繁荣背后存隐忧 国内期市亟待cta登场

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------繁荣背后存隐忧国内期市亟待CTA登场 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　⊙特约撰稿胡俞越谷庆林　　机构投资者是成熟金融市场的参与主体。机构投资者代表着专业和理性，组合投资的方式又分散了其投资风险，因此机构投资者是一个金融市场长期稳定健康发展

2、的基础。我国期货市场自建立以来，经过数年整顿，运行愈加规范，成交规模也持续放大，但是作为市场最重要力量的机构投资者仍显单薄。期货市场专业性更强、风险更高，散户占主导的投资者结构会对我国期货市场的长远发展带来隐患。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-----------------------------------------

3、--------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　2008年，引进商品交易顾问（CommodityTradingAdvisor，以下简称CTA）制度被监管层提上日程，目前相关试点工作方案正在征求意见阶段，具备一定实力和专业人才的期货公司也在摩拳擦掌。CTA一旦推出，将会形成我国期货市场最为专业的投资群体，为今后更多机构投资者的引进打下基础。在我们的设想中，我国未来的期货市场应该是社保基金、证券基金、企业年金、对冲基金、现货企业

4、、QFII、证券公司乃至商业银行共同活跃的舞台，而CTA将会成为这些机构的中坚力量。　　繁荣表象下的困境-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------------------------------

5、---------------　　期货是一种“高精尖专”的投资产品和投资活动，期货市场需要专业的机构投资者。在我国期货市场上，还有谁比期货公司更懂期货？但期货公司是不能做期货的。出现这种尴尬局面的主要原因，就是期货公司只能开展经纪业务，而不能做专业的其他期货业务。因此，虽然近年来我国期货市场的日渐繁荣，但是期货行业并不能感受到同样的温暖，期货公司的业绩在大行情下不升反降。　　在我国证券市场中，证券公司、基金公司和信托公司这些金融机构，都有完善的业务结构和盈利模式，自营和代客理财业务更是让这些机构成为资本市场上的重要机

6、构投资者。在海外成熟期货市场中，除经纪业务之外，期货公司还可以开展境外代理、期货咨询、资产管理和代客理财等业务，这些业务也都促进期货公司成为市场中的专业机构投资者。但在我国，作为期货市场中唯一合法的期货专营机构，期货公司仅获许从事经纪业务。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~---------------------------

7、----------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　期货市场风险较大，历来是金融行业的金字塔顶端行业。但是目前我国从事期货业务的多半是势单力孤的个人投资者。期货公司人才储备雄厚，风险管理机制健全，但受法规限制却不能从事期货业务，这不符合专业分工的市场基本准则。众多缺乏专业知识和市场经验的投资者盲目追涨杀跌，往往会加剧市场的波动，“专业人不能做专业事”的现状会给我国期货市场的平稳运行埋藏隐患。　　同时，

8、期货公司单一的盈利模式无法支撑期货行业的长远发展。近年来，期货市场风生水起，大行情下期货公司却依然悲情。占总利润90％以上的手续费收入被居间人群体分去大半；良好行情下期货公司还要加大拓展市场力度，新开设的营业部又分走一部分利润，就这样，期货公司遇到好年景盈利能力却不升反降。------------------------------------