监管层设双门槛 房企借壳上市闯关

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------监管层设双门槛房企借壳上市闯关 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　李进　　从2006年初至今，超过40家内地房地产企业已经通过或者正在试图通过借壳的方式来达到登陆A股市场的目的。这一趋势在去年年底房地产企业IPO和再融资处于暂停的背景下呈现出越演越烈的趋势。---------------------------

2、--------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　鉴于此，中国证监会在今年七八月间专门给券商部门等相关中介机构下发了《房地产借壳上市可持续发展经营能力审核备忘录》（下称《审核备忘录》），从产业政策导向、企业资本实力及财务等8个方面对拟借壳的房地产

3、企业进行了明确指导。与此同时，证监会还联合中国资产评估协会下发了《上市公司重大资产重组房地产资产评估审核要点》（下称《审核要点》），对借壳过程中涉及到的房地产资产评估相关事宜进行了明确规定。　　本文试图通过对最近三年来房地产借壳企业的现状做一个全面调查，并在解读上述两条新规的基础上对房地产企业借壳模式进行一些梳理。　　两规章严格监管　　房地产企业借壳的现象出现在1993-1994年间，并在2003年和2004年达到高潮。而借股改东风从2006年开始的这轮房地产企业借壳潮已经是中国证券市场的第三轮，目前借壳上市的公司数目也已经远远超过了前两轮之和。---------------------

4、--------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　和前两次房企借壳上市不同的是，此轮房地产企业借壳的方式多出了两种。一是借助股改之后再融资的机构，以房地产公司股权认购上市公司定向增发的股份，达到借壳上市的目的。这在近期最为吸引眼球的莫

5、过于今年8月成功借壳ST幸福（600743行情,爱股,主力动向）（600743.SH）的华远地产。　　另外一种情形则是房地产企业选择一些总股本相对较小和债务相对明晰的ST类公司进行债务重组或破产重组，而后通过定向增发将资产注入上市公司达到借壳上市的目的，如*ST烟发（600766.SH）演变而来的圆城股份、借壳*ST庆丰的万好万家（600576行情,爱股,主力动向）（600576.SH）等。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-------------------------

6、----------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　由于房地产企业的借壳案例越来越多，证监会大约在今年7、8月份专门给相关中介机构下发了《审核备忘录》和《审核要点》。“应该说，这两份文件对于借壳房企的规定相当严格，如果没有达到一定的规模和资质，证监会是肯定不会让你上的。”一位目前正着手一起房企借壳上市的投行人士对记者表示。　　《审核备忘录》明确表示支持“两限房、经济适用房占比达标并且具有核心

7、竞争力的大型龙头企业”，而对于一些以别墅和高档豪华住宅开发为主的房地产企业则纳入限制范围；此外还限制同一集团将同一类型的房地产业务（经常按住宅开发、商业开发、工业用地开发区别）注入到两家以上境内上市公司的行为。在市场地位和历史经营方面，《审核备忘录》要求支持一些具有丰富经验的全国性房地产企业或者地区性龙头企业借壳上市。-----------------------------------------------最新财经经济资料---