此波反弹行情中券商集合理财产品为何跑输公募基金？

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------此波反弹行情中券商集合理财产品为何跑输公募基金？ 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　本报记者黄祎妮上海报道　　券商集合理财产品在今年年初密集发行，根据WIND资讯统计，今年1月份新成立产品有6只，包括4只债券型、1只股票型和1只混合型产品，募集到的总资产规模超过70亿元，占券商理财产

2、品2008年全年募集资金的45％。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　自2008年11月起，市场在震荡中温和上扬。统计数据显示，沪深300指数在近3个月

3、反弹力度超过33.34％，同期公募股票型基金也获得25.41％的平均收益，但似乎今年年初的这波反弹行情，券商集合理财产品并未能给投资者带来理想的收益。　　低仓位导致跑输公募　　截至2009年2月9日，运行了3个月以上的券商集合理财产品共有32只，其中10只FOF、5只股票型、12只混合型，和5只债券型产品。根据好买基金研究中心提供的数据显示，在近3个月，券商类产品业绩明显跑输公募股票型基金及大盘，其中FOF收益表现最弱，券商股票型相对好些，在近3个月的收益率为11.58％，与公募股票型基金25.41％的收益率相比，券商股票型理财产品仍落后了14个百分点，相比沪

4、深300也有22个点的差距。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　“股票型基金产品对股票仓位的配置有下限限制，而理财产品没有。”上海证券研究员张瑾告诉记者

5、，在今年年初，理财产品的股票仓位大多都处于空仓或者低仓的状态，需要加仓才能参与到这波反弹行情中，而基金则能及时加仓获得净值增长，因此券商理财产品净值的增长明显小于基金。　　近1个月内，券商集合理财产品的四个类别中，股票型产品的整体表现最突出，混合型与FOF次之。东方红3号和中信股债双赢，在近1月分别获得了13.10％和10.52％的收益，是券商类别中唯一两只超过同期公募股票型平均业绩的产品。　　张瑾认为，在去年大幅调整的行情中，理财产品加大了债券产品的配置。正由于其债券配置比例较高，使得此次股票市场反弹，理财产品的净值表现便落后于公募和大盘。---------

6、--------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　2008年12月有传闻，部分券商搁置了发行债券型产品的计划欲转战股市，但今年1月数据显示，新发行的6只券商类产品仍以债券型为主，其成立

7、规模占新募资金的92.61％，而随着债券市场收益率的下降，公募债券型基金近1月平均亏损为1.55％。　　“券商集合理财产品集体跑输的主要原因是仓位较低。”某业内资深人士向记者表示，仓位较低是由两个因素同时作用：其一是去年12月市场普遍对未来不看好，所以各大机构的仓位都不高；其二是券商集合理财的合同普遍对股票仓位的规定比较宽泛。那在去年持续下跌行情中，基金无法像券商集合理财产品一样去“止亏”，因为理财产品仓位很低；而今年行情一旦反弹，基金就因“祸”得福，由于相对高的仓位而获得主动；此时券商未能及时加仓，从而输给基金。　　“无仓位限制”带来的痛----------

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