【优秀word硕士论文】可交换债法律问题研究

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1、可交换债法律问题研究（硕士论文摘要）在中国，可交换债是一种独特而新颖的公司债，证监会于2008年10月发布了《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》，推出了这一金融创新品种。可交换债的本质是什么？有何特点？与可转换债相比有何不同？为何可交换债推出几个月来一支未发？关于可交换债的制度设计有何缺陷，如何改进？这些都是市场关注的热点问题，本文拟就上述问题谈谈自己的看法。论文包括导言、正文和结语，正文由四章构成。第一章介绍什么是可交换债并分析可交换债的本质。在可交换债中，债权人享有选择权，债务人有保障其选择权行使的义务，这样的权利义务关系，实质上是民法意义上的债的关系。这种债的关系是

2、一种特殊的债的关系，与一般的公司债要求还本付息的方式不同，可交换债有可能以股票为其支付方式。对于债务人来说，不论是还本付息还是交付股票都是债的清偿方式，不同的只是清偿标的而已。可交换债是债权人享有选择权的可选择之债，债权人选择还本付息或是选择交换股票，是同等地位的两种选择，没有主次之分。债权人积极地行使选择权是选择了股票的支付方式，债权人消积地行使选择权，是选择了还本付息的支付方式。债权人享有的选择权不是交换权，交换权是选择权择一而定后才拥有的权利，交换权的行使实质上是可交换债的一种清偿方式。第二章将可交换债与可转换债进行对比分析，找出其相同点和相异点，为进一步认识可交换债提供

3、帮助。可交换债的发行主体是拥有上市公司股票的股东，其交换标的是发行人持有的其他上市公司的股份。与可转换债相比，可交换债不涉及新股发行问题，只是上市公司股东的一种股权转让，不会扩大上市公司的总股本。因为可交换债的标的股票可以进行质押担保，故对债权人的保护更为周到。第三章：虽然证监会推出了可交换债这一创新品种，但几个月来竟然未发一支。通过对相关利益主体的利益分析，笔者认为：现行制度设计对于整个证券市场的稳定好处颇多，对于缓解限售股解禁潮对市场的冲击也有其现实意义，然而就发行人和债权人而言，现行制度设计中利益的天平过度向债权人倾斜。对于发行公司来说，该制度存在“发行门槛过高，发行成本

4、较大，风险与收益不对称，缺乏改善资本结构的功能”等种种缺陷，故发行可交换债对于发行公司来讲实则弊大于利，对其吸引力不大，从而带来可交换债发行不能的尴尬局面。第四章提出笔者对可交换债制度的完善设想：建议降低可交换债的发行门槛并取消发行时标的股票的无限售要求。另外本文还就如何保护债权人的选择权提出建议，并用期待权的理论为债权人介入公司事务提出了法理依据。[关键词]可交换债本质利益分析制度完善StudiesontheExchangeableBond’sLawQuestions（Abstract）InChina，ExchangeableBond(EB)isaspecialandnewk

5、indofcorporationbonds.The“TrialProvisionsfortheOfferingofExchangeableBondsbyShareholdersofListedCompanies”isdraftedbytheChinaSecuritiesRegulatoryCommission(CSRC)inOctober2009,andputthenewfinancialproductintoeffect.WhatistheExchangeableBond’essence?whatareit’scharactersandwhatarethedifference

6、stheExchangeableBondfromtheConvertibleBonds(CB)？Whythereisn’toneEBhasbeenissuedforseveralmonths?Whatarethedefectsoftheprovisionsandhowtoimprovethem?Thesehotquestionsareconcernedbythesecuritiesmarket,andthethesiswillgivemyopinionstothesequestions.Thethesisincludesthreeparts:introduction,mainb

7、odyandconclusion,mainbodyconsistsoffourchapters.ChapterOnewillintroducewhatisEBandanalyzetheessenceofit.TheEB’screditorhasaselectablerightandthedebtorhasanobligationtoensuretheright.TheessenceofthisrelationshipistheCivilLaw’sdebtrelationship.Thisre