上汽并购双龙汽车案例探析——文化整合视角的审视与借鉴

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1、上汽并购双龙汽车案例探析——文化整合视角的审视与借鉴第三章案例正文上汽并购双龙汽车案，作为“中国汽车业海外并购的第一案”，受到各界高度重视。并购及其后的整合过程中经历了颇多周折，尤其在工会问题上饱受磨难，经过3年的整合，2007年双龙汽车经营状况开始好转，扭亏为盈，逐步实现预期协同效应。3．1并购双方介评3．1．1韩国双龙双龙汽车公司(ssANGYONGMotorCompany)(以下简称为“双龙”)是韩国第四大汽车制造商，主要生产豪华型高档轿车、运动型多用途车(suv)及休闲车(Rv)，具有年产25万辆汽车的生产能力，2

2、003年汽车销售量14．66万辆，在韩国汽车市场的占有率为12．5％，拥有独立的整车设计、研发能力和由93家独家经销商组成的海外销售网络。并购前拥有7400余名企业员工，分别分布在平泽总部／工厂、昌远发动机工厂、汉城事务所以及全国各地的营业所1。公司前身为创立于1954年的东亚汽车公司，1986年10月并入双龙集团，1988年3月更名为双龙汽车公司。1988年，双龙汽车推出SUV型(KorandoFamily)汽车，在韩国消费者中引进了极大的震动，至今双龙汽车在韩国SUV市场上仍占据独一无二的地位。1991年，双龙通过与德

3、国梅赛德斯一奔驰(MERCEDESBENZ)公司签订技术合作协议，取得了其动力系统、生产组装技术百分之百的转移，在短时间内便获得技术上的重大突破，为之后的一系列产品的发展奠定了技术基础2。在此之后，双龙与奔驰共同开发了几款车型，其中1997年发表的极致造车工艺的高级房车代表作品CHAIRMAN，成为韩国史上最畅销的高级房车。经过多年的技术积累，1999年，双龙率先投身于柴油发动机研发，自主研发新一代的柴油引擎技术2．7XDI及2．OXVT第三代共轨直喷发动机，它采用了目前国际最先进的第三代共轨喷射、可变截面涡轮增压等技术(

4、)(DiXvT)，彻底改变柴油16车冒黑烟和震动激烈的弊病，噪声标准完全可以与汽油车相媲美，确保了具有世界级水平的柴油发动机技术，在后来的柴油发动机技术领域奠定了世界级的领先地位，并使双龙汽车在欧洲车坛有了更好表现，在现今的欧洲汽车市场雷斯特(REXTON)和享御(KYRON)仍享有很高的认知度，是欧洲汽车市场的热卖产品。除了在韩国本土和欧洲有良好表现外，以犀牛牌四轮驱动吉普车和克兰多牌(KORAND0)家用型吉普车为代表的双龙汽车，己出口到欧洲、亚洲、中南美洲及非洲等60多个国家和地区3。尽管拥有顶尖的柴油发动机技术，但

5、因为种种原因，双龙还是逐步走上亏损的道路。1997年，双龙汽车公司因资不抵债而被大宇集团并购，后来又因大宇集团解散，在1999被分离出来，成为独立的上市公司。同年由于经营不善，双龙汽车公司的债权债务出现严重倒置，1999年12月，双龙汽车公司负债达3．44万亿韩元(约合30亿美元)，自有资本滑到负613亿韩元(约合5330万美元)，进入破产程序。2003年底，双龙的债权团决定出售手中的双龙股权，并向全球招标4。3．1．2上汽集团上海汽车工业(集团)总公司(以下简称“上汽”)是中国三大汽车集团之一，主要从事乘用车、商用车和汽

6、车零部件的生产、销售、开发、投资及相关的汽车服务贸易和金融业务。拥有韩国通用大宇10％的股份，在美国、欧洲、香港、日本和韩国设有海外公司。上汽2006年整车销售超过134万辆，位居全国汽车大集团销量之首。2006年，上汽以143．65亿美元的销售收入，进入《财富》杂志世界500强企业排名5。上汽在发展壮大的同时，也有它明显的软肋。白1980年开始合资谈判以来，培养自主研发和建设自主品牌的压力就一直困扰着上汽。上汽集团与大众、通用合资后，基本就丧失了自己的研发能力。从2002年到2004年，上汽已经投入40亿元用于自主研发，

7、但至今未看到市场成果。而原来准备购买德国大众桑塔纳轿车技术平台，以此为基础自主研发新车的打算，也在2004年初因遭到了大众这位合作伙伴的拒绝而泡汤。无奈之下，上汽开始走向海外，希望通过技术购买、技术合作或者并购来获得自主研发能力，打造自主品牌，并先后收购了韩国双龙和英国罗孚汽车的技术实现这一目标。3．2并购整合过程概述3．2．1并购过程2003年底，双龙的债权团决定出售手中的双龙股权，向全球招标，上汽参与竞标，并于10月底，聘请上海通力律师事务所、德意志银行、瑞士银行等第三方机构进行第一阶段尽职调查，开始对韩国的法律、法规

8、、风俗、文化进行全面了解。后来因中国蓝星集团突然加入，并被双龙债权团确定为优先谈判对象，上汽停止了与双龙的交涉。但2004年5月，蓝星因没有获得国家发改委批准退出并购6，作为中国惟一一家获得发改委批准并购双龙的企业，上汽再次回到了谈判桌前。2004年7月27日，上汽被双龙债权团确认为优先竞标人，双方签订