cpa讲义《财管》第十二章普通股和长期债务筹资01

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1、高顿财经CPA培训中心第十二章普通股和长期债务筹资本章考情分析本章属于筹资管理的基础章节，主要介绍了基本的长期资本的筹集方式。本章的题型主要是客观题的考核。年度题型2012年2013年2014年试卷一试卷二单项选择题1题1分1题1分1题1.5分多项选择题计算分析题综合题合计1题1分1题1分1题1.5分2015年教材的主要变化本章内容与2014年教材相比的变化主要是删除了部分内容，包括“股票的概念和种类”、“普通股发行定价的确定方法”和“股票上市”。第一节普通股筹资一、普通股筹资的特点（一）优点1.没有固定利息负担；2.没有固定到期日；3.筹资风险小；4.能增加公司的信誉；Y

2、ibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject高顿财经CPA培训中心电话：400-600-8011网址：cpa.gaodun.cn微信公众号：gaoduncpa高顿财经CPA培训

3、中心5.筹资限制较少；6.在通货膨胀时普通股筹资容易吸收资金。（二）缺点1.普通股的资本成本较高；2.会增加股东，可能会分散公司的控制权；3.信息披露成本大，也增加了公司保护商业秘密的难度；4.股票上市会增加公司被收购的风险；二、普通股的首次发行（一）股票的发行方式公司通过何种途径发行股票。发行方式特征优点缺点公开间接发行通过中介机构，公开向社会公众发行股票。发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本；股票的变现性强，流通性好；还有助于提高发行公司的知名度和扩大影响力。手续繁杂，发行成本高。不公开直接发行不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接发行，因而不需经中介机构承销。

4、弹性较大，发行成本低。发行范围小，股票变现性差。【例题1•单选题】与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式（）。（2013年）A.发行范围小B.发行成本高C.股票变现性差D.发行条件低【答案】B【解析】公开间接方式发行股票的发行范围广，发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强，流通性好。但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。（二）股票的销售方式股份有限公司向社会公开发行股票时所采取的股票销售方法。股票的销售方式优点缺点自行销售方式发行公司可直接控制发行过程，实现发行意图，并节省发行费用。筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险，并需要发行公司有较

5、高的知名度、信誉和实力。委托销售方式包销可及时筹足资本，不承担发行风险。损失部分溢价，发行成本高。代销可获部分溢价收入；降低发行费用。承担发行风险。【例题2•多选题】对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票的特点有（）。A.可及时筹足资本B.免于承担发行风险C.节省发行费用D.直接控制发行过程【答案】CDYibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityi

6、ntegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject高顿财经CPA培训中心电话：400-600-8011网址：cpa.gaodun.cn微信公众号：gaoduncpa高顿财经CPA培训中心【解析】自销方式发行股票筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险。采用包销方式才具有及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。（三）普通股发行定价根据我国《证券法》的规定，股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。发行人通常会参考公司经营业绩、净资

7、产、发展潜力、发行数量、行业特点、股市状态等，确定发行价格。三、股权再融资（一）配股1.含义及特征含义是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。目的（1）不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利；（2）因发行新股将导致短期内每股收益稀释，通过折价配售的方式可以给老股东一定的补偿；（3）鼓励老股东认购新股，以增加发行量。配股权的特征是普通股股东的优惠权，实际上是一种短期的看涨期权。配股价格确定配股一般采取网上定价的方式。配股价格由主承销商和发行人协商确定。2.配股条件