股权激励行情或将淡出

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------股权激励行情或将淡出 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　———证监会出台股权激励有关事项备忘录简评　　■联合证券戴爽　　中国证监会日前就股权激励事项发了两个备忘录，对多个敏感问题做出了明确规定，给2008年活跃的股权激励“泼了一盆冷水”。　　回顾从2006年以来股权激励方案出

2、台的历史情况，我们可以发现一个有趣的事实：在股票市场高歌猛进的2007年，并没有几家上市公司推出股权激励方案，而从2007年12月到2008年4月的短短几个月内上证指数从6000多点回落至3000点时，却接连有56家上市公司的股权激励方案密集出台，-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~------------------------------------------

3、-------------精选财经经济类资料----------------------------------------------这样的巧合让我们不免认为上市公司高管有在低股价时推出股权激励，从而为自己牟取利益的嫌疑，管理层在此时就股权激励有关事项发布备忘录是有针对性的。　　统计从2006年以来的所有股权激励方案的类型和方案所处的进度情况，部分上市公司为了规避严格的审批程序，采取了大股东直接转让股票激励的方式，例如：格力电器（爱股,行情,资讯）、中信证券（爱股,行情,资讯）、金发科技（爱股,行情,资讯）等等，这类方案占到全部股权激励方案的10%左

4、右。　　此次颁布的备忘录规定：股东不得直接向激励对象赠予(或转让)股份，而只能通过上市公司回购大股东股份后再将股份授予激励对象。这意味着股东转让股票的激励模式不仅也要经过证监会备案无异议，而且还要通过上市公司的回购股份曲线进行，我们猜测今后上市公司采取此种方式进行股权激励的可能性不大。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-----------------------

5、--------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------从统计到的数据来看，尚未实施而又采用股东转让股票方式的股权激励方案尚有华神集团（爱股,行情,资讯）、信雅达（爱股,行情,资讯）、万业企业（爱股,行情,资讯）3家，这几家公司的股权激励计划毫无疑问会被打回重来。　　股权激励兑现条件更加严苛　　由于当前资本市场有几个上市公司在推出股权激励方案后，导致公司由盈利转为亏损的巨大震撼(例如伊利股份（爱股,行情,资讯）)，投资者对股权激励可谓心

6、有余悸。此次备忘录中明确规定：上市公司实行股权激励后的业绩指标不得低于历史水平，这无疑给投资者吃了颗定心丸。　　从历史上的股权激励方案内容来看，激励的业绩目标主要以净利润增长率、净资产收益率为主要指标，部分公司还增加了营业收入增长、净资产收益率增长、净利润绝对额等指标作为业绩目标，总体上看，激励的业绩目标正逐步提高。如冠城大通（爱股,行情,资讯）要求“公司2007年、2008年、2009-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读---------

7、--------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------年每年净利润年复合增长率不低于50%，且每年加权平均净资产收益率不低于15%”，远远高于之前平均10%左右的增长幅度。　　“股权激励行情”或将淡出视野　　研究发现，几乎所有公告股权激励方案的上市公司在公告前后，其股价大都呈现“V”型走势，即公布前股价莫名下跌，达到一个阶段低点后，

8、公司突然停牌公布激励方案，之后股价迅猛上涨，这也即是所谓的“股权激励行情”。　　对于这样奇怪的