第1章 投资银行的发展定位

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1、第1章投资银行的发展定位本章重点：投资银行在社会经济运行和发展中所处的重要地位，以及中国加入WTO后投资银行的发展对策。基本要求：从历史和现实两个不同的视角，来了解投资银行的产生和发展。通过本章的教学，使学生理解投资银行产生和发展的社会经济条件，把握投资银行在社会经济运行和发展中所处于的重要地位本章讲授内容：第1节投资银行概述先从投资银行的概念展开：一、投资银行的定义“投资银行”(InvestmentBank)，在世界各国有多种不同称呼，投资银行主要是美国的叫法，同时又称“华尔街金融公司”(WallStreetFirms)，在英国、澳大利亚等国家称为商人银行；

2、德国称为私人承兑公司、全能银行；法国称为实业银行；日本称为证券公司（SecurityFirm）；泰国称为金融证券公司；新加坡称为商人银行或证券银行等；我国称为证券公司。（一）投资银行的广义与狭义概念美国著名金融投资专家罗伯特·库恩根据投资银行业务的发展和趋势，对投资银行有过以下4个方面的描述：1.最广义的定义，任何经营华尔街金融业务的银行，都可以称作投资银行。2.次广义的定义，只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。3.较狭义定义，投资银行业务仅包括某些资本市场业务。4.最狭义也是最传统的投资银行定义，仅把在一级市场上承销证券、筹集资金和在二级

3、市场上交易证券的金融机构当作是投资银行。(这一定义排除了当前各国投资银行正在经营着的许多业务，因而显然已不合时宜)。罗伯特·库恩认为，上述第二种观点最符合美国投资银行的现实状况，因而是目前投资银行的最佳定义。但是他根据“以为公司服务为准”的原则，认为那些业务范围仅限于帮助客户在二级市场上出售或者买进证券的金融机构不能称为投资银行，而只能叫做“证券公司(SecurityFirm)”或者“证券经纪公司(BrokerageFirm)”。由以上可以清晰地看到，投资银行是在资本市场为各种投融资主体提供中介服务的金融机构。(二)我国投资银行的“名”与“实”成立于1981年

4、中国投资银行是目前我国唯一冠以“投资银行”名称的金融企业。其实它是我国政府指定向国外筹措建设资金，办理外汇投资信贷为主，兼营其他金融业务的一家专业银行。从1998年12月11日起，中国投资银行经中国人民银行批准正式并入国家开发银行。所以,该家“中国投资银行”并非我们所要进行研究的“投资银行”。目前我国的投资银行是指从事资本市场中介业务的金融机构，包括综合类证券公司和经纪类证券公司。而按罗伯特·库恩对投资银行的严格定义，那些在“证券市场中仅起交易润滑剂作用”的证券经纪公司不能称作投资银行，则在我国众多证券经营机构中，只有具备证券承销资格的综合类证券公司才能称为“

5、投资银行”。我国基本能与国际接轨的典型的投资银行是中国国际金融有限公司，简称“中金公司”，它是由中国建设银行、中国国际经济技术投资担保公司与美国的摩根·斯坦利集团、新加坡政府投资公司合资组建的我国第一家按国际惯例组成的投资银行。二、投资银行的特征投资银行是一国金融体系的重要组成，是活跃在资本市场的主要金融机构。在投资银行运作过程中体现出鲜明的特征：（一）角色的多元化投资银行作为资本市场的核心，在实际经营过程中一个显著的特征就是角色的多样化。在服务对象和层次上，不仅面对机构投资者，也面向个人投资者；不仅能为融资者服务，同时也为投资者服务。在服务内容上，投资银行不

6、仅具有发行证券业务、证券经纪业务，而且同时为企业提供理财、融资及参与企业改组、并购的咨询、策划与组织等服务；在投资方面，投资银行利用其机构的综合优势，不仅代理社会个人投资者、机构投资者进行理财和投资，而且自身进行自营有价证券业务和对风险投资进行参股和控股；从而多元化和多途径来谋求自身的不断发展。（二）业务的广泛性从业务品种上来看，投资银行业务几乎涉及到所有的金融领域。它们不但经营传统的证券发行、证券承销与经纪业务，而且还开展公司兼并收购、风险投资、顾问财务以及投资咨询等业务，并且后者在现代投资银行业务中所占比重在不断增加；投资银行业务不仅向多元化发展，而且随着

7、业务的不断拓宽，其服务的范围也越来越广泛。（三）操作的专业性投资银行操作的专业化体现在两个方面：一是投资银行内部专业化。由于投资银行经营的业务多元化，使得它涉及的业务内容越来越多，分工也必须越来越细，而且对投资银行从业人员的素质要求也必然越来越高。二是投资银行的专业化。随着各个投资银行经营业务的不断拓展，一些投资银行在某些业务上所具有的优势逐步体现出来。（四）发展的创新性作为金融市场最具有活力和创新性行业，投资银行不断给市场提供新的金融产品，起着金融工程师的核心开发作用。同时，投资银行的自身发展也离不开金融业务创新和金融衍生工具的创新。三、投资银行的分类（一）

8、国外投资银行的类别1.特大型投资银行能