过度恐惧通胀没理由

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------过度恐惧通胀没理由 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　突然之间，通货膨胀成了人人谈论的话题。这其中不乏耸人听闻的言论，有人警告大家恶性通胀正在逼近。这类警告似乎影响到了市场，因担心未来通胀可能导致利率猛增，长期政府债券利率近来一路上扬。　　然而，这种通胀大恐慌真的有

2、意义吗？答案基本上是否定的，理由稍后我会做出说明。我甚至认为，这一恐慌与其说来自经济方面，不如说跟政治有着千丝万缕的联系。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料------------------------------------

3、----------　　首先，目前在经济方面并无任何通胀压力的迹象。认识到这一点非常重要。消费物价指数相比去年同期有所下降，工资增长也因高失业率而几乎停滞。因此，当前显而易见的危机并非通胀，而是通缩。　　既然物价没有上涨，为何还要担心通胀呢？有些人认为，美联储发行大量货币，肯定会导致通胀；而另一些人则说，预算赤字最终将迫使美国政府以通胀的形式来摆脱巨额债务。　　第一种观点无疑是错误的。第二种观点看似有道理，实际上也有问题。　　确实，美联储为了挽救经济，已经采取了前所未有的重大举措。具体来说，美联储从政府和私人机构手上买进了大量的债务，商业银行

4、因此增加了超额准备金。在正常时期，这样做会带来很大的通胀风险，因为银行一旦拥有了充足的准备金，势必会扩大贷款规模，从提高社会总需求，最终抬高物价。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料------------------------

5、----------------------　　然而，现在并非正常时期。银行没有把超额准备作为贷款放出去，反而是牢牢抓在手中。事实上，银行直接把这些资金存进了美联储。所以，某些人关于美联储在充当印钞机的说法，是压根儿不成立的。　　即便如此，美联储的一系列动作，难道不会迟早导致通胀吗？我的回答是：不会。日本银行当年在面对和这次危机差不多的经济困境时，也曾在1997至2003年间大规模购买债务。结果如何呢？消费物价指数不升反降。　　总的来说，目前关于通胀的讨论，大部分都是在重演1929-1933年大萧条早期故事，当时尽管物价急跌，仍有许多重量级人

6、物发出了通胀预警。正如英国经济学家拉尔夫·霍特里（Ralph-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------Hawtrey）在他的文章中指出的，“处处

7、充斥着关于通胀忧虑的奇思妙想，这无异于面对滔天洪水，却一个劲地呼吁大家小心火灾。”他还提醒人们，“只有在萧条和失业消退之后，通胀风险才开始凸现。”　　那么，经济复苏后到底会不会有通胀风险呢？对这一问题持肯定态度的人认为，未来的联邦债务占GDP比重可能会超过100％，而美国将最终以通胀的形式摆脱巨额债务，也就是说，通过推高物价导致货币贬值，最终降低债务的实际价值。　　这样的事情确实曾有过先例，比如说，法国就曾成功地借助通胀摆脱第一次世界大战期间欠下的债务。但更晚的例子就不存在了。过去20年中，比利时，加拿大，当然还有日本，都曾经历过政府债务总值

8、超过占GDP总额的时候。而美国自身在二战后的债务占GDP比重，也一度超过120％。在上述案例中，没有哪-------------------------------