2015年国内经济将面对的挑战

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1、虽然经济面临着问题和风险，但中国经济仍然具有巨大的韧性、巨大潜力和巨大回旋余地，有条件和有能力保持中高速经济增长。　　今年以来，中国不断创新宏观调控方式，在坚持区间调控的基础上，实施定向调控，出台了系列“微刺激”政策，国民经济整体运行较为平稳，仍处在合理运行区间。　　中国经济仍处于向新常态过渡的阶段，经济增速呈稳中缓降态势，预计2015年中国GDP将增长7%左右，居民消费价格指数涨幅控制在3%左右，城镇新增就业1000万人，进出口增长目标确定为7%。　　经济面临六大问题和风险　　当前，中国房地产市场进入调整阶段，部分制造业产能过剩依然严重，地方政府融资平台进入还

2、债高峰，企业融资成本居高不下，这些老问题尚未得到根本解决，有些问题甚至还有所加剧。同时，一些新的问题又开始出现，企业库存大幅增加，财政和金融风险开始暴露，经济下行压力加大。对于2015年的中国经济来说，经济仍将面临六大问题和风险。　　1、房地产市场进入调整周期，对经济的负面影响显现。中国房地产行业总量大、产业链条长、涉及范围广，是拉动经济增长的重要动力。过去5年，房地产投资年均增长22%左右，对经济增长的贡献达到1.5个百分点左右。较为一致的观点是中国住房的需求峰值约为1200-1300万套，并在2013年基本达到，自2014年房地产市场进入量价齐跌的调整期。不

3、可否认，未来房地产销售和投资对中国经济的拉动作用将继续减小。YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject　　2、产能过剩的局面尚未改变。制造业过剩产能呈现行业面广

4、、绝对过剩程度高、持续时间长等特点，截至10月份工业品出厂价格已经连续32个月下降，已经超过1997年亚洲金融危机时期连续31个月负增长的记录，并将继续下跌一段时间。与亚洲金融危机时不同，当时是包括居民消费价格在内的价格全面下降，本次主要是工业品价格下跌，表明中国的产能过剩并不是需求不足引发的，更多地是经济发展进入新常态和体制机制改革滞后的结果。大量资源固化于产能过剩行业，抑制了战略性新兴产业与现代服务业等领域的发展。　　3、地方性债务负担增加。经过几年的大量举债，地方政府进入偿债高峰。与此同时，在房地产和制造业投资放缓的情况下，要稳定经济增长就只有增加政府基础

5、设施建设投资，这要求地方政府的融资平台公司继续向银行、信托等金融机构融资，一方面增加了地方政府债务负担和财政风险，一方面由于相当部分新增资金进入基础设施建设领域而影响了其他行业的资金供给。　　4、企业融资成本居高不下。产能过剩行业和地方政府融资平台等缺乏利率弹性的部门的巨大资金需求拉高了资金成本；房地产市场回调和部分理财产品违约风险上升，导致金融机构和企业流动性偏好提高；银行理财产品、电子金融等金融产品及影子银行等市场化融资渠道分流了部分资金。金融资本“避实就虚”，货币市场短期利率水平降低不能有效传导到资本市场，企业融资成本居高不下，严重影响民营投资意愿与中小企

6、业生产活动。YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject　　5、财政金融风险加大。与房地产调整、产能过剩、政府性债务相关的金融产品违约风险开始暴露，地方政府财政收

7、支压力增大，实体经济的问题开始向财政金融领域传导。融资难融资贵也导致部分地区非法融资的现象抬头，个别地区还十分严重。这些问题相互交织、相互传导，加大了经济下行的压力，也导致财政金融风险上升。　　6、企业进入去库存阶段。2013年底美国开始逐步退出量化宽松货币政策后，各国对世界经济普遍持乐观态度。今年3月份中国推出的“微刺激”政策也增强了企业的信心。但世界经济复苏势头明显低于市场预期，国内经济仍处于下行阶段，因而制造企业将面临去库存的较大压力，这将会对2014年四季度和2015年上半年经济产生一定的影响。　　经济稳定增长的基本条件　　虽然经济面临着问题和风险，但中

8、国经济仍然具有巨大的韧性