钢材价格走势分析

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1、钢材价格走势分析概要：一、宏观经济数据显示，二季度经济增速保持强劲，但三季度将有所放缓。二、从成本看，铁矿石价格完成筑底，将推动钢价上涨，并录得相对更大涨幅。三、从当前供需情况看，矿价比钢价上涨力度更大，钢厂减产压力依然较大。库存在钢厂开始减产的情况下加速下降。年内第二个开工潮将提升需求量。供需情况阶段性好转。四、由于宏观经济减速，本轮上涨是反弹而非反转，体现出一种交易性机会。鉴于上述原因，我们认为：受到金融市场的影响，在资金面、股市和美元的带动下，钢价在7月中下旬提前启动反弹，震荡整理后，将在8月底9月初实际需求的配合下展开上攻。既然是修复性反弹而非反转，上涨持续时

2、间将比较有限，而且不确定性较强。稍有风吹草动，即回引起市场各方力量操作行为的变化。但与金融市场不同，钢材第二个需求高峰这一因素确定性要更强，这一阶段的价格上涨主要由于经历7、8月份雨季后，需求的集中释放，以及贸易商买卖行为和工地批量采购备货的助推作用。一般进入十月中旬，工地需求会进入正常平稳阶段，反弹将受到抑制。考虑到今年在金融市场的引领下，钢价已经提前启动，不排除受同样的影响，这一结果提前到来的可能。我们应密切关注市场变化，留出一定的时间量，做好提前分批减仓的准备。风险：1）钢厂非理性急速抬升价格。2）国家近期出台更为严厉的调控政策。一、宏观经济分析1、GDP经济增

3、长情况上半年GDP增速为11.1%，保持了较快的增长。但其中二季度增速为10.3%，比一季度的11.9%下降1.6个百分点。显示经济增速在高位开始步入放缓趋势。再考虑到去年的高基数，预计其三季度将进一步放缓。2、物价指数6月消费者物价指数CPI同比上涨2.9%，低于预期，环比则下降0.6%，降幅比上月扩大0.5个百分比。PPI同比增长6.4%，环比下降0.3%。此前的调控效果超速显现，抑制住了价格的上涨。预计后期效果将日趋明显，考虑到去年下半年的基数情况，两指标在三季度触顶后料步入降趋势。3、工业增加值6月工业增加值增速为13.7%，同比持续走低，且降幅明显加大。随着

4、去年基数的增长，下半年增速将进一步下降。4、发电量指标10年6月全国发电量3467亿千瓦时，同比增长11.4%，增速相比前几个月出现显著回落，节能减排压力对于电力需求的抑制开始显现。基于基数及经济减速的原因，预计发电量增速从6月开始逐步回落。5、制造业采购经理人指数（PMI）7月采购经理人指数为51.2%，持续回落。反映经济已经开始减速。新出口订单指数持续回落，预示外贸出口增长率将出现回调。下半年PMI指数难有起色。6、投资自去年9月开始，城镇固定资产投资增速持续回落。1-6月增速为25.5%，比1-5月下滑0.4个百分点，但强于此前市场预期。其中重工业投资增速下滑明

5、显，今年为“十一五”节能减排规划的最后一年，预计下半年国家会限制重工业投资。另外，投资的领先指标在建项目计划总投资增速回落至27%（1-5月为28.7%）。情况也并非坏到极致，本年度580万套的保障性住房计划，上半年开工较少，而住建部强调这个任务年底必须完成，所以下半年可能会迎来一拨开工高峰。另外，国家在对房地产严厉调控的同时，下半年在基建投资上料会有所松动。就算是深陷泥潭的房地产，前期拍的的土地也会受制于时限而赶在9、10月份的全年第二次开工潮期间陆续开工。预计下半年整体投资将继续回落，但不应过于悲观。7、消费6月份社会消费品零售同比增长18.3%，低于预期。可选消

6、费品方面，汽车、家电、通讯器材销售同比增速分别放缓至28.3%、23.4%、15.5%（5月份分别为39.6%、27.1%、19.1%），反映了投资放缓和出口前景黯淡对于可选消费的影响。但是日常消费品方面，餐饮、食品烟酒、服装同比增速则分别进一步攀升至17.7%、25.4%、26.6%（5月份分别为16.7%、17.6%、22.5%）。预计下半年日常消费品仍将稳步增长。8、货币政策近几个月，新增信贷一直按年初的计划进行调控，货币供应量增速放缓，整体资金面偏紧。二季度，调控效果开始显现，经济二次探底的声音不绝于耳，想必也引起了管理层的忧虑。进入7月中下旬，央行连续采取净

7、投放的公开市场操作，资金开始略显宽裕。预计下半年管理层将维持货币政策的大基调，而更灵活的进行微调，资金面料将比上半年宽松。9、全球经济与外贸由于消费者在支出方面表现谨慎，美国经济将面临一段时期的持续低迷。市场对美国经济前景的担忧逐渐升温，美国经济在进入二季度时动能充足，但目前动力不足，经济前景异常不明朗。近日，美国公布了第二季度GDP初值数据。二季度美国经济增长环比增幅为2.4%，低于第一季度的2.7%。此前，美联储和高盛集团等众多机构纷纷调降对美国经济增速的预期，其中高盛将其对美国年度GDP的增幅预期由3%下调至2%。就在美国消费者信心下挫之际，德