短期下调准备金率可能性小

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------短期下调准备金率可能性小 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　昨日午后传言管理层近期将下调存款准备金率，银行股受此鼓舞异军突起全线翻盘飙升。而不少专家在盘后表示，年内货币政策调整空间已经很小，下调利率和存款准备金率可能性不大。更重要的是，随着2010年通胀预期的加强，央行下半年货币政策可能采取“以不变应万变”的策

2、略。　　准备金率下调传闻再起-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　事实上，近日国务院常务会议强调，要坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。而昨日又有消息称，由于新股首

3、发将重新启动，市场资金分流效应难以避免，央行可能动用数量型工具适当放松货币政策，以抚平短期利率的急剧波动。具体措施包括通过公开市场操作适度投放资金，且不排除下调存款准备金率的可能。　　值得注意的是，随着新股发行临近，反映短期资金供需的银行间一周拆借利率近期不断走高，近5个月来首次突破1％，昨日进一步上升至1．1％的高位。这是在央行大幅降息、减少资金回笼之后，银行间拆借利率由于融资需求增加“难得”出现的大幅上扬。而作为基金“打新股”的主要融资渠道，一周质押式回购利率甚至还要稍高于同期的银行拆借利率。　　货币政策“以不变应万变”--------------------------------

4、---------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　然而，对于央行可能降低存款准备金率的传闻，不少专家昨日在采访中均表示，当前国内货币政策已空前宽松，下半年乃至明年转向结构性调整的可能性较大，但使用利率和存款准备金率两大调控手段的可能性都微乎其微。　　“中国下

5、半年货币政策将‘以不变应万变’。”瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬分析称，当前管理层认同实体经济正处于“十字路口”，复苏态势还不稳定，因此大规模收回扩张性货币政策的可能性几乎不存在。但另一方面，流动性过剩推动资产价格快速上涨导致通胀预期加剧。因此管理层现实的宏观政策是，保持当前适度宽松的货币环境不变的前提下进行局部调整，目标主要在于吸收短期过剩的流动性，且局部调整已经开始，如短期贷款数量开始回落。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----------------------

6、-------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　对于下半年可能采取的货币政策工具，陶冬认为，包括利率和存款准备金调整的可能性都相对较小，因为该两种手段往往涉及政策拐点，对市场心理影响较大，因此未来央行仍将维持数量化调整的策略，并以执行公开市场操作为主。　　国海证券宏观研究员段吉华也指出，存款准备金率调整的目标通常是中长期的，因此IPO等短期因素波动不可能成为促使存款准备金率下调的原因

7、。不仅如此，虽然5月份的物价指数继续下行，但由于当前货币政策已经十分宽松，即使降息对物价的刺激也非常有限。并且如果当前继续降低存款准备金率，随着今年末通胀可能来临，很可能就意味着当前宽松的力度过大。因此，央行通过回笼央票进行局部数量化调控仍是主流。　　大型银行或成最大赢家　　据WIND资讯统计，银行板块当前动态市净率约2．6倍，动态市盈率为15．6倍，且板块涨幅已连续四周领先大盘---------------------------