贯流风叶、轴流风叶和离心风叶塑料空调风叶行业 顺威股份

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1、贯流风叶、轴流风叶和离心风叶塑料空调风叶行业002676顺威股份广东顺威精密塑料股份佛山市顺德区高新区（容桂）科苑一路6号募集资金主要用途（一）主要产品的用途公司的主要产品包括贯流风叶、轴流风叶和离心风叶三大类，其主要产品用途如下：1．贯流风叶贯流风叶主要用于挂壁式分体空调室内机，体积较小，结构紧凑，由轴盖、端盖和多节贯流中节通过超声波焊接而成，生产工艺较复杂，运转时产生的是扁平的气流，流量大，压力较低，气流比较柔和。产品示意图如下：2．轴流风叶轴流风叶主要用于分体空调室外机及窗式空调机室外侧，体积相对较大，在运转时能产

2、生流量较大的具有较低压力的轴向气流，将冷凝器中散发的热量吹向室外。产品示意图如下：3．离心风叶离心风叶主要用于分体立柜式空调室内机、窗式空调机室内侧、中央空调风机盘管、吊顶式中央空调以及移动空调，在运转时能产生较高压力的气流，气流速度大，送风距离远。分体立柜式空调室内机、窗式空调机的产品示意图如下：一、业务经营风险（一）依赖单一市场的风险公司专业从事塑料空调风叶的研发、生产和销售，主要产品均为空调整机配套，因此客户主要集中在空调行业。2009年、2010年和2011年，塑料空调风叶的销售收入占营业收入比重分别为83.49

3、%、82.26%和74.50%。公司的经营业绩与空调行业景气状况相关度较高，一旦空调行业出现较大波动，将会对公司业绩产生一定的影响。（二）主要原料价格波动的风险塑料空调风叶生产需要的主要原材料为AS树脂。报告期内，公司AS树脂的成本占总生产成本的比例在50%以上。AS是石油经过裂解、聚合反应之后的基础化学产品，原油价格变动是影响AS树脂价格变化的主要原因。为降低上述主要原料价格波动对公司毛利率的影响，公司与主要空调企业已经建立了产品价格与原料价格的联动机制，一旦主要原料价格出现较大波动，公司可与客户根据实际情况协商调整价

4、格。但如果原料价格短期内上涨较快，因公司与客户协商调整价格需要一定时间，在此期间公司仍面临较大的经营成本上升的压力。二、市场风险（一）客户集中的风险2009年、2010年及2011年公司对前五大客户的销售额分别占营业收入73.32%、74.40%和76.46%，其中对格力的销售比例分别为30.79%、34.29%和39.16%，对美的的销售比例分别为25.27%、23.61%和23.70%，这主要是由公司下游空调制造行业的产业格局所决定，随着空调行业的进一步整合，其行业集中度已经达到一个较高的水平，因此公司客户集中度也相

5、对较高。此外，公司受生产能力限制，会优先选择需求量大、产品附加值高的优质客户，这也导致公司的销售相对集中于大客户。如果近期这些主要客户经营出现波动或降低从公司采购的份额，将对公司业务产生影响。（二）产品销售区域市场集中的风险受国内空调产业的布局集中在珠三角的影响，报告期内公司的区域销售较为集中，2009年、2010年及2011年，公司产品销往珠三角地区的收入分别占公司主营业务收入的55.93%、59.01%和56.66%，存在产品销售区域集中的风险。2009年5月，国务院发布《轻工业调整和振兴规划》，要求推动冰箱、空调等

6、家电行业重点产品的研发、制造、集散，逐步向中西部地区转移。随着相关政策的出台，包括美的、格力、日立等空调厂商均加大在中西部地区的投入，其中格力在合肥产业园建立了生产基地，空调年产能为710万台3，美的在芜湖建立了全国性生产基地，新建产能为500万台4空调的生产线。因此如果公司不能顺应这种产业区域布局的变化趋势，未能及时在当地建立生产基地，直接满足市场需求，将对公司未来发展不利。（三）产品研发及技术创新风险随着国家对空调行业节能减排要求不断提升，空调产品更新换代速度越来越快，客户对新产品的不断开发要求公司的技术创新或研发能

7、够持续跟进，因此如果公司不能够及时把握空调风叶的优化及节能的发展趋势，加大对新产品的研究开发力度，保持公司在行业内领先的技术研发优势，公司将面临越来越大的市场竞争风险。一、本公司的主营业务、主要产品及其变化情况本公司是一家以产品研发设计为核心，生产和销售塑料空调风叶的专业生产企业，具备完整的“塑料改性—模具设计制造—塑料空调风叶设计制造”产业链。公司自设立以来一直从事生产销售塑料空调风叶，主营业务未曾发生重大变化。公司的主要产品是塑料空调风叶，是影响空调整机性能的关键配件产品，其功能是通过风叶旋转促使空气流过换热器，使换

8、热器里面的冷媒与外面的空气进行热量交换，从而达到空调器制冷或制热的目的。空调风叶的质量直接关系着空调的风量、噪音、制冷制热能力和能效比等关键技术指标，是有效降低空调噪音、提高节能效果非常重要的因素。根据空调风叶的使用用途和气流进出叶片的特点，可以将空调风叶分为三类：贯流风叶、轴流风叶及离心风叶。产品示意图如下：行业竞