企业信用分析与信用评级78

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1、企业信用分析与信用评级7807企业信用分析与信用评级主讲人：陈玉菁2<#004699'>0<#004699'>04年2月第一章企业信用分析第一节信用分析概述一、信用信用，一般是指一个人或一个单位能够遵守诺言，履行约定而取得的信任。从经济学的范畴来讲，信用是指商品买卖中的延期付款或货币的借贷行为。二、信用的基本特征1、以偿还为条件，即到期偿还本金2、在偿还时有一个增加额，即支付利息三、信用分析的内容（一）审查借款人的基本情况1、贷款目的2、还款来源3、资产转换周期（二）确定还款的可能性1、财务分析（1）评估借款人的经营活动的情况（2）通过各种财务指标来反映和分析借款人的偿债能力2、现金流

2、量3、评估抵押品和担保4、非财务因素5、综合分析早期预警信号1、不能及时报送财务报表2、应收帐款的收回拖延3、存货的突然增加4、长期债务的大量增加5、资产负债表结构的重大变化6、公司大额收费7、存在从未实现的计划8、不能提供所需信息资料9、成本的上升和利润下降1<#004699'>0、过分依赖于短期借款来满足于长期资金需要11、拖延支付利息和费用12、销售和盈利增长低于通胀率13、销售集中于一些客户14、主要管理人员和所有权的变化15、厂房和设备未得到很好的维修16、存款余额不断下降第二节财务分析概述一、财务分析的内容1、偿债能力2、盈利能力3、营运能力4、资金结构二、财务分析的资料来

3、源及要点1、会计报表2、会计报表附注3、财务情况说明书4、注册会计师查帐验证报告5、其他资料三、财务分析的局限性1、会计政策和方法的可选择性，决定财务报表的数据有一定的弹性2、人为的某些因素会影响财务报表的客观性3、通货膨胀的影响第三节资产负债表分析一、分析企业经营资源配置与经营风险的状况二、分析企业资金来源与财务风险的状况三、分析企业资产与资本结合与偿债能力的状况【案例】第四节利润表分析一、分析企业的经营成果和盈利能力二、分析企业收入情况与增长能力三、分析企业成本与费用的消耗状况【案例】第五节现金流量分析一、现金流量的概念1、现金流入量2、现金流出量3、现金净流量现金净流量=现金流入

4、量-现金流出量例如：相城公司某年损益情况如下（单位：万元）：销售收入2<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0减：制造成本（不含折旧）9<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0折旧费用3<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0销售和管理费用2<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0税前利润6<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>

5、0减：所得税（33%）198<#004699'>0<#004699'>0税后利润4<#004699'>02<#004699'>0<#004699'>0付现成本=9<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0+2<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0+198<#004699'>0<#004699'>0=1298<#004699'>0<#004699'>0现金净流量=2<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0-198<#0046

6、99'>0<#004699'>0=7<#004699'>02<#004699'>0<#004699'>0现金净流量=利润+折旧=4<#004699'>02<#004699'>0<#004699'>0+3<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0=7<#004699'>02<#004699'>0<#004699'>0例如：相城公司某年损益情况如下（单位：万元）：销售收入2<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0减：制造成本（不含折旧）13<#004699'>0<#00469

7、9'>0<#004699'>0<#004699'>0折旧费用3<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0销售和管理费用5<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0税前利润-1<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0付现成本=13<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>0<#00469