2008年下半年钢材价格走势前瞻

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1、也许单调的经济统计数据不能吸引人们的眼球，但是其作为判断钢材后市的依据的作用是不可忽视的，其中的CPI和PPI等数据是直接判断国家宏观政策调控是否有效的重要依据，而政策调控的导向直接影响钢材贸易环境，进而对钢材价格走势起到直接影响。所以详细研究最近公布的上半年经济统计数据对分析下半年的钢材价格走势是有非常大的作用的。 　　上半年经济数据汇总分析 　　1，初步核算，上半年国内生产总值130619亿元，按可比价格计算，同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点。其中，第一产业增加值11800亿元，增长3.5%，回落0.5个百分点；第二产业增加值67419亿元，增长1

2、1.3%，回落2.4个百分点；第三产业增加值51400亿元，增长10.5%，回落1.6个百分点。 　　分析：我国经济增长在2007年二季度达到12.2%的高点后，已连续四个季度回落，经历了长达七、八年的加速上涨之后，目前国内经济处于下行周期。从近日陆续出炉的宏观数据来看，我国经济结构性调整已成定局。今年6月份工业品出厂价格指数（PPI）同比增长8.8%，这一增速创下近3年来的新高，PPI涨幅再次超越CPI涨幅。PPI上行的主要推动力是原材料及动力购进价格，带动6月份原材料及动力购进价格同比上涨13.5%。 　　中国物流与采购联合会发布2008年6月份CFLP中国制造业

3、采购经理指数（PMI）为52.0%，在20个行业中，交通运输设备制造业、木材加工及家具制造业、金属制品业、电气机械及器材制造业、烟草制品业5个行业略低于50%，其余15个行业均高于50%。 　　总体来看，经济运行周期进入下行通道毫无疑问，下游行业采购信心持续下降，连带钢铁消费疲软。 　　2，上半年贸易顺差990亿美元，同比减少132亿美元。上半年，进出口总额12342亿美元，同比增长25.7%，比上年同期加快2.4个百分点。其中，出口6666亿美元，增长21.9%，回落5.7个百分点；进口5676亿美元，增长30.6%，加快12.4个百分点。 　　分析：钢材出口在2月

4、份创下311万吨的近期地量后开始持续反弹，5月份更是一举突破500万吨的心理关口，达到555万吨。出口越南数量下降、灾后重建涂镀板卷出口放缓以及海关加大对合金钢的查处力度等原因导致6月钢材出口数量下降，2008年6月份我国出口钢材仅有522万吨。由于短期内突发因素影响，虽然6月钢材出口数量环比有所减少，但是根据目前的国内外价差巨大的实际情况，下半年钢材出口强度不会减弱，所以政策性的调控的可能性还是存在的。极有可能出现这样的情况，由于短期内钢材出口数量巨大，随机的政策性调控落地，钢材出口形势出现逆转，国内市场钢材价格受影响出现剧烈波动的局面。 　　3，月末，广义货币（M

5、2）余额44.3万亿元，同比增长17.4%，比去年同期加快0.3个百分点；狭义货币（M1）15.5万亿元，增长14.2%，回落6.7个百分点；流通中现金（M0）30181亿元，增长12.3%，回落2.3个百分点。金融机构各项人民币贷款余额286199亿元，比年初增加24525亿元，同比少增899亿元。各项人民币存款余额438989亿元，比年初增加49649亿元，同比多增15774亿元。上半年，货币净回笼194亿元，同比多回笼2.4亿元。 ofwork,relationships,needandpossibility,putqualityfirst."Improvest

6、ructure",referspartycarefully".IsamustadheretotheindividualabsorptionTheprincipleofthedevelopmentofamatureone,andstrictlyperformintheadmissionprocedure,topreventthePartymember　　分析：三个层次的货币供应量全线回落，人民币贷款余额增幅也跌落至2005年12月以来的最低水平，显示信贷调控政策是非常有效果。通胀下行的一个重要条件就是紧缩的货币政策，所以，一旦此时放松货币政策，通胀反弹的概率非常大，而未

7、来调控难度也将明显增加。”根据金融专家预计，政府要到奥运会后或者第四季度才会全面放松从紧货币政策。 　　如果在取消能源价格限制之前放松货币政策的做法，则将进一步加剧目前的能源短缺局面，导致未来1-2年通胀前景恶化的风险显著上升，并最终需要在实体增长方面付出更高的代价才能降低通胀。所以在今年年底之前，国家的货币政策导向不会有根本改变，依然会维持从紧的货币政策，钢材市场的资金层面依然面临严峻考验。 　　下半年钢材价格走势前瞻 　　按照经济运行的一般规律，PPI必然向下游传导，时间间隔一般不会超过6个月。目前，国际市场原油、煤炭、钢材等工业原材料的价格仍然