企业并购融资风险防范及务实

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1、企业并购融资风险防范及务实 摘要: 在经济发展逐渐呈现全球一体化趋势的形势下，我国社会各企业为了能够完全适应跨越式的发展，在其自身发展进程中，不断通过并购融资的方式，创新企业的发展模式，提升企业的整体竞争实力。就目前企业并购融资的发展情形看来，企业并购融资在市场经济环境下，取得了一定的成绩，但是由于受诸多因素的影响，在并购融资过程中仍存在相应的经济风险。本篇文章主要对企业并购融资中存在的风险进行深入的分析，同时着重探究企业并购融资风险的务实策略。 关键词: 企业并购;融资风险;风险防范 企业并购融资是企业在经营与发展进程中，为了能够有效创新企业的经营管理模式，提

2、升企业综合竞争实力，所实施的一种新型企业发展手段。虽然企业并购融资对企业的发展具有一定的促进作用，并且也在企业发展过程中，为企业取得了一定的好处，但是就企业并购融资的特征而言，企业融资并购的过程属于高风险的资本活动，融资并购的各过程都离不开资金的支持。因此企业并购融资具有一定的风险性，只有充分掌握风险并加以防范，才能够使企业并购融资充分发挥作用。本文对企业并购融资风险防范的研究，便是为了能够提出有效的防范措施。 一、企业并购融资中存在的风险分析 (一)自有式的资金融资存在的风险企业在经营发展进程中，采用一定的资金实现并购融资是比较常见的，部分企业由于缺乏足够的资金，通常会选择

3、自有式的资金融资方式，以实现对企业并购融资的方式，提升自身的综合竞争能力。但是企业在使用自有式的资金进行融资时，受诸多因素的影响，其在融资过程中存在诸多的潜在性风险，主要体现为，企业在使用自有资金对其他企业实施并购时，在一定程度上限制了企业并购的规模大小情况，并占用了企业本应该用来发展自身的流动性资金，导致企业在发展中对外部的环境适应能力下降［1］。另外，当企业发展中产生新的发展机会时，由于自有资金已经用于并购融资上，缺乏足够的资金实现融资，使企业的发展机会成本不断增加，由此将导致企业的并购机会成为风险。 (二)股票式的资金融资存在的风险企业在经营发展进程中，为了全面的促进自身的创

4、新和发展，不仅会采取自有式的资金融资方式，实现对企业的并购融资，同时也会采取股票的方式，实现对资金的融资。股票式的资金融资方式主要体现为在企业发展过程中，相关的管理人员会以对外发行新股的方式，实现对企业资金的并购融资，促进企业的全面发展［2］。虽然股票式的资金融资方式在使用过程中避免了占用企业发展的流动资金，但是其也存在一定的分散公司控制权的风险。企业在采用股票式资金融资时，在对外发行新股后便导致企业将部分控制企业的权利，转移到新股东的手上，极大程度上分散了企业管理者的控制能力和权利，若在并购后未达到一定的有利效果，存在恶意收购股票的收购者将会利用现有的机会，导致企业存在被收购的风险。

5、 (三)借款与混合融资存在的风险借款与混合融资的方式，也是企业在并购融资过程中，采取的较为普遍和有效的方式之一，科学合理的使用此两种并购融资手段，可以在一定程度上提高企业的竞争实力。但是要依据企业的实际发展情况，确定是否采取借款与混合融资的方式，主要是由于借款与混合融资若使用不好，将会导致企业在发展中存在比较大的财务缺口，对企业的发展造成经济风险［3］。此两种融资方式存在的风险体现为，当企业在发展中以负债压力相对较大的形式存在，为了进一步促进企业的发展，而继续选择借款的方式并购融资，将会使企业在日后发展中的流动性受到影响。另外，混合融资工具普遍存在较大的回购风险，对企业的并购融资也产

6、生一定的影响。 二、企业并购融资风险的务实策略研究 (一)根据实际情况制定科学的融资决策在企业并购融资过程中，采用合理的并购方式，降低企业并购融资的风险发生率，对于促进企业的全面发展，提升企业的综合竞争实力，具有重要的意义。在对企业的融资风险进行分析的过程中，本文根据具体可能产生的融资风险问题，提出必须要根据实际情况，制定科学合理的融资决策［4］。其具体的实施措施体现在，企业在经营发展中，企业负债为企业提供融资的交易形式，在某种角度而言会导致企业的负债率过高，导致企业并购融资过程中，由于缺乏足够的流动性资金使用，将会在极大程度上限制企业的融资能力，企业在发展中，只有根据企业的

7、实际发展情况，在明确企业负债率情况的基础上，根据分析后的结果制定科学合理的融资决策，以此在企业并购融资和负债上面寻求平衡点，避免企业并购融资风险的发生。 (二)以多样化手段开拓融资的渠道和方式企业并购融资风险的发生，也与融资渠道和方式具有一定的联系，相对落后的融资渠道和方式，不利于企业并购融资的发展。因此在日后降低企业并购融资风险的发展策略中，必须要采用多样化的手段，开拓融资的渠道和方式。企业在依据实际情况制定相应的融资决策时