海信电器股票价值投资分析报告

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2、望能帮到有需求的人。　　1、宏观基本分析　　由于通货膨胀较为严重，进来央行屡屡加息。无论是从微观还是宏观对股市产生的影响是比较大的。　　现状：通胀压力明显和经济运行的不确定性增大。自2008年以来的通胀预期终于变为现实，公众切实感受到了通胀的压力。国家统计局的最新数据表明，11月份居民消费价格指数(CPI)为5.1%，已创28个月来的新高。预计全年均值将超过年初预期的3%。说明抑制通货膨胀已成为我国2011年经济工作的重中之重。　　本轮通胀的形成因素既有来自于国际社会(尤其是美国)的输入性通胀压力，又有国内市场的流动性过剩

3、、农产品(16.30,0.47,2.97%)涨价、劳动力成本上升等原因。　　整个经济运行的不确定性增大。首先是世界经济复苏向好的趋势减缓，这主要是因欧洲债务危机所致，“中国制造”的国际需求将进一步减弱。其次是美国的第二轮量化宽松货币政策实施，导致美元贬值，从而使中国的出口更加困难。再次是我国农业的增产问题。农业是基础，农业不稳，全盘皆输。截至今年，我国农业已连续7年大丰收，实现了“七连增”。但2011年，是否还会保持这样的大好局面，具有很大的不确定性。政策：积极的财政政策和稳健的货币政策。　　就财政政策而言，2011年的财

4、政支出，将更加突出改善民生和结构调整，将更多的资金用于“三农”、科技、教育、文化等社会建设，用于完善社会保障制度。中央政府为落实积极的财政政策，继续实行结构性减税。如为了拉动内需，就要增加居民收入，这样在结构性减税的安排上，可能会更加注重社会成员之间收入分配差距的调节，通过一系列带有总体减税倾向的安排，实现低收入群体减税增收的目的。　　就货币政策而言，“稳健”二字意味悠长。在保证经济平稳运行的前提下，稳健的货币政策主要就是要化解我国货币政策面临的两难——相冲突的货币政策和汇率政策。一方面，要回收巨量的货币流动性，控制物价;

5、另一方面，要阻击国际热钱的流入。在2011年的适当时机，货币政策由“稳健”重新走向“从紧”。　　展望：较快运行的经济和较高的通胀压力并存。2011年，是中国经济发展形势最为复杂从而最难以驾驭的一年：宏观经济的下行力量和上行力量互相角力、同时存在。下行力量主要体现为中央政府对待GDP的淡定、出口的减少、内需的不足以及转变经济发展方式、进行经济结构调整的实际需要等。尤其是当今年4月份我国GDP总量领先日本排名世界第二之后，中央政府对待GDP的态度变得优雅而从容。这具有很强的示范效应和导向作用，地方政府的“GDP崇拜症”似乎得到

6、一定程度的缓解和遏制。但宏观经济的上行力量仍是主要的。经济增长率高，劳动力需求大，就业机会多，这是经济规律。因此，出于现实的政治考量，也应保持经济的较快增长速度。　　2011年大量热钱必将通过各种途径进入我国，大大增加了我们控制和回收流动性的难度。总之，2011年，中国经济一方面要保持较快的增长，另一方面又面临较高的通胀压力。积极的财政政策和稳健的货币政策其实分别对应的正是这两方面。积极的财政政策是为了刺激国内需求，以调整结构、转变方式;而稳健的货币政策则是为了抑制通胀和资产价格泡沫。这反映了中国政府的两难，也在考验着中国

7、政府的智慧。　　2、行业篇　　行业分析：从产业特征模型上看，目前我国的家电制造业已经处于完全竞争的状态，企业间的竞争将战略趋同，市场环境日益严峻，价格战是方式之一。随着社会的发展，消费观开始趋于理性，不以价格为先，节能型家电受市民青睐。百度数据显示，家电行业搜索指数稳中有升，7月份为年度高峰期有旺季淡季之分。下半年房地市场的走高，一定程度上拉升了家电行业的搜索指数。国产品牌保持领先优势，海尔、美的、格力名列三甲在十大品牌排行榜中，国产品牌占据七席，分别为海尔、美的、格力、海信、九阳、创维和长虹。在前十大品牌中，海尔与美的两

8、品牌的产品线较为齐全，因此关注度领先优势较多。而其他品牌都是在某类产品中具有影响力，如格力的空调、海信的电视，因此各品牌间受关注度相差不大。除了飞利浦和九阳外，其余品牌都是在大家电细分市场中更具优势。家电行业热点研究国家先后出台多项宏观调控政策刺激内需，如2009年最重要的两项政策“家电下乡”和“家电以