规避五星基金的陷阱

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------规避五星基金的陷阱 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　摘要-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~---------------

2、----------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　基金经理在选择股票时，估值常常作为一把尺子，是一个重要的衡量企业值多少钱的指标，但投资一个企业，除了短期的估值之外，更重要的是宏观经济的大背景、产业的发展、管理层的素质、商业模式、公司治理等很多因素。星级在选择基金中的作用如同估值在选股时的地位，也不是唯一重要的指标。星级作为一个定量化的指标，是缩小基金筛选范围的有效工具，却不能代替基金的挑选工作。由于它建立在对历史数据的分析之上，所有前瞻性的基本面

3、分析工作，诸如基金经理的投资管理能力、研究员的支持力度、基金公司的信托责任等等还需要投资者亲力亲为。　　⊙Morningstar晨星（中国）王蕊-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　对

4、投资者而言，星级评价耳熟能详，这是帮助他们筛选基金的简单有效的工具。但是，我们仍然需要了解星星能够传递的信息和它不能表达的意义。了解星级算法的投资者都知道，晨星评级是对过往基金风险调整收益的考量，然后在同类基金中进行排序，风险调整后收益较高的基金可以获得较好的星级，而相对落后的基金则会获得较低的星级。由于过往业绩并不代表将来，星级并不能作为预测基金未来业绩的工具，但这并不能抹杀星级在投资者挑选基金中的作用。现实意义是，了解历史业绩有助于我们更好地把握未来。我们常常教育投资者更多关注三星以上的基金，这是因为四星或是五星的基金在未来战胜同类其他基金的可能性会更大。把握基金其未来的获利能力仍离不

5、开更多的基本面研究。以下我们介绍一些星级评价中没有告诉我们的故事，给予投资者指引。　　隐藏的秘密—基金经理离职-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　星级的评定没有考察基金经理的变动以及

6、对基金业绩产生影响的诸多人为因素。简言之，基金经理发生变动，星级不会随之发生改变。如果一只基金已经存续三年，其星级评价只是对过往三年风险调整后收益的考量，而这一历史评价可能不是现任基金经理所创造的。因此，明智的做法是，对于一只星级较高的基金，必须考察其良好的业绩是否是现任基金经理团队的功劳，其任职时间以及任职经历如何。如果一只绩优基金由新基金经理接手管理，其吸引力自然会大打折扣。国内不乏一些之前是五星的基金由于基金经理变更而星级大幅滑落的现象。当基金的基本面发生变更时（如基金经理人选发生变化、投资风格发生转变等等），由基本面导致的星级变化需要引起投资者的注意，特别是星级持续下滑或发生巨变时

7、，投资人应该考虑这只基金是否还值得持有。有时基金经理变动未必是坏事情，一些掌舵人离任、我们却仍然给予关注的基金依然存在，但前提是投资管理中发挥主要作用的基金经理依然在任、或是新任基金经理有较深的投资资历等。　　基金资产投资于过度热门板块　　有时，如果基金专注于投资非常热门的行业，其表现较好的星级可能掩盖它接下来的风险。以美国的行业基金为例，由于行业基金主要投资一些相对固定的板块，细分市场的----------------