“股抵债”与“全流通试点”不是一回事

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1、文章来源：中顾法律网上网找律师就到中顾法律网快速专业解决您的法律问题“股抵债”与“全流通试点”不是一回事刘纪鹏　　2004年8月5日上午在北京的新世纪饭店的“以股抵债”金融创新研讨会上国内著名经济学家，上市公司、基金公司、券商代表对于新近由电广传媒(000917)的“股抵债”的大讨论进行了一次广泛的交流，会上业界享有“债抵股第一人”之称的首都经贸大学刘纪鹏发教授表了精彩演讲。而早在2002年10月9日，刘纪鹏教授在接受记者采访时，就已经对股抵债进行了详细的阐述(文章可参见《刘纪鹏：“股抵债”让上市公司“瘦身减肥”》)。刘教授认为：“五个

2、不同”决定了“股抵债”与“全流通试点”并不是一回事。这五个不同分别是：　　1、目的不同　　股抵债是解决上市公司的不良债务，通过“瘦身减肥”，提高上市公司质量;股权分置是解决非流通股可流通，通过制度转轨，实现中国股市的规范化。　　2、对象不同　　股抵债仅涉及欠债的大股东与上市公司的关系;股权分置涉及的是上市公司非流通股和可流通股两类股东之间的关系。YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegratio

3、n,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject文章来源：中顾法律网上网找律师就到中顾法律网快速专业解决您的法律问题　　3、形成过程不同　　股抵债解决的是大股东的违法占用，是个别大股东的品质问题;股权分置的形成是中国资本市场建立之初的制度安排，是上市公司普遍合规存在的。　　4、推进主体不同　　股抵债的推进主体是证监会上市公司监管部，

4、是证监会落实《国九条》的七件大事中的一件，即提高上市公司的监管和治理水平;解决股权分置的推进主体事实上是证监会的市场监管部，这是专门成立了解决股权分置工作小组。　　5、工作量不同　　股抵债仅涉及大股东非法占用的577亿元债务的清欠;股权分置则要解决的是6860亿总股本中4400亿的非流通股转化为可流通的股性调整。　　首都经贸大学教授　刘纪鹏：YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,

5、andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject文章来源：中顾法律网上网找律师就到中顾法律网快速专业解决您的法律问题　　这个题目是在讲“股抵债”和“全流通试点”不是一回事，之所以定这个题目，主要是因为电广传媒(000917)(相关，行情，个股论坛)的“股抵债”是作为清欠大股东占用上市公司资金的一个试点，而不是所谓的解决“全流通”的试点，

6、外界对此有各种各样的疑问，这其中也包括一些负面的问题。我个人认为一个重要的原因是大家把电广传媒的试点，清债的试点和“全流通”解决股权分裂的试点混淆了，所以我的发言分几部分：　　一部分，“国有股减持”、“全流通”和解决“股权分置”三个概念历史的演变。　　二部分，目前大股东占用上市公司资金的现状以及“股抵债”的提出。　　三部分，“股抵债”与解决股权分置的六个不同。　　四部分，要走出对“股抵债”认识的几个误区。　　五部分，对电广传媒试点几个争议问题的理解。　　第一部分，“国有股减持”、“全流通”和解决“股权分置”三个概念历史的演变。Yibin

7、CityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject文章来源：中顾法律网上网找律师就到中顾法律网快速专业解决您的法律问题　　最初是国有股减持，最早出现在2

8、001年6月，那时国务院颁布的是国家股减持试点的规定中规定，在国有上市公司IPO和增发当中，要把融资额的10%作为存量的国有上市公司股东的股份，按市价去卖。国家股作为特殊股权，有没有这样的权利?香港请来的顾