对我国商业银行流动性过剩问题的探讨

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1、对我国商业银行流动性过剩问题的探讨(2)//.paper.edu.cn对我国商业银行流动性过剩问题的探讨余璐玥东南大学经济管理学院，南京（211189）E-mail：luluyue002@1264>>摘要：近几年来，我国国民经济快速发展，商业银行经营环境发生了巨大变化，大量资金沉淀在商业银行体系内，我国商业银行出现了流动性过剩这一突出问题。本文分别通过理论和实证对流动性过剩形成原因进行分析，并以此提出应对当前我国商业银行流动性过剩问题的可行性建议。关键词：商业银行，流动性过剩，实证分析中图分类号：F832.331.引言商业银行的流动性是指银行在任何时候以合理的价格得到足

2、够的资金来满足其客户随[1]时提取资金及正当贷款要求的能力。商业银行在经营中必须保持适当的流动性，如果持有的流动性资产过多，则成本太高，盈利性受到威胁；如果持有的流动性资产过低则安全性受到冲击。上世纪90年代末以前，受体制性的信贷膨胀及信贷资产质量影响，我国商业银行产生了流动性不足、支付困难的问题。然而近几年来，随着我国国民经济快速发展，商业银行经营环境也发生了巨大变化，存款增长很快，而贷款没有相应增长，于是大量资金沉淀在商业银行体系内，流动性过剩已经取代了过去困扰银行业的流动性不足而成为目前我国银行业的一大特征。央行也已有相当长的一段时间不开展再贴现业务，取而代之的是

3、大量发行央票。学术界对商业银行流动性问题议论颇多，但依什么样的标准来判定商业银行出现流动性过剩有很多不同的看法。部分观点从感性出发，而没有从量化的角度分析商业银行流动性过剩状况。相反虽有人从量化角度出发，但分析对象却与商业银行流动性过剩没有直接关联或关联性不强。目前国内外学者主要有以下观点:一种观点从货币供给角度出发，认为货币供给较多，导致社会资金面宽松，经济运行有通货膨胀压力，而我国经济发展中的资金融通又主要是通过商业银行来进行的，因此认为商业银行流动性过多；一种观点从存贷差角度出发.认为近年来存贷差规模不断扩大，论证商业银行出现了流动性过剩，这是大部分学者持有的观点

4、；一种观点从投资增长角度出发，认为近期来我国投资增长过快，表明商业银行流动性过于充足；还有一种观点从商业银行本身的资产负债期限结构出发，认为商业银行短期负债增多，长期负债减少，而中长期贷款却相对增多，从资产、负债期限角度来论述商业银行流[2]动性的强弱。对目前我国商业银行出现的流动性过剩现状，很多学者用“流动性陷阱”来形容。按照克鲁格曼的解释，“流动性陷阱”指名义利率持续下降并接近于零，但依然无法刺激总需求以使之消化过多的生产能力。除了表现为超低的名义利率，流动性陷阱还表现为公众的储蓄热情不减、储蓄增长和其他货币性因素(如扩张的货币政策)共同推动广义货币供应量快增长。西

5、南财经大学的刘锡良教授则认为:商业银行的资产变现能力与资金筹集能力可以看作是动态的流动性，动态流动性涉及到整个金融体系的流动性供给与银行等各个层面，很难用指标准确刻画。因此，他主要从需求角度利用银行超额储备来刻画其流动性的静态水平。本文旨在通过实证检验来对我国商业银行流动性过剩出现的原因进行总结，进而提出切实可行的对策.-1-//.paper.edu.cn2．我国商业银行流动性过剩的理论分析在对我国商业银行流动性过剩形成原因进行理论分析时，本文从市场的角度入手。商业银行开展业务的市场主体主要由央行、企业和个人组成，通过它们和商业银行自身的行为分析流动性过剩的形成原因。2

6、.1外汇占款迅猛增加，央行被动投放基础货币我国实行出口导向型经济政策刺激经济的快速增长，出口的增加导致外汇收入的不断增长。对外商直接投资的各种优惠政策又吸引了大量外资流入，造成我国资本帐户和贸易帐户从1994年起一直处于“双顺差”。与此同时，受人民币升值预期的影响，国际市场上大量热钱涌人中国，这些因素促使我国外汇储备以每年近2000亿美元的速度递增(见表1)，截至2006年底，我国外汇储备高达10663亿美元，居世界第一，全年净增2473亿美元。在强制性结售汇制度下，央行为维持汇率稳定对外汇市场的干预导致基础货币增加，外汇占款规模不断扩大，货币供应量增长迅速。外汇占款的

7、大幅增长，促使本币供应量的迅速增长，最终使商业银行的超额准备金增加，从而导致因货币供应量数倍的上升带来的通胀压力和商业银行的流动性过剩。李成、姜柳（2006）对流动性和汇率制度的实证研究也证实，作为流动性衡量指标的“存差”与作为汇率制度衡量指标的外汇储备之间存在着高度相关关系。表1近年来我国外汇储备情况2004年底2005年底2006年底金额（亿美元）比率金额（亿美元）比率金额（亿美元）比率外汇储备6099.3251.3%8188.7234.3%10663.4429%资料来源：中国统计年鉴2.2商业银行迫于资本充足率的要求，出现“惜贷”、