通胀反弹预期升温：只是机构不作为的借口

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------通胀反弹预期升温：只是机构不作为的借口 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　虽然在地震期间，有报道称基金公司从大局考虑，主动入市买入股票，稳定市场。但最新统计数据显示，基金并非此番反弹的主力，其重仓股的涨幅远低于同期上证指数的涨幅。　　事实上，据记者采访了解，以公募基金为首的机构投资者在灾后通胀预期越发明显

2、的情况下继续保持谨慎策略。　　通胀预期升温-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　汶川地震发生之际，国家统计局公布了4月CPI同比上涨8.5%的数据，央行随之做出反应，提高存款准

3、备金率，而没有出台加息、收缩贷款等，一度打消了基金经理的对于后期加息、货币政策从紧的疑虑。　　但随着市场对灾害恐惧感的放大，机构普遍认为地震可能会造成通胀的进一步升温。　　北京某基金经理则对记者表示，目前市场对通胀是众说纷纭，近期虽然已经有不少机构进行地震的对通胀和宏观经济政策影响的分析，但多缺乏较有说服力的数据支撑。而在不确定性较大的市场状况下，应密切关注近期将公布的宏观经济数据，这有可能会对市场产生重大影响。　　但他认为，此次遭灾的四川作为农业大省，至少会在短期内对于生猪饲养及农业生产所带来的负面影响起加剧作用。而当前国内的通胀恰好是食品方面的结构性通胀，这就对近期食品价格指数

4、的回落会形成一定的阻力。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　也有基金经理对记者表示，市场此前对于中长期的通胀预期应该是呈下降趋势的。因为当前市场在分析CPI时主要采取同比涨幅

5、，但如果换成是环比涨幅，其实今年的通胀水平已经趋向稳定。　　数据显示，4月份CPI涨幅从上个月的8.3%升到8.5%。从分类来看，食品价格月度环比下降了1.6%，核心CPI也基本上维持在1%-2%的波动区间。而即使是在统计中仍以同比涨幅看，在2007年下半年物价已经普遍呈上涨趋势的情况下，2008年下半年CPI的同比涨幅也应随之有所下降。　　但该人士同时也认为，此次地震使得CPI增幅放缓在短期而言几乎是不可能完成的任务，这使得国内经济能否避免步入“滞涨”泥潭面临着新的不确定因素。天治基金公司在策略报告中预期股市二季度运行的格局仍以震荡上行为主，涨不快、跌不深可能是此阶段市场主要特征

6、。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　但在私募机构中，也有与之相左的看法。上海睿信投资管理公司董事长李振宁对记者表示，通胀预期从逻辑上来说应该是会使得投资者更倾向于进行资产投

7、资，对市场而言不应是利空。他认为，导致当前机构谨慎的主要是心理因素。前期大基金保持了较低的仓位，从而普遍在这波反弹中踏空，从心理上不愿意对重仓股进行拉抬。机构的想法更多的是想重新回到3000点再捞取筹码，而通胀只是机构不作为的借口。　　私募比公募更保守　　无论是借口通胀还是心理原因，在此间公私募在操作上均是保持了谨慎的做法。　　德胜基金研究中心的仓位测算数据表明，在上周基金仓位继续小幅下降，仍以小幅调整持仓结构为主。德胜基金认为，从策略来看基金的操作整体偏谨慎，这说明