人民币汇率波动对出口企业的影响分析

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1、人民币汇率波动对出口企业的影响分析摘要：本文在人民币汇率持续波动的背景下，分析了汇率对我国出口企业的影响。首先根据近几年的企业出口总额、人民币汇率数据，采用回归分析法分析了人民币汇率和企业出口总额之间的线性相关关系，并对今后的人民币汇率及出口总额做趋势性分析。最后指出汇率波动对我国出口企业既有积极影响同时又有消极影响，并提出相关的政策建议。 　　关键词：汇率波动回归分析汇率风险 　　0引言 　　开放经济中汇率是调节经济平衡的一个重要变量，从历史来看发展中国家在发展初期都是通过汇率的持续贬值来获得竞争优势。中国人民银行自2005年7月21日起，开始实行以市

2、场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。此制度的实施，必然会使人民币汇率随着市场的供需波动，增加出口企业的汇率风险。因此，须不断研究人民币汇率变化的方向、幅度，以及对各方面的影响，不断提高出口企业防范汇率风险的能力。 　　1近年来人民币汇率波动及出口企业出口情况 　　1.1近年来人民币汇率波动情况 　　自汇率改革以来，人民币汇率不断降低，自2010年11月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.6762元，截止到2012年10月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3002元。本文根据中国人民银行

3、网站发布的数据，汇总了自2010年11月至2012年10月共计24个月份的数据（以当月月末汇率数值为当月汇率数值），走势如图1所示。 　　对照走势图可以看出，今后人民币汇率将继续降低。人民币汇率近几年来持续降低，并且没有反弹的预期，人民币汇率降低速度也有所加快，其中主要原因是出口增速远高于进口，贸易顺差继续扩大。从经济因素角度来分析，人民币汇率波动的根本因素是国际收支、物价水平、利率差异、经济增长水平和财政状况等。同时预计在人民币兑美元浮动幅度扩大之后，未来一段时间人民币汇率形成机制改革将会继续稳步推进，比如提高人民币中间价的透明度、扩大直接报价的外币数

4、量等。 　　1.2同期出口企业出口总额变动情况 　　自2010年11月至2012年10月，根据中国商务部官方网站发布的数据绘制其走势如图2所示。从这24个月份的月总出口额可以看出，整体走势是逐月递增的。如2010年10月出口总额同比增长22.9%；2011年10月出口总额同比增长15.9%；2012年10月出口总额同比增长11.6%。除个别月份如2011年2月同比增长2.4%，以及2012年1月同比增长出现-0.5%之外，其他各月份同比增长速度非常明显。 　　■ 　　2人民币汇率与企业出口额的相关分析 　　2.1建立模型 　　从人民币汇率走势图（图1）和

5、出口企业月出口额走势图（图2）可以看出人民币汇率走势和出口额走势呈反向变动。总体看来人民币汇率不断下降，从2010年11月6.6762降低到2012年4月达到最低点6.2787，然后在6.30徘徊。与此相对应出口企业的月出口总额不断上升（除个别月份外），从2010年11月的月出口总额1533.3亿美元，上升到2012年10月的月出口总额1755.7亿美元。 　　通过描绘人民币汇率和出口企业月出口额之间的散点图可以看出，月出口额和人民币汇率之间大体上呈现一种线形关系并且相关性应为负值，因此假设建立一元线性回归模型：Y1=C1+C2X+α，Y1表示中国外贸出

6、口额，X表示人民币汇率，α表示随即误差项。 　　2.2企业出口总额与人民币汇率相互关系性 　　通过回归分析得出线性方程：Y1=6306.73-732.346X。Y1与X二者的相关系数为0.72，则可得出汇率变动与出口额有较高的相关关系。X的系数为-732.346，则说明人民币汇率的变动与中国外贸出口额的变动是呈反方向的，即人民币兑美元的汇率每下降一个单位，出口额就上升732.346亿美元。 　　根据传统汇率理论，汇率上升，货币升值，导致出口品相对价格上升，进口品价格相对下降，出口减少，进口增加。出口减少，外币流入减少；进口增加，外币流出增加。最终外汇储备

7、减少。但通过对比人民币汇率波动和出口企业月出口总额，可以看出，人民币汇率波动对企业出口的影响还是存在的，本来人民币的汇率降低对出口企业来说是一种压力，但是在这种情况下，企业的出口额度不降反升，显示出了中国特有的经济发展的特殊性，国际上期望通过给中国施压，使得人民币升值来缓解对中国的贸易逆差并没有实现。当然，影响其出口额上涨的原因很多，人民币汇率只是其中一个。 　　3人民币汇率波动对我国出口企业的影响 　　人民币汇率波动对我国外贸企业既有积极的影响，又有消极的影响。就像一把双刃剑，一方面刺激了中国的经济带动了企业发展，同时也带来了大量问题，尤其是对中国出口

8、企业甚是如此。 　　人民币汇率波动有利于促进我国出口企业发展。人民币汇率的适当波