铁矿石远强近弱格局将延续

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4、资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- 　　首先，9月以来铁矿石大幅下挫，主要是受环保限产影响，进入10月中旬，天津、邯郸、唐山等多个钢铁重镇高炉开工率下降到50%以下。此外，河南安阳和山东多地也实施不同程度限产。河北省

5、高炉开工率从8月高点的81.27%回落到70.79%，对炉料需求构成压制。但另一方面，铁矿石供应依然充足。9月以来，铁矿石海运发货持续走强，过去4周平均发货量（澳大利亚发往中国量加巴西发货量）2175万吨，环比增加55万吨，处历史峰值水平，供应压力下，港口库存止跌回升，此前货源紧张的PB粉、纽曼粉也供应充足，高低品位矿升水高位显著回落。此外，调研数据显示，全国100家焦化厂平均产能利用率从9月高点的79.7%下降到目前的73%，库存压力下焦价大幅下挫，目前已经连降六轮，焦价下跌，对高品位铁矿石的支撑作用有所减弱。　　1

6、1月以后，北方进入雾霾多发的季节，如果“2+26”城市采暖季限产严格执行，预计仍会对炉料需求产生很大冲击，据初步估算，粗钢产量将下降约3500万吨-4000万吨，铁矿石需求减少约5200万吨-5800万吨。受此影响，钢厂采购意愿低迷，库存也小幅回落，现货持续弱势。现行期货交割标准下，1月期价要贴水40元/吨-50元/吨交割，当前期价几乎没有反弹空间。这是铁矿石1月合约持续承压的主要原因。　　但应该明确的是，到明年采暖季结束后，钢厂复产仍将带动炉料需求，而目前受影响的建筑施工也将复苏。从9月的宏观数据来看，虽然地产销售继

7、续下滑，但是1-9月土地购置累计增长12.2%，增幅环比扩大2.1%，房地产开发投资累计增长8.1%，环比回升0.2%，可见在低库存支撑下，开发商预期良好，投资受到支撑，这也是今年初销售增速大幅回落的背景下，投资持续保持稳健的主要原因。基建投资虽有所回落，但依然维持15.88%的高增速；制造业PMI、社融等领先指标表现强势，也表明经济并无太大下行压力。因此对明年的钢材总体需求不必过多担忧。在需求总体稳健和季节性复苏的预期下，钢厂利润和铁矿石需求预期良好。　　再看供给端，明年铁矿石产能增速----------------

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