马红漫：基金还在当观众

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------马红漫：基金还在当观众 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　马红漫经济学博士上海第一财经频道主持人　　A股市场本周逐步走出了独立于外盘的积极行情，而推动独立行情的主因是调控政策的巨大变化。自从调控政策基调改变为“积极财政政策”搭配“适度宽松货币政策”后，从最

2、高调控当局到各级地方政府，以及各个行政管理部门都在不断地推进具体政策措施，社会协力推动经济增长的决心已经显露无遗。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-----------------------------------

3、-----------　　从本周的相关信息看，具体调控政策的出台时机与资本市场的板块表现几乎是密切相关。总体投资规模在中央确定4万亿资金之后，经由地方政府的不断扩充，目前统计数据已经近10万亿左右，与之相关的建设类股票当仁不让的成为盘面主流热点。而在盘中震荡犹疑之时，具体行政部门的积极举措也不断出台，诸如针对航空企业的资本注入，为实现社会需求的扩张而提速推进3G业务，成品油燃油税改革推出长期利好石油石化行业等等。　　总量政策与具体行业产业政策的累积效果，带给资本市场的就是热点板块不断涌现，而不再是“熊市”背景下热点股票行情“一日游”

4、的尴尬局面。这样的市场特征变化所带来的积极作用可谓是至关重要。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　事实上，在央行不断增加社会

5、资金供给的背景下，总体资金的流动性正在逐步改善。有研究报告甚至认为，明年的社会资金流动性规模将会达到2005年的状况，换言之将会是非常充沛。对于股市而言，资金如果将不再是问题，那么问题的关键就在于信心能否恢复。无须讳言，多数市场参与者都是趋势投资者，因此我们或许并无必要去严谨的论及所谓理性投资问题，去探讨所谓的估值标准话题了。既然大多数投资者关注的是市场趋势变化，关注的是赚钱效应能否蔓延，那么如果这两者能够给出积极的市场信号，再配合资金供给状况的优化，股票市场就能够走出一波像样的行情。当下的A股市场正是如此：积极政策提供给市场源源不

6、断的做多理由，而资金供给的缓解让做多的理由变成持续性的现实，至于外盘暴跌所带来的负面影响大可因此而被冲抵了。本周的走势就是如此。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------

7、------------------　　当下真正处于煎熬的是场外资金，特别是以基金为主的所谓机构投资者。截至目前，市场热点板块的参与资金还是集中在“游资”的范畴之中，而主流的机构投资者多半还是在按兵不动。这样的市场格局并不利于行情向纵深发展，未来市场行情演绎处于相对尴尬之中。一方面，游资的总体资金规模有限，并不具备发动中等级别指数行情的能力；另一方面，与以往游资所热衷参与的概念性炒作不同，此次与保经济增长为主轴的行情符合政策导向，具有战略性投资背景。因此尽管短期行情是游资所主导但是其市场意义却完全不同于以往。　　基金的迟滞反应并不奇

8、怪，那些精于计算的“专业研究部门”往往会由于纠缠于数字预期而慢于市场。本文提供一个时间点供读者参考，一般而言，从相关政策发布到投资研究机构确定政策对相关产业的影响，继而到确定具体投资标的的业绩变化，需要两周到一------------