哈尔滨啤酒并购案例(王翔)

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1、中国人民大学财政金融学院哈尔滨啤酒并购案例研究哈尔滨啤酒并购案例中国人民大学财政金融学院2007年5月20中国人民大学财政金融学院哈尔滨啤酒并购案例研究目录中国啤酒业兼并的背景简介2SABMiller简介2AB简介2AB与SAB之间的竞争战略2哈啤集团简介4哈啤与华润之间的恩怨4哈啤之战的爆发5哈啤之战的结局5哈啤的战略意义6其他利益相关主体8哈啤主要管理人员简介10哈啤大事记10总结：哈啤之战的特点12后记：并购后的哈啤1320中国人民大学财政金融学院哈尔滨啤酒并购案例研究中国啤酒业并购背景简介中国啤酒产量在持续9年位居世界第二后，2

2、002年以2386．83万吨的产量名列世界第一。专家预测，到2003年，中国国内啤酒消费量将达到2400万吨，中国将取代美国成为世界最大的啤酒消费市场。而与此形成对比的是，全球发达地区的市场已趋于饱和。因此，中国啤酒市场成为了世界啤酒市场最有诱惑力的一块蛋糕。上个世纪90年代，外资啤酒就掀起了第一轮进军中国啤酒业的浪潮，但业绩不佳，基本上是铩羽而归。近几年，国内啤酒企业的兼并造就了几大啤酒业巨头，包括青啤、燕京、华润和哈啤等4大集团，中国啤酒市场基本上成型。外资啤酒公司通过和中国的大型啤酒企业合作，借助中国大型啤酒企业庞大的市场网络，在

3、中国啤酒市场上取得成功已经成为可能。2003年4月份，全球第三大啤酒酿造商比利时的因特布鲁(Interbrew)完成了对浙江省KK酿酒集团70％控股权的收购。2003年6月l0日，丹麦的啤酒商嘉士伯(Carlsberg)以2．2亿元代价整体收购云南省最大的啤酒制造商大理啤酒(集团)有限公司——半年前，它还收购了当地第4大啤酒厂昆明华狮啤酒。SABMiller简介SABMiller是全球知名的啤酒公司之一，该公司同时在伦敦和约翰内斯堡交易所上市，以销售量计算，为全球第二大啤酒公司。早在二十世纪九十年代，SAB就在非洲的许多国家从事啤酒业，

4、在南非取得了很大的进步后，SAB于1994年进驻欧洲、美洲和亚洲。1992年，SABMiller与香港上市公司华润创业成立了合资公司华润创业啤酒。2001年l0月28日与华润、蓝剑合资成立了“四川华润蓝剑啤酒有限责任公司”，SABMiller、华润、蓝剑分别持有华润蓝剑30．38％、31．62％、38％的收益权。AB简介AB公司的业务主要有：国内啤酒业、国际啤酒业、包装业、娱乐业和其他行业。2003年该公司国内啤酒业、国际啤酒业、包装业、娱乐业对销售收入和净利润的贡献分别为：77.6%与93.1%；4.5%与19.3%；8.7%与4.6

5、%；6.5%与4.9%；大约有95.5%的利润来至于美国国内。2002年六月，AB取得了青岛啤酒的9.9%的股权，并计划在不久的将来增持到27%。目前，该公司在武汉设有工厂，生产百威啤酒。AB与SAB之间的竞争战略20中国人民大学财政金融学院哈尔滨啤酒并购案例研究在全球最大的啤酒消费市场美国，AB多年来一直占据着老大的位置。而SAB作为全球第二大啤酒公司，除了继续在美国市场与AB进行不懈地拼争以外，近年来将自己的主要精力转向了全球扩张。经过了一系列的品牌收购，SAB已经成为中美洲、非洲、中欧和东欧数一数二的啤酒制造商。2003～2004

6、年，SAB在北美以外的收入高达78．7亿美元，已经占到了其全球收入的62％。其原因在于全球市场的大丰收，SAB的2003～2004年收入比上一年同期增长了4l％，调整后的净利润更是增长了59％，其在伦敦证券交易所的股价也从2003年初的400英镑上涨到目前的660英镑。也许是在美国过得太舒服了，AB在海外市场的步伐就要比其竞争对手慢了许多。这几年来，海外市场的销量在AB总销量的份额仅仅从2001年的20％缓慢上升到2003年的21％。除了在1998年以l6亿美元收购了墨西哥排名第一的莫德洛啤酒集团50％股份以外，AB在美国以外市场鲜有大

7、动作。这两个啤酒巨头海外市场策略的不同，当然也鲜明地体现在了中国市场上。SAB在中国采取的是“立足低端、合作发展”的策略。1993年，SAB与华润集团旗下的华润创业合资成立了华润啤酒，SAB占49％的股份，华润创业占5l％。SAB在中国强调“三不原则”——不做自己的品牌，不控股，不干涉日常经营，也就是主要考虑与中国企业搭伙合作。一时间，拥有雄厚资金的华润从东北打到西南，又从西南杀到华东。l0年之内，36家啤酒厂，雪花、蓝剑、钱江等地方知名品牌均被收至旗下。通过华润，SAB迅速完成了全国的布局。目前，华润啤酒在中国的市场占有率达到11％，

8、仅排在青岛啤酒之后。从市场定位上来看，华润并没有像一些外资企业那样一头扎进看似利润更加丰厚的高端市场，而是在中低端市场靠规模“挣散碎银子”。收购产生的规模效应在近3年得到了回报。根据华润啤酒的母公司华润创业