联合风险投资视角下风险资本与智力资本协同效应研究お

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1、联合风险投资视角下风险资本与智力资本协同效应研究お关键字：联合风险投资视角下风险资本与智力资本协同效应研究お本文为Word文档，感谢你的关注！　　摘要：本文依据创业企业智力资本特征，运用改进后的VAIC模型从联合风险投资的视角实证检验风险资本与智力资本的协同效应。研究发现：引入联合风险投资能够对企业人力资本和社会资本的有效积累发挥积极影响，显著提升企业的资产利用效率和股东权益回报水平，但对结构资本和创新资本的作用并不突出。该结果表明联合风险投资确实能够利用自身广泛的人脉和社会关系激发企业的价值创造能力，但同时也指出风险投资机构需要对创业企业的战略规划

2、和创新激励等方面进行积极引导并协助管理。这一结论有利于完善我国联合风险投资运行机制的理论研究，同时也再次揭示创业企业亟需加强智力资本管理，为风险投资创造企业价值营造良好的内部环境。　　关键词：联合风险投资；智力资本；企业价值；协同效应　　F275A10035192（2017）02003007　　doi：10.11847/fj.36.2.30　　TheSynergisticEffectTestonVentureCapitalandIntellectualCapital　　atthePerspectiveofJointVentureCapital　　MA

3、Ning，MENGWeidong　　（CollegeofEconomicsandBusinessAdministration，ChongqingUniversity，Chongqing400030，China）　　Abstract：Accordingtothecharacteristicsofstartups’intellectualcapital，thepaperappliesimprovedVAICmodeltoanalyzethesynergisticeffectbetweenventurecapitalandintellectualcapit

4、alattheperspectiveofjointventurecapital.Theempiricalresultsshowthattheintroductionofjointventurecapitalcanplayapositiveeffectontheaccumulationofhumancapitalandsocialcapitalwhichcanimproveenterpriseassetutilizationefficiencyandshareholders’equityreturnssignificantly，butforthestr

5、ucturecapitalandinnovationcapitalstructureisnotprominent.Theresultsindicatethatjointventurecapitalcanusetheirextensiveconnectionandsocialrelationsinspireenterprises’creationability，italsopointsoutthattheventurecapitalinstitutionsneedtogiveactivelyguideandassistinstrategicplanni

6、ngandinnovationincentives.Thisconclusionishelpfultoperfectthestudyofjointventurecapitalmechanism.Italsorevealsthatstartupsshouldstrengthenthemanagementofintellectualcapitalwhichcancreateagoodinternalenvironmentforventurecapital.　　Keywords：jointventurecapital；intellectualcapital

7、；enterprisevalue；synergisticeffect　　1引言　　21世纪是一个以知识为主导、资本为支撑、科技创新为驱动的全新时代，日益严峻的国际竞争环境下，国家经济实力的竞争背后其实是科技实力的竞争，而科技实力竞争的核心则是人才创新实力的竞争。如何有效地将科技、资本和创新结合起来，不仅是科技创新发展的突破性问题，也是一个国家或地区经济发展的重要支撑。风险投资是一种依托资金、技术、管理与企业家精神等要素所形成的促进科技创新与高新技术产业发展的新型投资模式，不仅能为创业企业提供资金支持，其自身也已发展成为一套有效的资金配置、运用和监管机

8、制[1]。风险投资帮助创业企业的过程其实是风险资本与企业拥有的智力资本之间的协同演化过程[2，3]。企业自身