流动性充裕局面不变 股市将维持较高“价格”

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------流动性充裕局面不变股市将维持较高“价格” 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　⊙西南证券（600369行情,爱股）解学成　　影响股票二级市场波动的因素有多种，最为关注的有市场流动性和宏观经济数据。需要将这两个因素结合起来分析市场。不跟踪流动性的投资者，可能预

2、料不到、看不懂年初至今国内外股票市场的大幅上涨；对宏观数据不看重的人，似乎倾向于投机，不认同价值投资。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-----------------------------------------

3、-----　　货币政策意在平滑经济波动，具有超前性。作为反映货币政策宽松程度的资金状况，流动性在先；而实体经济对此的反应是滞后的，即所说的GDP在后。目前股票二级市场体现、印证着这种规律。　　流动性左右“价格”　　市场上提及的流动性，常指货币供应量。自从2008年下半年，美联储直接购买商业票据、公司债券，“从直升机上撒钞票”，不断向市场直接投放流动性，M1增速创下了近20年的新高。中国在过去半年间，货币政策和财政政策大转向，今年一季度新增银行信贷达到了4.58万亿元，同比多增3.25万亿，3月份的M1、M2分别高达17.0％和25.

4、5％，市场资金宽裕。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　国内外股票市场因此出现了资金推动型行情。在宏观经济还没有出现明显好转

5、的时候，3-4月，道琼斯工业指数、标普500指数分别上涨16.27％和19.38％，其中标普500指数4月份涨幅达到了10％，为自2000年3月互联网泡沫破裂以来表现最好的一个月。国内A股市场在前4个月大涨36％，更是优于其他主要市场股指。　　金融市场最坏的时刻已经过去，但经济触底回暖的迹象还不明显。为了刺激经济，流动性宽裕的局面将在较长的时间内得以持续。但当经济真正回暖之时，政府便防控经济过热，着手信贷紧缩，股指来自于流动性的驱动力量将变弱。　　国内A股市场2009-2011年限售股解禁数量较大，如果宽松的流动性局面得以维持，也不

6、大可能引起较大的负面影响。只要流动性充裕，股票市场将维持一个较高的“价格”。　　宏观决定“价值”-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料--------------------------------------------

7、--　　宏观景气度决定企业盈利能力。在宏观经济好的时候，企业盈利能力增强，可以为股东创造能创造出更大的价值，因此也便有更高的投资价值。证券分析师一般从分析宏观数据入手，分析行业经济继而挖掘公司价值。在经济好转的时候，投资那些顺经济周期的行业和公司，而在经济形势不佳，网络、教育、医疗等逆周期行业受到青睐。　　不同国家、地区的经济增长情况不同，资产价格估值水平也不同。发展中国家的经济增长潜力大、增速快，股票估值水平高，不能以一个标准来衡量各个国家股票估值。即便是同一个公司，在不同交易所的估值也不尽相同。例如同时在A股、H股市场挂牌的公司

8、，股价各不相同。由于资本管制和投资者基础不同，A股市场波动除了受到境外市场的影响外，还有自身特有的规律。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------