企业年金基金管理机构的选择

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1、企业年金基金管理机构的选择杨长汉文章出处：《中国企业年金投资运营研究》杨长汉著杨长汉，笔名杨老金。师从著名金融证券学者贺强教授，中央财经大学MBA教育中心教师、金融学博士。中央财经大学证券期货研究所研究员、中央财经大学银行业研究中心研究员。企业年金管理资格角逐九家基金公司缘何胜出　　8月2日，企业年金基金管理机构揭晓。29家机构中，9家基金公司获得投资管理人资格，占这类资格15家中大多数，表明基金代人理财方面有着一定的优势。据悉，基金管理人评选比社保基金选秀要严格得多，除股东背景、业绩稳健外，完善的治理结构也必不可少。　　硬件毫不含糊　　按“企业年金

2、基金管理试行办法”规定，作为投资管理人的基金公司应当具备下列条件：注册资本不少于1亿元人民币，且在任何时候都维持不少于1亿元人民币的净资产；具有完善的法人治理结构；取得企业年金基金从业资格的专职人员达到规定人数；具有符合要求的营业场所、安全防范设施和与企业年金基金投资管理业务有关的其他设施；具有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度；近3年没有重大违法违规行为；国家规定的其他条件。这些要求看起来尚可，但据悉投资管理人竞争极为严酷。　　最终结果基本不出业内人士意料，基金公司家数与全国社保管理人一样———9家。但双重资格者只有6家，除华夏、南方、嘉实、博时

3、四家“老十家”基金公司外，社保新秀易方达和招商基金再次获得年金资格。值得一提的是，海富通、富国和银华基金公司此次脱颖而出，而刚获得社保新组合的一家基金公司和今年社保额度增加的另一家基金公司落选，反映了社保基金理事会和劳动保障部思路略有出入。　　过往表现很重要　　据了解，除了相关硬件条件，在评审过程中，基金公司以往的合作态度也比较重要。上海一位入选基金公司的人士认为，该公司在劳动部方面举行的研究中积极参与，估计赢得了不少印象分。　　也有基金公司因股东单位或同一集团其它机构同时申请系列资格，在考核中胜出。一位评审专家表示，在开始阶段，相关部门比较谨慎。在

4、过渡期，以往已经受托入市的企业年金管理人等可能继续存在一段时间，随着经验积累和市场竞争，年金管理资格机构会增加，今后只有有资格者才能从事这一业务。　　业务竞争更趋激烈　　据悉，尽管企业年金投资管理资格要通过受托人落实，需要基金公司自己去开拓市场，但和社保基金0.3%的管理费相比，企业年金1.2%的管理费率上限规定，对基金公司吸引力较大。由于企业年金潜在市场较大，加上其“保本第一”特性，和目前指数型、债券型基金1%左右的管理费率相比，今后年金管理对增加基金公司收益可能更明显。　　分析人士认为，尽管今后其它基金公司有机会申请企业年金资格，但随着银行系和保

5、险系基金的加入，小基金公司恐怕更难争夺资格,只能通过定向理财等扩大业务。在新基金发行困难的情况下，基金公司将进一步分化。来源：　2005－08.02新闻晨报企业年金基金管理涉及受托人、托管人、账户管理人、投资管理人、中介机构等多个主体。企业年金计划主办人(Sponsor)首先必须确定企业年金计划的受托人。企业可以两种受托模式：采取理事会受托模式和法人受托模式。在法人受托模式下，企业首先必须选择、评估、监督法人受托人，进而通过法人受托人选择、评估、监督企业年金基金的托管人、账户管理人、投资管理人。在理事会受托模式下，理事会直接代表企业和职工，需要选择、

6、评估、监督企业年金基金的托管人、账户管理人、投资管理人。法人受托模式下，法人受托人负责选择、评估、监督企业年金基金的账户管理人、托管人、投资管理人。委托人，对受托人的这些工作予以监督。所以，根据法规规定和企业及其职工的利益要求，企业年金方案确定以后，企业都面临如何按照“公开、公平、公正”的原则、采用市场化的科学的方式，择优选择经国家有关监管部门认定的机构管理运营企业年金，确定和实施对企业年金基金运营机构进行动态的考核评价，对企业年金基金管理运营机构的业绩进行评估，根据评估情况、企业和职工的需求、市场的情况全程监督企业年金运营机构，必要的时候调整管理运

7、营机构。一、选择企业年金基金管理机构选择有关的运作当事人是企业年金计划实施的首要步骤，选择是否恰当，直接关系到企业年金基金能否在保证资产安全的前提下达到预期的投资运作目标。（一）、选择的基本原则选择有关企业年金基金管理机构，应遵循公平、效率和经济原则（即所谓的“3E”原则，Equity—公平、Efficiency—效率和Economy—经济。）1、公平原则公开、公平、公正的原则实质就是公平的精神。保障公平的关键是统一选择评估标准。选择的标准是公开发布的，以标准为依据意味着选择的准则是公开的；在标准面前各运作当事人人人平等，能充分体现公平原则；以客观的

8、招标标准进行选择评估，显示了公正的原则。企业内部有关企业年金管理人员必须充分意识到，公平选择外部企业年金基金