金融市场学_第二版_陈善昂_第章_外汇市场

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1、第5章外汇市场学习目标主要内容思考与练习1　掌握外汇、汇率、外汇市场、外汇市场主要交易方式的含义。2掌握汇率的标价方式、远期汇率的标价方法、交叉汇率3　熟悉外汇市场主要交易方式的基本原理和应用。4　正确理解汇率决定理论、汇率的影响因素5　了解外汇市场的分类、外汇市场的参与主体主要内容　第一节外汇市场及其构成　第二节外汇市场的交易　第三节汇率的影响因素附录中国人民币汇率制度沿革第一节外汇市场及其构成本节点睛讲　授小结　　外汇市场是金融市场的重要组成部分，作为一个24小时连续运转的全球最大的金融市场，它是资金在国际间的调拨

2、划转、国际间债权债务清偿，国际资本流动，跨国资金借贷融通所不可或缺的前提条件。讲　授一、外汇二、汇率三、外汇市场四、外汇市场的参与主体一、外汇（一）外汇的定义动态的外汇是指一国货币兑换或折算为另一种货币的运动过程。静态的外汇：广义的静态外汇指一切用外币表示的资产。狭义的静态外汇指以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。人们通常提到的外汇，更多的是指静态的外汇。（二）外汇的特性—三大属性1.外币性2.可偿性3.可兑换性二、汇率（一）定义汇率指两种不同货币之间的相对比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格。（二）汇

3、率的标价方式直接标价法是以每单位外国货币值多少单位本国货币来表示外汇价格的标价方式。间接标价法是以以每单位本国货币值多少单位外国货币来表示外汇价格的标价方式。这两种标价法下的汇率互为倒数。（三）汇率的种类P1051)汇率制定方法:基本汇率和套算汇率2)外汇管理制度:固定汇率和浮动汇率3)汇率是否由管理当局进行管理官方汇率和市场汇率4)交割时间即期汇率和远期汇率5)银行买卖外汇的角度买入汇率、卖出汇率和中间汇率6）从银行外汇交易支付方式电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率（如下解释）1.电汇。电汇即汇款人用本国货币向外汇银行购买

4、外汇时，该行用电报或电传通知国外分行或代理行立即付出外汇。电汇方式下，银行在国内收进本国货币，在国外付出外汇的时间相隔不过一、二天。由于银行不能利用顾客的汇款，而国际电报费又较贵，所以电汇汇率最高。2.信汇。信江是指汇款人用本国货币向外汇银行购买外汇时，由银行开具付款委托书，用航邮方式通知国外分行或代理行办理付出外汇业务。信汇方式下，由于信汇委托书的传递时间较长，银行有机会利用这部分资金来牟利，因此，其汇率要比电汇汇率低。3.票汇。票汇是指外汇银行开立由国外分行或代理行付款的汇票交给购买外汇的客户，由其自带或寄给国外收

5、款人办理结算的方式。同信汇一样，票汇也需花费邮寄时间或旅行时间，银行同样可占用客户的资金，因此其汇率也较电汇汇率低。三、外汇市场（一）定义外汇市场是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户等外汇经营主体以及由他们形成的外汇供求买卖关系的总和。（二）外汇市场的类型外汇交易所市场和外汇柜台市场外汇零售市场与外汇批发市场官方外汇市场与自由外汇市场外汇现货市场与外汇期货市场国内外汇市场和国际外汇市场四、外汇市场的参与主体（一）主体1.外汇银行是指经中央银行批准可以经营外汇业务银行的商业银行和其他金融机构。主要包括三种类型：

6、专营或兼营外汇业务的本国商业银行；在本国的外国商业银行分行；经营外汇业务的其他金融机构，如信托公司、财务公司等。发达资本主义国家的商业银行一般都可从事外汇业务。外汇银行参与外汇交易时，一般与以下对象发生交易：（1）经纪人。（2）其他外汇银行，即银行的同业拆借市场。（3）工商企业。（4）中央银行。2.顾客主要指外汇市场的需求者和外汇资金的结余者。具体来讲，主要包括：进出口商、跨国企业、政府机构和外汇投机者。3.外汇经纪人外汇经纪人是专门负责搭桥牵线促使外汇买卖成交的人。也要经中央银行批准外汇市场的经纪人可以分为两类：（1

7、）以自由资金参与外汇交易，即外汇自营商，他们在外汇交易中自负盈亏，自担风险。（2）“跑街”经纪人，专门代替客户买卖外汇，只收取佣金，不承担外汇交易盈亏风险的人。外汇经纪人的主要任务是提供正确、迅速的交易情报，联络买卖双方促进外汇交易顺利成交。4.中央银行及其官方机构各国的中央银行是各个国家金融机构的最高领导机构，它在外汇市场上的活动主要有：1.中央银行作为普通者参加外汇交易活动。2.中央银行作为特殊的机构参与外汇交易。3.中央银行作为国家的管理机构，监督和管理整个外汇市场。（二)客体客体即外汇市场的交易对象:外汇本节介

8、绍了外汇市场的基础知识；并通过对外汇市场类型和参与者的描述，使读者大致了解外汇市场的组织架构。第二节外汇市场的交易本节点睛讲　授小　结外汇市场可以大略的划分为传统外汇市场和柜台衍生市场，前者包括即期、远期和掉期外汇交易；后者既包括远期和掉期，同时也包括货币互换和外汇期货、期权等交易方式，在外汇衍生产品中，期权占据绝对龙头地位。讲