流动性驱动行情已至尾声

《流动性驱动行情已至尾声》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------流动性驱动行情已至尾声 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　大众证券报　　●上海证券通首席分析师陆水旗（阿琪）-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读--------------

2、---------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　由于其它实业、房产、债券等投资渠道出现“阻梗”，使得大量实体资本向股市外溢，债券市场巨额避金融风险的资金向股市分流；也由于去年末开始为刺激经济信贷规模大幅扩张，使得元旦之后的股市出现了流动性大释放景象。再加上今年股市的最大特征是“三多一少”（利好政策多、股票题材多、市场资金多，公司业绩增长少），

3、在缺乏业绩增长驱动的情形下，刚经历了2008年“苦日子”,“饿极了”的充裕流动性便大肆炒作题材与概念。　　因此，虽然春节后的行情表现得比较彪悍，其实蕴涵着十分不稳定的因素，由流动性大释放驱动的行情终于在2400点附近出现“超载翻车”的现象。　　受制于基本面背景，目前的行情还不具备价值增长的驱动力，后期行情的演绎进程仍要取决于市场流动性的变化。但多种因素表明，虽然流动性驱动的惯性仍在，后期行情或许仍有强势反抽的表现，局部性的个股行情仍会精彩，但整体上本轮流动性驱动的行情已经进入尾声期。----------------------------------------

4、-------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　一、整个行情结构在周初已从前期“只涨个股不涨指数”转为“只涨指数不涨个股”，这意味着本轮流动性驱动的行情已经步入尾声；　　二、黄金价格的一路高涨显示部分产业与金融资本对目前的股市已有风险厌恶情绪。近

5、期国债指数的止跌反弹也表明以“讲故事”炒作个股为主要特征的股市行情已令债券市场资金的分流望而却步；　　三、截止本月17日，今年元旦以来A股的日均换手率达到了2.563％，对应的年化换手率高达6.41％，这一换手率水平已显著高于2007年的“颠峰牛市”，意味着本轮依靠流动性驱动的行情成交量继续放大空间已非常有限；　　四、以过去四个季度滚动的公司业绩对应于目前行情，20倍市盈率的区间中枢位在2400点附近。行情到达多空高度分歧的2400点中枢位，出现阶段性震荡不可避免；-----------------------------------------------最新

6、财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　五、尽管CPI、PPI进一步走低，通缩阴影越来越明显，但基于市场流动性高度充裕，央行已在刻意淡化降息预期。同时，从上周开始央行已在公开市场再度回笼资金。更主要的是，尽管刺激经济是目前各项政策的第一要务，但类似一月份1

7、.62万亿规模的信贷扩张是不可持续的，从3月份开始信贷规模将会显著收缩；　　六、目前十大产业刺激政策已经推出过半，剩余产业刺激政策的推出预计可持续到三月上旬召开的“两会”前后，“两会”召开完毕意味着整个经济振兴规划与政策部署大局已定，市场对政策的期望值必然随之降低。再加上一季报风险将从3月中下旬开始释放，预示着本轮流动性驱动的行情很可能在3月中旬之前告一段落，即目前的流动性驱动反弹行情已经进入尾声阶段。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读------

8、------------