棋到中盘 基金如何“落子”

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3、----------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　如果把6000点的上证指数行情视作一局棋，则3000余点的位置无疑是棋到中盘。

4、　　面对着一个下到一半的棋局，基金经理的态度是什么呢？是继续落子？加倍落子？逐步回升火力？还是大幅谨慎呢？这一切的一切都决定了下半年基金净值的表现，也当然成为我们周刊关注的焦点。　　⊙本报记者-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~------------------------------------------------

5、-------精选财经经济类资料----------------------------------------------周宏　　主线1：经济持续复苏　　在3000点的指数位置，依然瞄准经济复苏的主线。富国基金的看法显然是对基本面很乐观的一群。　　富国天成红利（爱基,净值,资讯）基金的基金经理于江勇认为，当前的市场估值处于适中的状态。尽管相对去年年底涨幅较大，但目前沪深300的静态PE水平为26-27倍左右。若从历史比较来看，这一水平称不上便宜，但也不贵。　　近期公布的一系列数据亦显示，中国经济正处于较为乐

6、观复苏进程中。上半年GDP同比增长7.1％，略好于众多机构的预测。CPI仍处较低水平，通胀迹象并不明显。若明年的经济复苏仍维持较好水平，若使用动态PE来衡量，市场估值可能还是有吸引力的。　　而他进一步觉得下半年市场投资的主要逻辑是经济复苏。目前从静态估值来看，已经不容易找到明显低估的行业与个股。而那些业绩增长明确，尤其能保持长期稳定增长的行业，在这样的市场中，就有着较好的吸引力。从行业来看，金融与煤炭行业，都有着较为明确的业绩预期。此外，消费行业今年以来的涨幅不大，处于历史较低水平，这一行业受经济周期影响不大

7、，业绩稳定而持续，亦值得投资人关注。　　主线2：地产周期拉动　　同时，还有很多基金开始把中外的地产周期作为判断的重要依据。比如，申万巴黎在最新发布的投资策略报告中，就认为，目前的情况是，美国的地产市场可能已经企稳，全球经济已显复苏曙光，再加上欧洲的预期指数有所好转，韩国的出口以及库存装运比例底部回升。美国房市经历了长达三年的调整后，量、价均已回到较低的水平，其中新屋存货已回到长期平均值，居民负担能力也已上升至纪录高位，美国房市可能正在见底。　　下半年他们从行业景气度、估值、业绩增长等多角度选择重点行业，超配景

8、气向好、绝对或相对估值处-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料------------