股神“变脸”之谜

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------股神“变脸”之谜 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　马红漫　　作为伯克希尔·哈撒韦公司的主席，巴菲特每年都会成为股东大会的焦点。尤其在金融危机肆虐的当下，人们更期待了解股神对经济形势的判断和投资策略。可是这次，想要拿到投资秘籍的人士要大大失望了。在5月

2、2日的2008年度股东大会上，“股神”变成了“三不知”先生。面对市场最为关心的经济何时复苏、股市是否可以抄底、未来美元汇率走势三个问题，股神均答“不知道”。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料------------

3、----------------------------------　　当然，这并不表明巴菲特的言辞毫无益处。一以贯之，“估值”是股神判断市场的核心，这一点总体上并没有改变。巴菲特本来就极少关注大势，更不关心短期的市场涨跌，决定他投资策略的核心，就是市场价值与理论估值之间的差距。只要市场价值偏低，巴菲特就会考虑选择买入，而并不会去判断市场趋势变化，这就是所谓的“左侧交易”原则。而世界上绝大多数投资者都是根据市场趋势来判断投资决策的，也就是属于“右侧交易”。因此，基于投资理念上的根本差异，试图让股神对并不擅长的市场趋势作出答复，实

4、在是勉为其难了。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　虽然巴菲特一贯作风并未发生大的变化，但他关注的个股却有了惊人调整。在

5、此次股东大会上，股神高调地把三辆比亚迪电动汽车拉上了大会展台。众所周知，巴菲特从来都是“不熟不做”，不仅历来对科技企业敬而远之，即便对于传统行业，也是尽量选取周期波动较少的公司，诸如饮料、信用卡等，甚至对于产品淘汰速度比较快的家用电器都很少涉足。正因此，当类似于风险投资的电动汽车成为巴菲特的投资选择，着实让人颇为费解。　　电动汽车在技术上尚不成熟，目前几乎还没有大规模的量产车型出现，究竟将来的技术发展会如何，即便是汽车业内人士也难以定论。而市场测算认为，比亚迪电动车的市场价格约在25万元左右，远远高于同档次燃油车辆的价格，偏高的

6、价格显然会制约市场销售预期。如此一家存在技术不确定性，且市场盈利测算困难的企业，完全不符合巴菲特的一贯投资选择，那么究竟是什么原因能够脱颖而出呢？-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-----------------

7、-----------------------------　　巴菲特自己的解释有两个，其一是其长期合伙人看好该公司；其二是公司不愿意让巴菲特拥有过多股份，最多只让渡给他10％，远低于巴菲特20％的购买目标。显然，这两个理由太过牵强，电力汽车作为一个风险投资项目，没有哪个投资方敢确保能包赚不赔，巴菲特的合伙人自然也不例外。至于股份限制，除了国内有关外商投资的限制性规定外，同样也无法排除公司“敝帚自珍”的可能。毕竟即便是在中国本土，比亚迪等国产品牌的美誉度仍然无法与欧美成熟品牌相抗衡，珍惜自身股份并不意味着必然的投资回报。　　笔者认

8、为，能够解释股神此次异常举动的理由，恐怕就在于年龄。巴菲特已年届78岁，事实上，近年来他一直在寻找事业的继承者。这并非是什么秘密，而是近些年来伯克希尔·哈撒韦公司股东大会上都会涉及的议题。站在心理学角度看，巴菲特之所以难以复制，恰因其所坚持-----------