债券部新员工培训材料

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1、债券销售交易部介绍债券销售交易部债券市场基础知识债券销售交易部债券销售交易部债券类别债券市场债券代码监管机构信息披露债券销售交易部债券类别固定收益类产品现券利率品种信用品种资金交易回购质押式回购买断式回购拆借衍生产品利率品种国债：财政部发行，国家信用等级，具有避税的优势。分为凭证式国债和记账式国债。记账式国债通过记账式国债承销团承销发行，可在二级市场上交易流通。凭证式国债只通过银行承销发行，无法在二级市场上交易流通。我司为记账式国债承销团成员。从2009年开始，为给地方财政融资，财政部代理各省级地方财政发行地方政府债。地方政府

2、债可在银行间市场交易流通。目前市场上将地方政府债当成类国债看待，发行利率和收益率与国债基本相当。政策性银行债：三大政策性银行（国开行、农发行和进出口行）发行的普通金融债。国开行目前有两年的过渡期，这两年中，其风险权重仍按0计算，因此目前，市场认可国开债的政策性银行债地位，但发行利率和收益率比农发债和进出债略高。央行票据：中国人民银行发行，期限主要为3个月、1年期和3年期。央票是公开市场操作工具，调节货币供给。央票的发行利率有债券市场风向标的作用。信用品种短期融资券：企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行

3、和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期资金的直接融资方式。企业发行短期融资券应在交易商协会注册，应由已在中国人民银行备案的金融机构承销。短期融资券的发行期限均在1年以内，一般无担保，到期一次还本付息。但随着发行方式的创新，目前市场已经发行浮动利率的短期融资券。中期票据：具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。企业发行中期票据应在交易商协会注册，应由已在中国人民银行备案的金融机构承销。期限在2-10年之间。目前市场上主要为3年或5年固息

4、品种，无担保。不过目前市场上有部分2年期、7年期、8年期的中票，浮息中票发行较多，也有个别中票有担保。企业债：企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。企业债券的发行主体是股份公司，但也可以是非股份公司的企业发行债券。企业债券根据《企业债券管理条例》发行，由发改委审批，可在银行间债券市场或者交易所交易流通。信用品种公司债：公司依照法定程序发行、约定在1年以上期限内还本付息的有价证券。公司债券根据《公司债券发行试点办法》发行，由证监会审批，只可在交易所交易流通。可分离交易债：分离交易可转债是一种附认股权证的公司债，可

5、分离为纯债和认股权证两部分。分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种，它与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。纯债（存债）部分的期限和权证部分的行权期限可以不同。现在09长虹债的期限为6年，而长虹CWB1的行权期限为2年。商业银行金融债：商业银行发行的债券，按照清算顺序，分为一般金融债券、次级债券和混合资本债券。其他金融债券：其他金融机构（包括财务公司、证券公司等）发行的债券。资金交易质押式回购：质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金

6、融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向正回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。买断式回购：债券买断式回购是指债券持有人（正回购方）将债券卖给债券购买方（逆回购方）的同时，与买方约定在未来某一日期，由卖方再以约定价格从买方买回相等数量同种债券的交易行为。债券质押式回购是指债券持有人（正回购方）将债券质押给资金融出方的同时，与买方约定在未来某一日期，以约定的价格从资金融出方买回该债券。拆借：一种按天计算的借款。又称拆放、拆款。期限一般较短，拆借时要有担保品。我们所

7、说的拆借一般是同业拆借，即指金融机构(主要是商业银行)之间为了调剂资金余缺，利用资金融通过程的时间差、空间差、行际差来调剂资金而进行的短期借贷。目前同业拆借利率的参考值是Shibor。衍生产品债券远期合约：合约双方约定在未来某一时刻按约定的价格买卖约定数量的指定债券。目前国内债券远期合约成交较为活跃。但多数证券公司并不能在前台直接交易债券远期合约，只能通过自行签署远期协议来变相进行远期交易。利率互换：是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。交换的只是不同特征的利息，没有实质本金

8、的互换。利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。目前国内的利率互换品种主要有O/N、1W、3MShibor品种和FR007/Shibor。期权：又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。目前国内市场上并没有公开发行和交易的标准