杜坤维：新三板竞价交易制度分流主板资金难以避免

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4、经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- 　　根据股转交易系统的安排，交易制度改革的内容分为三大块：引入竞价交易，具体而言，创新层企业单个交易日中将会有5次集合竞价转让的时段，而基础层全天仅有15点会进行集合竞价撮合。交易制度为1月15

5、日新系统上线后实施。　　由于竞价交易主要在创新层实施，分层制度就关系到创新层的扩容问题，扩容越快，市场分流资金就可能越多，新三板创新层的分层标准有何变化，关于分层制度，原有的创新层转让标准，一是盈利条件偏高，二是营收规模偏低，共同准入标准缺少对股东人数的要求，导致公众化水平层次不齐，此次分层制度的修改完善总体思路是在保持现有分层基本架构不变的逻辑下，调节部分准入和标准，促进更多优质企业向创新层集聚，公众化水平，为后续改革措施打好基础。在分层制度方面，调整净利润标准、营收标准，共同准入增加合格投资人人数不少于50人人数等，将维持标准改为合法

6、合规为主。　　对于创新层是否会导致短期过度扩容的担忧，全国股转公司总经理李明表示，明年调层时间不变，为4月30日，得等到年报出来后再调层，初步预测不会出现创新层大规模扩容的情况。显然扩容是难以避免的，只不过是不会导致大规模扩容，但何为大规模扩容，显然没有一个明确的标准。相信未来的对资金的需求是较大的。　　新三板交易制度改革究竟会对主板尤其是创业板为代表的中小盘股票会产生何种影响，水皮认为会构成重大冲击，确实新三板之所以无法吸引资金，在于做市商制度难度很大，导致做市商数量严重不足，　截至2017年8月24日，共有1497家挂牌企业选择做市转

7、让方式，但仅有92家做市商，做市商投资者很少致使缺乏竞争性报价，交投不够活跃　，一旦实施竞价交易，存量很多的公司就会吸引资金前往交易，新三板公司从市盈率来看，远低于创业板，估值方面是有巨大的资金分流压力的，毕竟水往低处流，现在有了新三板这个价值洼地，加上又是一个新事物，炒新传统长盛不衰，基于新三板的500万元交易门槛，散户是无法分流的，但分流一些大户资金难以避免，而大户资金也是中国主板市场较为活跃的资金，市场本身走势就较为低迷，一旦活-----------------------------------------------最新财经经济

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