阶梯战略融资管理

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1、135·阶梯融资战略-搜狐公司总裁张朝阳网站也有乱评比 前不久，有一个名为华人最喜爱的网站的排名，搜狐排在第三位，我的看法是：首先，用网络投票的办法进行统计是不科学的；其次网络投票一定要保证数量。在网站如果没有几万、十几万人的投票率，反映出来的结果就容易片面。在国外一般不用网络投票的方式。他们一般有两种方式：一种是有一个第三方机构，各个站点的访问记录寄给第三方机构，让他用软件来分析每天你的站点的访问量是多少。访问量是由几个参数来决定的，其中一个参数叫做页读数（页面的下载数），即Pageview。

2、Pageview是比较能够反映站点的受欢迎程度的，反映了每天有多少人喜欢去看这个站点。这是一个比较好的准则。1999年，我们通过与CNNIC合作把点击（hits）的概念给否定了。那不是一个很科学的概念。因为一个界面可以创造十个点击，也可以创造一百个点击。Pageview是比较好的，但不能说它是最好的。因为有些Pageview是有价值的，有些是没有价值的。比如聊天室的价值就比较小。因为一个人聊天的时候，他发上去一句话，就创造了一个Pageview，他一晚上聊了一百句话，就创造了一百个Pagevie

3、w，但这没有对商家造成任何商业价值。但是一般来讲，Pageview是一个比较好的方法，现在问题是怎么来认证这个pageview的数字，这就需要有一个第三方的认证机构，有比较好的软件。另外一个参数叫到达率（reach）。它不是针对某一个网站，而是针对全国所有的网民。它通过取样取一个比较大的网民群体，对这一群体进行跟踪，看哪些人经常出没于哪些网站，最后得出每一个网站的访问率。当时在美国有Yahoo！和美国在线的比较、Yahoo！和其他网站的比较等，都是运用了reach这一参数。当时为什么AOL要兼并

4、NETSCAPE？原因是NETSCAPE获得的reach都是白天的，而AOL的用户则多在家里，晚上人们回家用AOL，AOL觉得它的reach总在晚上，太低了。它兼并了NETSCAPE之后；日间到达率一下就升起来了。所以Pageview和reach构成一个公共的标准，而且大家都相信。在中国还没有出现这种权威的审计机构，所以总是靠CNNIC搞一个网络的投票。建立一个公正、客观、科学的标准对于行业的发展是非常重要的。我可以引历史来说明。1999年8月，SOHU和CNNIC联合搞反对点击的运动，现在中国

5、业界受惠多少，广告商都知道什么叫点击率，什么叫页读数。现在广告商要的都是页读数，根本不信点击率，由此才使页读数的概念发展起来。从而形成这个标准的确立。135前一段时间搜狐和零点公司还搞过一次网上调查。那次是一个有关社会观念和社会问题的社会调查，要求的精度不是很高。我们设计了一个很容易填的表格，事实证明网上社会调查还是行之有效的。而这次的调查表格太长，又有商业利益在里面，而且是在一个低流量网站上进行的调查，系统误差太大。所以在网站调查方面必须引入科学化的管理方法。 他们拿来的不光是钱 投资者的投资

6、同时在管理方面给我造成压力。这有好的一面，它会强迫你接受国际通行的管理惯例，但也有危险的地方，即这种惯例在中国不一定行得通。所以说拿了钱后还要学会与投资者进行沟通，才能使这种投资变得有效。这也是一种国际惯例。比如说在硅谷，操作者拿了钱以后，与投资者就会形成一种关系，这是一种上下级的关系，或者说同事的关系，反正大家都希望你的公司好，好了以后大家才有利益。在怎么使公司好的时候会有不同的观点，所以经常存在这样一种讨论、沟通等。到海外融资的难度还是比较大的，另外，一个国内企业拿到国际的风险资本时，面临一

7、个更大的挑战，即文化的挑战。在美国，股东和公司之间本身就存在关系的协调，但是它没有文化的差别，而对于国内的公司来讲，如果风险资本在国外，他对中国是不了解的；或者只是人在中国，存在着文化的隔阂，没法了解，这样就需要沟通，沟通不好就会丧失市场机会。所以我倒觉得在资金操作上，如果国内有资金，可以用国内的，在管理结构上用国外的管理。人才也可以用国外的，但必须是我们自己文化圈子里的、有国际管理经验的人。我始终认为，文化的隔阂是人类之间最大的隔阂，产生了很多问题。假设一个国内的企业家，英语都讲得不太好，或者

8、说会讲英语，但达不到与国外投资者形成交流的程度，那把这种资金引进来就是一个包袱。因为每天都存在着沟通，沟通不了就导致矛盾和内耗。因为投资者不会在投入资金以后还跟你客客气气。在这种情况下，我建议引进国内资金，引入西方管理。我还有了引进国内的风险资金的打算，因为我们是一个在国内操作的公司，国内风险投资肯定对我们有很多价值，很多支持，也没有什么文化的隔阂。因为很多决定只有在中国的中国人才能懂得为什么。如果不懂的话，就会产生很多的争议。但是国外的风险投资给我们带来了很多有益的信息，如工业、技术、管理等，