熊市并购 化茧为蝶

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5、-------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　经济周期的轮回和资本市场的牛熊转换是历史常态，而且每一次调整都是产业和企业竞争格局的重新洗牌和调整。熊市中酝酿和播种，牛市中收获和成长已经成为很多企业的前瞻性战略选择。和美国走过的百年并购历史相比，国内并购市场还处于起步阶段，在并购数量、并购规模、交易复杂性、交易市场化程度、财务顾问的作用等方面还都有较大的差距。从历史上看，五次并购浪潮期间都是资本市场表现最好、发展最快的阶段，是典型的牛市并购的特征。因此，熊市决定了并

6、购规模短期内不可能有爆发性增长，新一轮并购浪潮的到来取决于国内经济景气周期、资本市场繁荣以及对未来信心的恢复时间。可以预见的是，一旦实体经济或者资本市场出现反转的信息，并购市场有可能率先启动，优势企业通过并购分享实体经济和资本市场增长的收益，同时又驱动资本市场与实体经济进入新一轮牛市。但从产业演变和企业成长的历史曲线来看，熊市中的并购显然更值得期待。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~

7、7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　并购市场规模发展会受到影响，但熊市并购的审慎与严谨将使并购的效率提高。相比牛市并购，熊市并购的复杂性、交易难度都大得多，由于市场的不明确甚至是下滑，作为并购方的企业作出并购的决策以及交易的实施都需要企业家和投资银行家更大的判断力、执行力，这会迫使购买方从并购交易的内涵与需求上更深入地对并购交易的合理性、成本控制、并购整合与协同