宏观经济数据显示改革压力空前加大】二季度的微刺激似乎并没有结出预期的硕果。近日，中国多项重要经济数据密集公布。7月份的投资、消费、财政、融资等的增速都呈现回落之势，CPI上涨持平但PPI出现回暖0.2个百分点，好的指标只有对经济增长拉动作用还是负值的出口出现了回升。这份成绩单显然不是监管层乃至市场乐于看见的，不过，外资投行却纷纷调升中国经济下半年增速的预期。我们注意到，前7个月，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长17%，增速比1－6月份回落0.3个百分点。7月份，CPI同比上涨2.3%，社会消费品零售总额同比名义增长12.2%，而6月份这个数字是12.4%。同期全国财政收入同比增长6.9%，比上月下降0.9个百分点，但进出口总值增长6.4%，其中出口同比增长14.1%，而上月只有7.2%，大为改善，略显慰藉。不过，出口在当下中国经济增长“三驾马车”中的地位实际颇为弱小，而且如此亮色显然与国务院、央行、商务部支持外贸出口的政策不无关系，尽管国家发改委近日继续出台鼓励外贸出口的措施，但欧洲经济的不景气尤其是德国经济景气指数达到20个月新低重现负增长、日本经济二季度大幅度缩水6.8%，以及美国最近三大股指大跌预示美国经济增长疲软的情况下，出口的前景实际堪忧。在投资方面。尽管央行给国行3年授信1万亿用于棚改，各地出台项目投资计划至少多达6万亿之巨，但财政部指出下半年财政增长业已乏力，而楼市下行趋势的确立更是让地方政府到处找抵押品。而卖地收入大幅度下降，就是在7月，全国300个城市土地出让金总额环比减少15%，同比减少49%。与此同时，房地产和地方融资平台债务风险已经成为银监会半年会议强调的下一阶段重点防范的三大风险领域中的两大部分。在国企混改无法激发民资积极性的当下，土地财政收入的下降，以及受此拖累的抵押品价格下跌，正在抽掉政府主导型投融资体制“浮桥”的最后一块木板。在消费方面。在经济不景气、消费者理性和反腐因素的共同作用下，奢侈品和奢靡的生活方式正在得到遏制。而在房地产等资产价格下行和经济不景气程度加深的情况下，居民的消费预期更是得到重大打击。能够拉动更广泛消费的小微和三农，其定向降准的货币政策由于传导机制的局限性，上半年新增贷款同比只增26亿元，没有惠及大多数就业的小微和三农的发展，在社保体系还很不健全的当下，以消费来拉动经济增长显然缺乏扎实的根基。此外，我们注意到，财政和货币政策实际存在一定的时滞，而在楼市下行推动资本释放到其他领域的情况下，过于宽松的财政和货币政策后遗症也会更加突出。实际上，正如财政部预期下半年财政增收难以持续，财政宽松政策实际已经缺乏动力，而宽松货币政策更是遭遇金融行业的集体抵制，比如7月银行间市场利率下行但社会融资规模环比却下降86%，凸显银行的惜贷，与此同时，商业银行由于不良贷款率的迅速增长不得不大量补充资本，今年以来已挂网公示发行公告文件的商业银行二级资本债券发行总额达2134亿元，已接近2012年2240.20亿元的全年发行规模。银监会更是把风险防控从重点走向全面防控，在加强同业监管的同时，近日更是下文限制联保贷款规模，严防担保圈的风险，这对实体经济无疑是个负面。forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans 最终分析结论（FinalAnalysisConclusion）：7月宏观经济数据无疑显示微刺激政策效果尚不稳固，尽管财政和货币政策有一定的时滞，但进一步的刺激政策实际很难推出，中国经济业已陷入稳增长与防风险两难困境，尤其是金融业的风险日渐加大。中国经济的新常态实际是指如何在危机状态下勉力前行，这需要在正确处理政府和市场关系中寻求突破，并在产业升级方面寻找到动力。（AYZR）【形势要点：欧、日经济复苏提前终止的可能性值得警惕】年初时，市场对全球经济的基线判断一般认为，发达国家市场将迎来久违的经济复苏。一季度的表现的确符合这一判断，但到了二季度，欧洲与日本的经济复苏似乎面临提前终止。欧盟统计局14日发布的数据显示，欧元区二季度GDP初值环比持平，预期增长0.1%，一季度增长0.2%。欧元区二季度GDP初值同比增长0.7%，符合预期，上季度增长0.9%。欧盟28国GDP二季度环比增长0.2%，同比增长1.2%。值得注意的是，在欧元区成员国中，此前重债缠身的西班牙表现抢眼，二季度GDP环比增长0.6%；而两个主要的火车头——德国与法国却表现不佳。德国二季度季调后GDP初值同比增长1.2%，环比收缩0.2%，是2012年以来首次环比萎缩。法国二季度GDP环比停滞，低于预期。德法经济陷入停滞，对欧元区来说不是一件好事，再加上地缘政治的影响，下半年的经济前景进一步被看低。经济复苏同样面临终止的还有日本。日本内阁府13日公布的速报数据显示，日本2014年二季度GDP折算成年率萎缩6.8%，这一数据创下2011年一季度以来的最大降幅，也是安倍2012年执政以来首个最显著的季度萎缩。分析认为，GDP下降有可能是受4月份消费税上调的影响，而未来，安倍的计划是把消费税提高至10%，其对经济的影响不可估量。欧洲与日本的经济复苏面临提前终止，对中国的外贸复苏将构成压力。中国的外贸进出口今年可能很难完成7.5%的预期目标，这也将促使中国经济加快向内需的转型步伐。（RLX）返回目录【形势要点：美国零售数据低于预期凸显经济复苏不稳】今年二季度以来美国经济复苏势头明显，信贷市场出现久违的自发扩张，失业率也逐步稳定在低位，GDP增长率更是好于预期，但是随着美联储退出QE日期的临近，近期美国资本市场出现回调的迹象，此前一直攀升的股市、债市都有不同程度的回落，而最新的美国零售数据也低于预期，这凸显出美国经济的复苏并不稳固。8月13日开市前美国公布的数据显示，7月零售业销售增长为0，与上月持平。该数据低于市场预期，成为今年1月以来该数据增长最为糟糕的一个月，打破了今年内连续五个月的上扬势头，也是连续第二个月份数据不敌市场预期。此前市场预期该数据将在上个月基础上增长0.2%，经历了此前零售业销售数据的低估，市场对于下半年的开局持有比较保守的状态。但是市场没有预料到的是，实际增幅仍然低于保守预期。由于美国零售业销售占据大约1/3的消费者支出，对经济体量的增长有较大影响，因此受到市场关注。美国商务部提供的报告显示，数据令人失望主要是由于汽车经销商接到的销售单减少，同时家具和电器设备等销售业绩不佳。如果除去汽车、汽油、建材和食品服务等，核心零售业销售数据则上涨0.1%。这一数据通常能够反映消费者的主要零售支出情况。不少业界巨头公布的数据也并不乐观。百货公司巨头梅西百货也在13日当天公布季报，梅西百货的业绩报告显示，二季度利润增长3.9%至2.92亿美元，折合每股收益80美分，没有达到市场预期。梅西百货表示，由于折扣活动未能带来预期中的大幅增长，因此将调降本年度的销售预期。零售业老大沃尔玛将于本周四公布业绩。值得注意的是，在此前近五个季度的季报中，沃尔玛的店面销售数据始终呈现负增长状态，因此市场对其季报预期并不高。目前对美国经济已经进入复苏轨道的判断争议不大，但其复苏的力度和速度很可能难以达到乐观预期的水平。（RSC）返回目录【安邦对下半年中国经济并不乐观】2014年，中国经济转型与结构调整进一步深化，这在中观层面和微观层面都有明显的反映——很多行业的日子不好过，很多企业面临生存问题。上半年中国经济在不断强化“forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans 微刺激”之下，才勉强实现了7.4%的增速。虽然部分宏观数据（如出口数据）显示中国经济有回暖迹象，近期外资投行对中国经济的看法一致转好，而中国A股的阶段性上涨也刺激了市场气氛（据称已吸引数百万散户“归队”），但安邦（ANBOUND）研究团队始终认为，中国经济的系统调整没有那么快就能复原，从我们在中国各地大量的田野调查来看，微观经济的表现显示，中国经济的复苏并不乐观。7月份的多个经济数据支持了安邦研究团队的担忧。一是社会融资增速大幅回落。央行8月13日发布的数据显示，7月份，社会融资规模为2731亿元，分别比上月和去年同期少1.69万亿元和5460亿元。其中，当月人民币贷款增加3852亿元，同比少增3145亿元。在多项“定向宽松”措施之下，社会融资与信贷数据的大幅回落让市场震惊。二是能耗数据大幅下滑。国家统计局数据显示，我国单位GDP能耗在今年上半年下降达4.2%，为6年来最大。在能源利用技术没有突出进步的时候，能耗水平下降可以解释为经济下行、耗能产业发展放缓。三是用电量增速回落。国家能源局8月14日发布数据显示，1至7月份，全国全社会用电量累计31374亿千瓦时，同比增长4.9%，相比上半年用电量5.3%有所回落；其中7月份全社会用电量同比增长3.0%，创今年增速最低值。多个数据都指向一种可能——中国经济下行的势头还可能持续。面对这种形势，中央要完成宏观经济指标倒是不难，有现成的解决办法——再度强化“微刺激”，多推出一些重大投资项目，再推出一些释放流动性的货币政策工具，GDP增速这个总量指标就能够保持在7.5%的底线。不过，对于地方经济来说，由于地方的手段和资源都很有限，再加上全国各地都在竞争，解决起来反而不那么容易，尤其是房地产市场的历史性下滑，使得地方政府依赖的“土地经济”模式失效。以安邦研究团队调研所见，各个地方都面临类似的问题：如何实现产业转型和结构调整？如何找到新增长点？如何兼顾经济、生态与社会发展？如何在新环境下招商引资？此外，全国还有262个资源型城市不同程度地面临生态环境破坏、产业枯竭、城市经济失去动力、寻找接续产业等多种问题。同质化的竞争加大了各个地方对各类资源的争夺，比如产业选择，大家都一窝蜂地挤向战略新兴产业、生产性服务业；在招商引资方面，对好企业、好项目的争夺越来越激烈，尤其是在经济下行压力加大的阶段，许多企业的经营状况并不景气，不少企业还指着政府出手相救。“不差钱”的央企倒是成了地方政府看好的香饽饽，但100多个央企也不够全国数百个城市来分，更何况央企利益与地方利益有时差距甚大？在我们看来，当前中国经济还面临着一个大问题：过去国内的市场化改革不够，没有为民营企业的发展创造足够的环境，民营企业一直在并不那么健康的条件下发展。正如一些分析人士所言，民企仍受到政府和公众的系统性歧视。比如，城市官员担心，将公共项目合同授予民企而非其国企竞争对手，可能会毁掉自己的仕途。放贷的银行也存在这种歧视——银行高管放给民企的贷款若变为坏账，将面临遭解雇的风险，但借给国企则不会面临这样的风险。经济高速增长的时候大家似乎都能赚钱，但当经济下行压力增大时，才发现国企“大佬”成不了市场栋梁，民营企业也形不成足够的支撑。我们深信，作为微观经济体的企业日子不好过，市场化机制没有理顺，金融资源的配置还存在诸多的梗阻，宏观经济肯定好不到哪里去。光靠政府投资、大项目能顶得住吗？只有市场化改革和民营经济的大发展，才能给中国经济带来活力，但市场化改革无法在短期见效，因此，中国经济面临的下行压力也不是短期能缓解的，这就是中国经济的“新常态”。最终分析结论（FinalAnalysisConclusion）：部分宏观数据的回暖并不说明问题，大量微观经济现象显示，下半年中国经济并不乐观。（AHJ）返回目录【如何理解中国经济“新常态”？】“新常态”forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans 一词并非中国的首创，它最先由美国太平洋基金管理公司总裁埃里安提出。在宏观经济领域，“新常态”被国际舆论普遍形容为危机之后经济恢复的缓慢而痛苦的过程。2014年5月，国家主席习近平在河南考察时指出，我国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前中国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。这是新一代中央领导首次以“新常态”描述新周期中的中国经济。在我们看来，中国领导人坦然借用这个术语，可以视为他们关注国际形势变化以及心态开放的信号——只要有用的，拿过来就用好了。如何理解中国经济“新常态”？它意味着怎样的政策内涵？不弄清这些问题，就不容易把握未来中国经济政策以及改革的方向。很显然，习近平主席提出“新常态”的语境是针对中国经济的，是为了说明中国经济问题，反映了中央对中国经济形势的基本判断。官方对于“新常态”概念并无权威解释，正因为如此，国内通过组织学习和讨论这一概念，也成为一个重要的统一思想的过程。在安邦（ANBOUND）的内部讨论中，安邦（ANBOUND）特约经济学家钟伟认为，中国经济的“新常态”可能包括如下含义：一是不追求过高的GDP速度。习近平主席在尚未上任时就提出不以GDP论英雄，显示其对单纯追求经济增长数据的倾向并不认同，甚至可能预见到了单独追求经济增长数据而忽视其带来的社会代价及不可持续性。二是强调全面深化改革。十八届三中全会提出全面深化改革，这对十一届三中全会、十四大、十六大只提经济体制改革是一种修正，改革更多地是全方位的，而经济体制改革只是其中的一个组成部分。三是在提出新常态的同时，也强调需要维持一定的增长速度。这既显示出决策层对经济增速下行仍有容忍度，对增速上升没有期待，也折射出经济增速在目前只是一个相对次要的关注点。整体来看，中央领导重提中国经济“新常态”，似乎暗示只要经济运行能不出大的风险，能够平稳运行，便是可以接受的。因此，“新常态”代表了一种全面改革的系统思维，以及不认为中国经济会出大问题的从容心态。一个现实的问题是，在“新常态”思路下，中国今后的经济政策会如何走？在我们看来，未来的经济政策需要考虑如下问题：一是不再把追求高经济增速作为政策目标，短期内会维持一个增长区间。这个区间大约是GDP增速7%－8%，具体目标可能在7.5%左右。有分析认为，中国将构筑5%－6%的新增长平台，以替代现在勉强维持的7%－8%的旧增长平台。这个方向是不错的，不过这种替换不会在短期内发生。安邦（ANBOUND）研究团队过去曾预期，未来30年，中国经济增速将以每10年为一个阶梯，以7%、6%、5%的速度逐步放缓。面对经济增速放缓，新常态下的短期经济政策将会坚持区间调控、定向调控，以“微刺激”代替“强刺激”，不踩大油门。二是必须推动市场化改革。“新常态”不是一个静态目标，而是一个动态的系统目标。它意味着在降低速度的同时，必须同时推动市场化改革，提高经济运行的效率。曾有市场人士以通俗的方式描述“新常态”的市场情景——“无效资金需求中断了，利率下来了，微观放活了，增速换挡成功了，产业升级了，企业利润上升了，股市走牛了，居民生活改善了，政府威信提高了”。而这一系列变化的发生，必须有市场化改革作为保障，要大力推动简政放权、放开市场准入、打破垄断等最基本的市场化改革。三是必须警惕局部风险系统化、扩大化。“新常态”实际上是对过去拼投资、拼资源、拼环境、拼负债的中国经济的一种纠正。中国经济在高速增长的同时也带来了各种风险，房地产风险、地方债务风险、金融风险、实业萎缩与部分产业过剩的风险并存等等。这些风险目前在各个领域基本上以单独、可控的状态存在。如果经济运行偏离“新常态”——过快或过慢都可能诱发风险，最需要警惕的是各种风险扩大，相互影响而形成系统性的风险。最终分析结论（FinalAnalysisConclusion）：“新常态”forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans 为今后的中国经济发展给出了新的战略定位，它意味着经济目标调整、决策目标调整，宏观政策和产业政策也要随之调整。作为微观经济体的所有企业，都要主动来适应这种“新常态”的到来。（AHJ）返回目录【形势要点：7月FDI意外大跌为“黑色七月”再添证据】随着中国经济二季度开始企稳，此前不少机构预计下半年经济走势将稳中有升，甚至连此前一致看衰中国经济的许多外资投行都纷纷上调对下半年国内经济的增长预期。可就在市场预期趋于一致时，7月份的数据用一连串意外警示中国经济的“三期”叠加比各界想象中的要更复杂，形势也更严峻。在此前的分析中，安邦（ANBOUND）研究团队曾系统整理了近期的一系列意外数据，先是社会融资与信贷数据的大幅回落逼得央行破例对7月金融数据进行详细解读，之后是能耗数据大幅下滑以及用电量同比增速快速回落显示经济的动力支持明显不足。最新数据显示7月份的外商直接投资（FDI）实际使用外资金额78.1亿美元，同比下降16.95%，这是今年以来的最低点，也是很罕见的大幅减少。FDI的意外大跌使得今年的七月更像是“黑色七月”。对于这份令人意外的数据，商务部发言人解释称，1－7月服务业利用外资仍然保持比较快速的增长，制造业利用外资金额有所下降，在国内加大经济结构调整过程中，FDI数据在个别月份有一些波动是正常的，不足以反映整体走势，更不能跟外资反垄断调查挂钩。在我们看来，如果把此前中国经济中的“意外”数据结合起来看，这样的解释则显得有些苍白。在安邦的研究团队看来，“黑色七月”的一系列意外数据虽然不是中国经济崩盘的预兆，但确实显示出目前国内实体经济增长乏力的现实，今年下半年的中国经济并不乐观。而要顺利度过“三期”叠加的复杂时期就需要坚定不移地推进改革，继续用市场化机制盘活现有存量资源，短期内可能会经历“黑色七月”一般的艰苦时期，但长期内将会为可持续的经济增长奠定坚实基础。（NSC）返回目录【形势要点：国内机器人产业迎来发展机遇期】2014年，中国机器人产业销量增长60%，被称为中国机器人“应用元年”。7月8日，中国机器人产业联盟在中国国际机器人产业发展高峰论坛上宣布，2013年中国机器人的市场销量为3.7万台，同比增长60%。不过从目前中国市场的销售情况来看，跨国公司的品牌仍占据绝对优势。中国机器人产业联盟数据表明，2013年外资品牌的机器人销售量为2.7万台，占总销售量的74%。号称国际机器人“四大家族”的发那科、ABB、库卡、安川这四大集团已全部进驻中国，不断在中国投资建厂、扩大规模，在中国市场的覆盖率很高。相比之下，国产品牌尚处于成长阶段，2013年中国机器人销售9700台，占比仅为26%。不过在这个强手如林的领域，国内厂商并不甘于将广阔的市场拱手让于人，不断有新的面孔加入这个行业。从中国机器人联盟统计来看，2013年的成员单位已经达到100多家，远远超过上年的数量。另有业内人士分析，国内工业机器人行业的从业者应该有几百家。工信部装备司副司长王卫明介绍说，目前正在制定“十三五”相关产业规划，预计到2020年中国工业机器人的产业体系要具备3－5家具有国际竞争力的企业，8－10个产业配套集群，机器人密度达到100以上（目前中国仅为21台）。近期有国际专家认为，“机器人革命”有望成为“第三次工业革命”的一个切入点和重要增长点，将影响全球制造业格局。这一点已经为中国国家领导人所重视，习近平主席6月在中国科学院第十七次院士大会、中国工程院第十二次院士大会上讲话时表示“要把我国机器人水平提高上去，而且要尽可能多地占领市场”。安邦（ANBOUND）此前曾指出，珠三角目前正在进行大规模的“机器人换工人”，东北老工业基地也正在筹划工业机器人的推广应用，未来中国的机器人产业应用前景广阔。在市场需求的带动和国家政策扶持下，国内机器人产业将迎来发展的重要机遇期，但同时也面临与外商品牌的激烈竞争。（RWSQ）返回目录【形势要点：如何看待中国经济“新常态”下的政策组合？】中国经济进入“新常态”已是众所周知，但其政策内涵如何，仍众说纷纭。近期召开的北戴河会议给出了答案。据报道，众所关注的“北戴河会议”forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans 已陆续召开，高层讨论重点转向为四中全会备课。而有关经济的定论，是将引领中国经济走向“新常态”。中共中央总书记习近平提出的“新常态”，成为把握未来经济走势的基本观点。这一基本观点的基本内容，将有很多学者来解读，但说得简单易明了一些，其实就是要求以“平常心”看中国经济，既要保持中高速的经济增长，又要加快经济结构的调整，既要走向创新驱动，又要消除可能的风险。在“新常态”思路下，未来经济工作的主要着力点，用习近平总书记的话来说，就是“三个加快，一个推动”：加快转变经济发展方式，加快调整经济结构，加快全面深化改革步伐，推动使市场在资源配置中起决定性作用。按照这一思路，今年中国经济下半场的宏观调控，将突出一个“稳”字和一个“快”字。所谓“稳”字，就是继续保持“稳增长”，李克强总理把经济增长的“限”放到7.5%，就是“稳”的底线。而实现这一“稳”，手段是“定向调控”，政策主要是货币政策，预期金融领域下一步重点在解决政策针对性上，更具体地说，是解决融资成本问题，没有“大放水”的可能。为消除近期“稳增长”政策引发的市场担忧，当局也将在“快”字上多下点功夫，在短期“稳增长”的要求下，长期调结构的目标不仅不会改变，还要加快推动。如果说货币政策以“稳”为主，财政政策将会以“快”现身，用以推动加快改革和促进结构调整。（BWX）返回目录forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans